Информация
Финам Брокер
Новости тг-канал
Купить MozgovikБлог компании Финам Брокер | «Сбер» может выплатить рекордные дивиденды
- 17 января 2025, 19:03
- |
- Финам Брокер
Сбер представил результаты деятельности по РСБУ за 2024 г. Чистая прибыль банка в декабре увеличилась на 1,7% г/г до 117,6 млрд руб., а по итогам всего прошлого года достигла рекордных 1,56 трлн руб. (+4,6% г/г), при рентабельности капитала (ROE) на уровне 23,4%.
Чистый процентный доход банка за 2024 г. поднялся на 12,4% г/г до 2,62 трлн руб. на фоне увеличения объема кредитного портфеля, а чистый комиссионный доход повысился на 4,2% г/г до 746,4 млрд руб. Операционные расходы выросли на 16,3% г/г до 979,7 млрд руб., при этом соотношение расходов к доходам (коэффициент Cost/Income) составило 27,3%. Расходы на резервирование повысились на 12,3% г/г до 714,7 млрд руб., стоимость риска без учета влияния изменения валютных курсов составила 1,5%.
Корпоративный кредитный портфель Сбера за прошлый год вырос на 19% до 27,8 трлн руб., розничный − на 12,4% до 17,5 трлн руб. При этом в декабре было зафиксировано снижение портфелей − на 1,4% и 0,1%, соответственно − на фоне жесткой ДКП в стране и усиления регулирования со стороны ЦБ. Ипотечный портфель в прошлом месяце увеличился всего на 0,2% м/м, до 11 трлн руб., на фоне снижения объема выдач до 149 млрд руб. (против 168 млрд руб. в ноябре), а портфель потребительских кредитов просел на 3,1% м/м до 3,9 трлн руб. Качество кредитных портфелей между тем остается стабильным: доля просроченной задолженности в конце декабря равнялась 2,2%, как и месяцем ранее.
Средства юрлиц в Сбере в прошлом году увеличились на 20,9% до 13,2 трлн руб., а средства физлиц подскочили на 21,9% до 27,6 трлн руб. на фоне высоких ставок по срочным вкладам. Нормативы достаточности капитала банка (11% для базового капитала и 12,9% для общего капитала) улучшились за декабрь и заметно превышают минимальные регуляторные уровни.
Представленные финансовые результаты Сбера мы оцениваем в целом нейтрально. На фоне ухудшения операционной среды для банков динамика финпоказателей Сбера заметно замедлилась в последние месяцы, однако это не помешало ему продемонстрировать позитивную динамику годовой прибыли, при достаточно высоких показателях ROE и операционной эффективности. Это говорит о действенности бизнес-модели Сбера в свете серьезных экономических вызовов, с которыми сталкивается страна. Мы также ожидаем, что прочная капитальная позиция позволит банку выплатить рекордные дивиденды по итогам прошлого года.
Мы сохраняем среднесрочный позитивный взгляд на Сбер и подтверждаем целевую цену 356,5 руб. для АО и АП банка, а также рейтинги «Покупать» для данных бумаг.
✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы
теги блога Финам Брокер
- 2024
- 2025
- finam
- Forex
- IPO
- metatrader
- space x
- акции
- аналитика
- Биржа
- бонды
- брокер
- брокеры
- валюта
- валютный рынок
- Газпром
- дивиденды
- долговой рынок
- заседание ЦБ
- инвестирование
- инвестиции
- инвестор
- инфляция
- Итоги недели
- конференция
- криптобиржа
- криптовалюта
- мировые рынки
- Московская биржа
- начинающие трейдеры
- обзор
- обзор рынка
- облигации
- Обучение
- прогноз по акциям
- прогнозы
- российские акции
- рубль
- сделки
- ставка
- ставка ЦБ
- терминал
- торговля
- трейдер
- трейдинг
- финам
- ФИНАМ Митап
- финансовые рынки
- Фондовый рынок
- форекс
- ЦБ
- эксперт
ROE вообще лучший показатель, и нечего умничать многим здесь. Получается у Т банка к примеру он 36% что ли, где сейчас вклады под такой %. Кстати выходит лучше его брать, чем Сбер? Но смысл в том ещё, что он может меняться и снизиться должен по мере роста компании. Верно рассуждаю?
