Блог компании Инвестиционная палата | Картина дня: худшее исполнение бюджета РФ и проблема переговоров США и Китая

Индекс МосБиржи сегодня прибавляет 0,6-0,8%. Текущий диапазон: 2470-2480 пунктов. Фондовые индексы Европы в небольшом плюсе, американские фьючерсы движутся около нуля. Азия закрылась процентным ростом.

Рубль остается стабильным к другим валютам. Доллар: 65,75 руб. Евро: 74,55 руб.

Нефть марки Brent немного снижается в цене: $66,2 за баррель. ОПЕК продолжают говорить о готовности сокращать добычу и пытаются склонить в тому же и Россию. Так, вчера состоялись телефонные переговоры между В. Путиным и королем Саудовской Аравии, где стороны пообещали друг другу продолжить сотрудничество. При этом, потенциальная сделка не нравится Роснефти, а конкретно Игорю Сечину, который уверен в том, что снижение добычи нефти будет вести к сокращению российского ВВП. При этом, в декабре 2018-го года Россия заняла второе место в мире по объему добычи нефти, обойдя Саудовскую Аравию. Аналитики BNP прогнозируют среднюю цену Brent в $73 за баррель к концу третьего квартала 2019-го года.

Корпоративные события:

• Сразу несколько новостных событий связано сегодня с компанией АФК Система. Так, слухи оказались правдивыми, и Система наконец приобрела 25% акций Etalon Group у ее основателя Вячеслава Заренкова, в общей сложности которому теперь принадлежит лишь 5,7% акций. Семья Заренкова покинула совет директоров Эталона, а на вакантные места пришли представители Системы. Сумма сделки составила $226,6 млн. Занимательная ситуация: еще вчера Система продала Эталону 51% акций своей девелоперской компании Лидер-Инвест за практически те же самые $230 млн. В результате подобных манипуляций, АФК Система, по сути, обменяла часть своей непубличной компании, которая практически никак не учитывалась в ее рыночной стоимости, на 25% публичной Etalon Group, акции которой торгуются в Лондоне и на данный момент прибавляют 6,5%. Котировки Системы также находятся в лидерах роста торгов на российском рынке.
• Кроме того, АФК Система заявляет о покупке 18,7% акций компании Ozon у МТС. Сумма сделки, которая закроется в начале марта составляет 7,9 млрд руб. Таким образом, доля Системы в Ozon, с учетом 16,3% акций, принадлежащих АФК Системе через венчурный фонд Sistema_VC, теперь составит 35,6%. В дальнейшем долю планируется довести до 40% и вывести Ozon на IPO.
• Но и это не последняя новость, связанная с компанией В. Евтушенкова. АФК Система совместно с Ростехом создадут объединенную компанию в сфере микроэлектроники. Холдинг Системы «РТИ-микроэлектроника» получит 50% плюс 1 акция новой компании.
• В Госдуме не поддержали идею проверить финансовую деятельность компаний О. Дерипаски, а также возможность вывода их из офшоров. Председатель заседания комитета Госдумы Сергей Жигарев заявил, что «по результатам правовой экспертизы мы никоим образом, ни правительство РФ, ни какой-нибудь другой исполнительный орган не может влиять на частные компании относительно того, где им регистрироваться и в какой организационно-правовой форме находиться».
• Компания Ренессанс Капитал понизила прогнозную стоимость GDR НЛМК с $27 до $25,9 за штуку при текущей цене в $23,6. Рекомендация «покупать» сохранена.
• Цена палладия впервые в истории превысила $1500 за тройскую унцию, что благоприятно для Норникеля, который является мировым лидером по производству данного металла. Рост цен продолжается седьмой месяц подряд и связан с высоким спросом на палладий со стороны автопроизводителей в их стремлении выполнить нормативы по выбросам загрязняющих веществ.
• Лукойл по программе «buyback» выкупил с рынка уже 2,12% своих обыкновенных акций, а также 0,21% ADR, доля которых снизилась из-за конвертации.
• В Русарго акционеры проголосуют за дополнительный выпуск акций до 6,5 млн в форме ГДР. Собрание акционеров по данному вопросу состоится 15 марта.
• Для снижения долговой нагрузки Мечел готов отказаться от своего крупнейшего инвестиционного проекта, а именно Эльгинского месторождения, запасы руды которого оцениваются в 2,2 млрд тонн. После 2019-го года компании придется либо снова реструктуризировать кредиты госбанков, либо гасить долги.

