Копипаст
Оптические иллюзии учат нас: с точки зрения человеческого существования важно не только то, что есть на самом деле, но и то, как мы эту реальность интерпретируем. Причем желательно идти немного впереди реальности, прогнозировать развитие событий, планировать собственные действия. У мозга есть технологии, позволяющие делать это на базе сенсорных данных и достаточно быстро, но скорость достигается иной раз ценой заблуждений: мы видим то, чего нет. Иллюзии, связанные с временем, менее известны, но и в них проявляется тот же эффект: корректирующая работа мозга при обработке данных, полученных от органов чувств, приводит к возникновению довольно странных ощущений. Читать далее
С 2009 основной движущей силой для финансовых рынков была ликвидность. По подсчетам, более 80% цен на акции поддерживает количественное смягчение. На сегодняшний день необходимо около $200-250 млрд новой ликвидности ежеквартально, для сохранения цен на активы на прежних уровнях.
Однако наступает эпоха значительных различий в монетарной политике центробанков, которые скажутся как на рынках, так и на стоимости активов.
ФРС намерена начать ужесточение, прекращая выкуп гособлигаций и ценных бумаг с ипотечным покрытием, которые ежегодно вливали в рынки более $1трлн новых средств. Более того, ФРС не планирует продавать активы из своего портфеля, которые оцениваются в $4 трлн, а намерена продолжать реинвестировать платежи по ценным бумагам и продлевать срок истечения казначейских облигаций.
Сочетание огромного баланса ФРС и низких процентных ставок будет сохранять финансовые условия мягкими, однако ФРС более не будет осуществлять существенные вливания ликвидности.
На прошлой неделе рынок был взбудоражен сообщением агентства Bloomberg о том, что «Сургутнефтегаз» собирается распечатать свою долларовую кубышку и готов купить у государства почти 20% акций «Роснефти». Деньги, полученные «Роснефтегазом» (государственная компания – основной акционер «Роснефти»), могли бы помочь крупнейшей российской нефтяной компании рефинансировать $23,5 млрд долга, срок погашения которого наступает в этом году.
Слухи о подобном альтруизме «Сургутнефтегаза» периодически возникают на рынке, однако до сих пор они не реализовывались. Причиной повышенного интереса к этой частной компании является ее огромный валютный депозит, суммарно оцениваемый в $35 млрд. К слову, рыночная капитализация самого «Сургутнефтегаза» упала в прошлом году вместе с фондовым рынком и составляет сейчас всего 1,6 трлн рублей (около $32 млрд), что даже ниже его накоплений.
В последние месяцы именно годовое валютное репо от регулятора было основным источником притока кредитных долларов на рынок. В ходе коротких аукционов — на неделю и месяц — в лучшем случае происходило рефинансирование ранее выданных займов.
«Сегодняшнее решение не проводить годовой аукцион (судя по отсутствию параметров аукциона в утреннем анонсе), ограничившись лишь 28-дневным, косвенно указывает о желании ЦБ сдержать рост рубля и через меньший объем предоставления валютных средств», — отмечает главный экономист ING Bank по России и СНГ Дмитрий Полевой.
При этом установленные ЦБ лимиты не позволят банкам рефинансировать уже имеющуюся валютную задолженность — фактически игроки будут вынуждены вернуть регулятору до 0,5 млрд долларов, констатирует аналитик «Уралсиб Кэпитал» Ирина Лебедева.
В последнее время почетное звание фаворита китайского фондового рынка прочно закрепилось за Beijing Baofeng Technology — сервис онлайн видео в Китае. Baofeng в переводе с китайского означает «шторм», и в последнее время он показывает практически «идеальную» динамику: начиная с мартовского IPO в Шеньчжене. акции компании каждый день (с одним лишь исключением) поднимаются до верхнего лимита. В этот четверг они тоже при открытии выросли на 10%. Но вот, кажется, разразился шторм, поскольку впервые за всю историю своего недолгого существования эти ценные бумаги закончили день падением на 4.4% на новостях о разбирательствах вокруг авторского права на контент. Но жалеть сервис пока рано, ведь его акции подорожали на 3285% относительно стартовой цены. По подсчетам Bloomberg, председатель компании стал долларовым миллиардером на бумаге. Конечно, Baofeng — крайний случай ажиотажа вокруг IPO, но пузырь на китайском фондовом рынке бросается в глаза уже из далека. Каждая двенадцатая акция (то есть всего 129), зарегистрированная на бирже Шеньчжен, в четверг достигла верхнего лимита, включая дневной урожай из трех IPO — все в первый же день выросли на максимально допустимые 44%. Те, кто упустил Baofeng с его ежедневным ростом на 10%, находят иллюзорное утешение в других фаворитах рынка из числа недавно появившихся на бирже — а их немало, и более половины каждый день достигает верхнего лимита.