С другой стороны ставки тоже меняются и сейчас гораздо больше шансов на снижение в течение ближайших 2 лет, чем роста.
Среднее по рынку какая сейчас рентабельность, она как у Сбера примерно не помните? Он же значительную долю занимает.
Сбер и сам в инновациях пробует себя и пишут с 26г начнёт это заметную прибыль приносить отдельно от банковской.
Дивы в любое время могут упасть со снижением прибыли вот в чем вопрос. Равно как и акция ростовая упасть только так.
С нефтью отдельная тема, может пересечемся в комментариях когда будет обсуждаться, так полагаю правильнее. Есть некие размышления...
Частиникам кредиты упали сильно, и ипотека. Может компаниям ещё и нормально и то там всякие льготные ставки и тд. Вот в последнем отчёте тенденция уже на лицо снижения, остановка роста и снижение собственно близки.
Кроме того как быстро расти прибыли, если резервы повышать приходится. Мало ли не выплаты какие то в таких то условиях.
Капиталтл не деньги, которые можно выдать под ставку тупо. Это разные активы, часть там в ОФЗ идёт часть ещё в чем то другом может менее ливкидном быть.
Кроме того есть расходнач статья и она существенная, так что елси бы даже под такой % просто капитал использовать там чистой прибыли мизео был бы по сравнению с тем, что имеем за 23 или 24г.
Ставку считаю придётся снижать, она высокая никому не нужна. Гораздо раньше надо снизить если цб не хочет убить экономику с долгосрочными последствиями.
Игорь, все упоминаемые показатели есть в отчётности. Ну вот берём отчёты РПБУ за 6 и 12 месяцев — что видим: 16,8+24,3 против 17,5+27,7 кредиты. Где снижение? Именно снижения не жду вообще. Может на месте будет какое-то время стоять — это тоже нормально. Резервы — это, по сути, неплатежи. Просроченная задолженность была 2%, стала 2,2%. Рост незначительный. Следовательно, и прибыли много не съест. Просрочки выше 3% не жду вообще, так как качество портфеля лучшее в секторе. Именно в этом одна из самых сильных сторон Сбербанка — самые качественные заёмщики. Потому что к другим идут те, кому Сбер не дал.
Насчёт прикидок про капитал сдать под процент — это чисто умозрительная конструкция, понятное дело. Это просто для наглядной оценки маржинальности. Банк же, в реальности, работает с 7-м плечом. Но и расходы на администрирование все денежных потоков, понятное дело, огромные. И налог ещё 25 %. Потому и прибыль не 3,5 трлн, а всего лишь 1,6.
Ставку снижать (существенно) не будут по одной причине. Разорвались финансовые контура. В самом начале 00-х ставка тоже была 20. Потом к нам хлынул поток бабла с запада и выровнял доходности со внешним контуром. Сейчас эти контура разорваны или полностью, или существуют слабые перетоки через посредничество дружественных стран. Поэтому и ставки будут близки к тому состоянию, которые были в начале 00-х. Просто потому что нет столько лишних денег внутри страны. И не будет теперь очень долго. Скорее теперь на западе ставки поднимут, чем у нас снизят. Так что это всё очень надолго. Я не говорю, что будет всегда 20. Но ниже 13 не жду ни при каких условиях раньше чем через 10 лет. Разве что что-нибудь спекулятивно на полгода замутят, как они любят. Чтобы скинуть на хаях самим и потом опять поднять. Экономика это совершенно спокойно переварит. Так как реальная ставка будет процентов 7 (за вычетом инфляции). Ставка, скажем, 14. Инфляция 7. Реальную ставку 7% экономика совершенно спокойно переварит, даже быстрее крутиться будет.
