Блог компании Альфа-Инвестиции | Голубые фишки на декабрь. Фавориты и аутсайдеры

Рынок акций сейчас очень подвижен. За последний месяц он успел вырасти более чем на 8%, затем упасть почти на 13% и снова подняться. Подобрали акции, которые стоит покупать в таких условиях, и те, которые следует шортить.

Что происходит с рынком

Акции реагируют на два ключевых драйвера: ожидания изменения ключевой ставки ЦБ и внешние события (прежде всего, санкции), которые сопровождаются резкими колебаниями курса рубля против доллара и юаня.

В итоге можно видеть, что даже стабильные бумаги вроде Сбербанка (-2% за месяц) или ЛУКОЙЛа (-0,8%) показывают себя хуже Индекса МосБиржи (-1,4%) либо ушли в минус, хотя в первой половине месяца они опережали рынок.

Сейчас инвесторы пересматривают список своих фаворитов, делая поправку на новый валютный курс, прогнозную ставку и сезонные дивиденды. Учтём это в своих расчётах и составим топ-3 потенциально лучших и худших акций на декабрь.

Фавориты на декабрь

Держим фокус на бумаги, которые обогнали Индекс МосБиржи в ноябре, их мультипликаторы ниже, чем у конкурентов, и по ним преобладают позитивные рекомендации от аналитиков, согласно консенсус-прогнозу Интерфакса.

• ГМК Норникель

Среди крупных металлургов это сейчас самые устойчивые акции. За ноябрь их цена выросла почти на 10%. По мультипликаторам цена/прибыль (P/E) и EV/EBITDA торгуются ниже среднего по отрасли: 8,9 и 4,6 соответственно.

Аналитики всё более позитивно смотрят на акции металлурга. Сейчас, согласно консенсус-прогнозу, трое из восьми рекомендуют покупать, остальные — держать, и нет ни одной рекомендации на продажу. Средний таргет на год — 141,8 руб. (+29%).

• Роснефть

Последние недели уверенно обгоняет соседей по сектору. За месяц акции прибавили около 8%. При этом по всем мультипликаторам компания дешевле остальных нефтяников, включая своего главного конкурента ЛУКОЙЛ.

Смешанный квартальный отчёт не смутил большинство аналитиков. Из 10 инвестиционных компаний и банков девять по-прежнему рекомендуют акции Роснефти к покупке. Их средняя целевая цена на год вперёд — 653,5 руб. (+33,9%).

• Т-Технологии (бывший ТКС Холдинг)

Лучший по динамике банк: +2,2% за последний месяц пока другие, включая Сбербанк, остаются в минусе, отставая от широкого рынка. Мультипликаторы выше, чем у других банков, но значительно ниже, чем в IT-секторе.

Куда бы ни относили компанию — к банкам или финтеху — прогнозы аналитиков для этой бумаги одни из самых позитивных среди всех отраслей. Все восемь аналитиков рекомендуют бумаги к покупке. Средний годовой таргет — 3916 руб. (+66%).

Аутсайдеры на декабрь

Здесь отберём бумаги, которые выглядят интересно с точки зрения шорта. По динамике они хуже рынка, у них есть явный нисходящий тренд, фундаментальные проблемы с бизнесом, а мнения аналитиков об этих акциях неоднозначны.

• ПИК

Одна из худших фишек месяца: почти -20%. На бизнес давят высокие ставки, падение спроса на жильё и высокие долги. Недавний отскок индекса не преломил этот тренд. ПИК торгуется ниже 20-дневных скользящих средних (SMA и EMA).

Мнения аналитиков крайне неуверенные: сразу три рекомендации на пересмотре, ещё трое говорят либо держать, либо продавать. Шортить акции ПИК сейчас можно с тройным плечом (коэффициент риска всего 36%).

• Сегежа

Несмотря на регулярные отскоки, пока акции катятся в пропасть. За прошлый месяц ещё -22%. Цена балансирует около 20-дневной скользящей средней, но, судя по объёму торгов (Сегежа в топ-20 за неделю), продавцов ещё много.

Средняя оценка аналитиков — продавать, но маржинальная торговля сейчас ограничена: коэффициенты и плечи невысоки. Другое дело — фьючерсы SGZH-12.28. Они сейчас на первом месте по обороту, обгоняя даже Сбербанк.

• Мечел ао

Ещё одна перспективная для шорта бумага как минимум на ближайшие недели. За месяц Мечел упал на 22%, и чётких сигналов для разворота пока нет: RSI около 30%, но в ноябре он уже был ниже, и это не уберегло от дальнейшего падения.

Аналитики в среднем рекомендуют Мечел «держать», но за бумагой сейчас профессионально следят лишь трое. Есть возможность шортить эти акции с хорошим (почти x2) плечом, коэффициент риска составляет 51%.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции