Новости рынков
ГК «Эталон» продемонстрировала высокие результаты за 4-й квартал 2023 и весь 2023 год благодаря быстрому росту бизнеса в регионах (где продажи выросли в 4 раза по сравнению с предыдущим годом по площади — там и по площади, и по рублям в 4 раза рост, можем, наверное, оставить просто «продажи») и высокому спросу в преддверии изменений в программе ипотеки с господдержкой. Хотя мы ожидаем некоторого замедления динамики роста продаж у российских девелоперов в 2024 году, результаты «Эталона», на наш взгляд, должно поддержать значительное присутствие застройщика в регионах, где ипотека с господдержкой остается доступной. В целом нам нравится инвестиционный кейс «Эталона», который, по нашим оценкам, сейчас торгуется сравнительно недорого — с мультипликаторами P/E 2024П 3,1x и EV/EBITDA 2024П 2,1x. Мы ожидаем дальнейших новостей о редомициляции группы с Кипра на остров Октябрьский в Калининградской области, которые могут стать катализатором роста стоимости акций.Атон