Снижение по кредитованию было на 0.1% всего, но было уже не помню по какому показателю, надо снова открывать.
Как банк с 7 плечом работает не понимаю, наверно просто чего то не знаю...
А зачем нам равняться со внешними? Денег достаточно и своих. Строить продолжать да и все собственное. Достижения есть много в каких сферах, да даже финансах. И ставка высокая не к чему, только помеха считаю. Инфляция снизилась, зачем ставку держать? И зачем лишние накрутки, от чего так сложно будет сделать скажем 3% реальную ставку и столько же инфляцию, ну плюс минус, но не в 2-3 раза больше чтоб.
Игорь,
Всё просто, как 3 рубля. Сколько у банка кредитов? Мы только что считали. 17,5+27,7=45,2 трлн. Сколько капитала? 7 трлн. Таким образом, имея своих денег 7 трлн, он может, привлекая 27,6+13,1=40,7 трлн депозитов, выдать 45,2 трлн. кредитов. Это и есть «плечо».
Не надо равняться с внешними. И надо строить. Но есть законы физики. И в условиях отсутствия массового притока дешёвых денег извне, нормальный уровень инфляции удастся удерживать только в условиях высоких ставок. Если их снизить, рубль будет быстро обесцениваться, потому что будут брать слишком много кредитов, не порождая этим производства товаров и услуг.
Тут волюнтаризм в этом вопросе не уместен. Надо учитывать стихийно складывающийся баланс. А сходится он на сегодня только при ставках, которые есть сегодня.Про законы. Это не физики законы, которые считаются неизменяемыми в нашем мире (есть кто и с этим спорит!), а законы экономика, финансовые и все такое. Люди это все поделали. Так вот они же и поменять могут, во всяком случае в силах.
К примеру если рассматривать как закрытую систему, почему бы тут дешевые деньги не сделать? Почему наши дешевые вызывают инфляцию, а иностранные нет? делать больше товаров и услуг естественно самим. На наше относительно небольшое население вполне можно обеспечить за редким исключением, что понемногу импортировать да и все.
У Соловьева слышал альтернативную версию, может ошибка или выдумка, а может и нет. Кому-то это все выгодно попросту.
PS как вы мультицитирование здесь делаете? В мобильной или настольной версии сайта работаете?
Игорь, Набиуллина на своих пресс-конференциях достаточно подробно на эти вопросы отвечает. Рекомендую смотреть по мере выхода. Дешёвые свои вызывают инфляцию потому что они тут же идут на потребление, а производство товаров увеличивается очень медленно. За притоком же дешёвых иностранных сразу же приходят и иностранные товары, покупаемые за притекшую иностранную валюту, поэтому и инфляции не возникает. Насчёт версий Соловьёва по этому поводу — это всё выпуск пара на потеху толпы, и к экономике не имеет отношения.
в настольной. Есть инструмент «кавычки». Насчёт отсутствия иностранных денег — я не говорю, что это плохо. Это хорошо. Надо своим умом жить, и своими средствами. Просто в текущих реалиях может быть только такая ставка.Похоже разобрался, причем удобнее старый дизайн даже чем то. С мобильного устройства сложнее.
По мне так побудет-побудет и снизиться, если придумаем как жить своим умом. Или снова более простой путь выбирать — интеграция с западом и все такое. Им это понадобиться через какое-то время. Отдельная тема, но тем не менее тут все связано.
Знаю. Вот как-то бы придумать, чтоб шло побольше в производство. бонусы-субсидии улучшить для предприятий, сделать реальный толк от них, а не как по рассказам многих можно услышать какие это лишние проблемы создает.
Не соглашусь здесь, он в экономике очень хорошо разбирается, как и финансах. Все грамотно аргументировано всегда, даже лекции очень понравились, пусть и для начинающих, но все же база хорошая.