Внешние новости:

• Стал известен главный камень преткновения в торговых переговорах между США и Китаем. Так, Вашингтон не станет вводить новые пошлины 1 марта только в том случае, если Пекин не будет намеренно изменять курс национальной китайской валюты. Дело в том, что понижение курса юаня может помочь КНР решить проблему действующих пошлин со стороны США. За 2018-й год юань уже потерял в цене 5%, и США обеспокоены тем, что Китай специально обесценивает свою валюту для борьбы с пошлинами. Ослабление юаня понизит цены на китайские товары, что сделает их гораздо более конкурентоспособными на мировых рынках и, как следствие, рост объемов компенсирует потери от американских ограничений. В итоге, представители американской администрации дают понять Китаю, что США ответит повышением тарифов на любую попытку снижения курса юаня. Валютная политика должна быть закреплена в меморандуме о взаимопонимании между двумя странами.
• Терезе Мэй все еще не удается добиться от парламента Великобритании одобрения сделки с Брюсселем. Риски выхода страны из ЕС без соглашения растут с каждым днем. Дата выхода назначена на 29 марта. Вице-председатель ЕЦБ Луис де Гиндос говорит о том, что жесткий выход их ЕС чреват для Великобритании серьезным потрясением.
• Директор Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер заявила, что «ФРС США, возможно, понадобится дальнейшее повышение ставок». При этом, она говорит о том, что еще есть время для оценки состояния экономики США, а денежно-кредитная политика сейчас не кажется слишком опережающей или отстающей.
• Пока еще действующий президент Венесуэлы Н. Мадуро считает, что Х. Гуайдо должен объявить в стране выборы. «Почему самоназначивший себя Гуаидо не созывает выборы?», — спрашивает президент, будучи уверенным в том, что народ «скинет самозванца».
• Т. Трамп продлил санкции против Ливии еще на 12 месяцев из-за риска «дестабилизации в этой стране, а также активизации сил, подрывающих переход Ливии к демократии».
• Президент США подписал меморандум о создании Космических сил США. Теперь Пентагон должен будет разработать шестой – космический род войск.
• Крупнейший банк Дании Danske Bank прекращает свою деятельность в РФ из-за «стратегии фокусировки на рынках Северной Европы». В России банк занимает 154-е место по размеру активов.
• Д. Трамп подписал законопроект, который блокирует передачу Турции истребителей F-35. Причина: необходимость представления президенту США информации к докладу о покупке Турцией ракетных комплексов C-400 у России.

Внутренние новости:

• Счетная палата заявляет о худшем исполнении бюджета за последние 10 лет. Так, в прошлом году уровень исполнения расходов составил 95,5%. Еще в сентябре глава Счетной палаты Алексей Кудрин призывал правительство более строго подойти к увеличению финансирования госпрограмм в бюджете. Подобная экономия не идет на пользу нашей стране, так как достаточно большие объемы средств оказались отвлечены от экономики, а должны были использоваться для ее развития. Кроме того, несмотря на профицит бюджета, осуществлялось использование средств Фонда национального благосостояния, что противоречит действующему законодательству.
• Также Алексей Кудрин не согласен с тем, что у российской экономики выработался иммунитет к санкциям. «Россия все-таки теряет от санкций, и она продолжает терять», — заявил глава Счетной палаты.
• Реальные располагаемые доходы граждан РФ в январе этого года уменьшились на 1,3% в годовом выражении. Снижение реальных доходов россиян фиксируется шестой год подряд. За тот же месяц безработица в РФ выросла до 4,9% по сравнению с 4,8% в предыдущем месяце.
• За счет индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) в 2016 и 2017-х годах россияне смогли сэкономить на налогах 17,57 млрд руб.: 6,62 млрд руб. в 2016-м году и 10,95 млрд руб. в 2017-м году соответственно.
• В декабре 2018-го года правительство РФ разместило на депозите в Промсвязьбанке 200 млрд руб. в обход обычных правил размещения средств федерального бюджета на банковских депозитах.  
• Антон Силуанов, первый вице-премьер и министр финансов РФ, поручил подготовить доклад о дальнейшем распространении налога на самозанятых на всю территорию РФ уже в 2020-м году.
• Российские ломбарды могут обязать получать лицензии на прием золота и драгоценности, что значительно снизит число мест, куда можно будет сдать свои украшения.
• В настоящий момент В. Путин оглашает послание Федеральному Собранию. Если кратко, то звучат такие тезисы: необходимо навести порядок на рынке микрокредитования, вернуть социальные доплаты к пенсии, освободить застройщиков социальных объектов от налога на прибыль и НДС, снизить давление на бизнес со стороны следственных органов, решить проблему затягивания сроков расследований по экономическим делам, а также сосредоточить внимание на борьбе с бедностью в России.

На этом все. Сегодня Новатэк опубликует отчетность за 2018-й год по МСФО, а Минфин проведет аукционы по продаже ОФЗ без объявления предельного объема предложения. Завтра интересы будут финансовые результаты Газпром нефти за 4 квартал 2018-го года по МСФО.

Алексей Соловцов, Инвестиционная Палата