Эйфория или все-таки нет?

      На рынке акций РФ сейчас эйфория или все-таки рынок пришел в зону адекватных цен после начала СВО? С одной стороны может показаться — ну куда же еще расти, почти все адекватное уже выросло на 100% с конца сентября 22го года, куда уж больше… Но может быть просто в 22м году были неадекватные цены, а сейчас они просто пришли к более менее нормальному состоянию? Ведь согласитесь P/E прошлого года для той же Башнефти равнялось 1-1,5, о чем я и говорил весь прошлый год — это разве адекватно? Попробуйте заработать 100% за год в бизнесе! Думаю если вы не торгуете кокаином, то вряд ли имеете такую доходность, ну а если торгуете, то вряд ли меня сейчас читаете! Даже с учетом нынешнего роста возьмем мультипликаторы любезно предоставленные нам командой Тимофея на этом сайте, итак P/E LTM=4,1, P/S LTM=0,41, P/BV LTM=0,63 и зададимся вопросом — можно ли считать эйфорией покупку акций по такой низкой оценке? Да конечно, Башнефть не публикует отчеты и данные Смартлаба могут сильно отличаться, но далеко не факт, что не в положительную для акционеров сторону! Да, возможно дивиденды Башни за 2023 год будут ниже объявленных 199 рублей и Роснефть снизит добычу за счет Башнефти, но может ведь быть и наоборот, повышение коэффициента выплат и как минимум тот же объем добычи. Почему надо сразу закладывать негатив?
       И давайте еще про так любимое сравнение диввыплат компаниями с доходностью облигаций… Во-первых, в коротких ОФЗ доходность 6-7%, в длинных 8-10%, но при общем рыночном мнении о будущей гиперинфляции разве это нормально сравнивать доходность по дивидендам около 10% и вложением в акции, которые при обозначенном сценарии будут расти, а длинные облигации падать? И хоть любители распространять сравнение диввыплат и доходности облигаций до сих пор читаемы и здесь и на других ресурсах, то в душе у них сейчас сидит огромная жаба или новомодное слово FOMO, когда они просидели рост в 100, а по некоторым фишкам типа Совкомфлота в 200% в своих облигациях и заработали в них процентов 10-15 за полгода с учетом роста тела самой облигации. Это же просто смешно читать у некоторых уважаемых здесь аналов, что они до сих пор сидят в облигациях и ни за какие коврижки их ни на что не променяют! Как там ваша жаба поживает господа аналитики?
       P.S. сейчас я сам считаю, что часть из заработанных 100% за полгода в акциях необходимо поменять временно на облигации, дабы не встрять с голой попой в коррекцию, но это уже другая история…