Блог компании Иволга Капитал | Вчера рубль вновь упал на 3%. Обычная волатильность?

Видимо, силы в сдерживание обвала рубля были вложены, не только словесные. И дали результат.

И спустя 2 недели после очередной валютной паники некоторый отыгрыш рубля воспринимается и обсуждается как возврат к стабилизации. Да, стабилизация теперь на 13-14 единицах за юань и 100 за доллар. Но • о проблеме с рублем как о проблеме прошлой или на время отложенной говорят и аналитики, и, что важнее, властные спикеры.

Вчера рубль вновь откатился на 3% вниз. И это можно принять за возросшую волатильность. После резкого роста или падения – обычное дело.

Однако не забываем, • рычагов для регулирования курса рубля с каждым разом меньше. Самый понятный, взвинченная ключевая ставка, очевидно, эффективность в отношении курса рубля утратила.

Зато рисков больше. Каждый раз кажется, что основная проблема позади. Но вслед за старой найдется новая, которая будет выглядеть менее острой (вспомним последние санкции против российских банков, начиная с ГПБ). А удар по нацвалюте вновь нанесет и неприятный.

Между пандемией и СВО рубль колебался между 11-12 единицами за юань и 70-80 за доллар. И стоит воспринимать устойчивость и сами значения этих диапазонов как итог сложного баланса действий экономических и монетарных властей.

Сегодняшние 13,5-14 рублей за юань и 100 за доллар – примерно на 30% выше тех уровней. Вроде бы немало, пора тормозить.

Но за почти 3 последних года отечественные экономика и финансы (об остальном просто подумаем) преобразились системно. В сторону деградации.

Так что • валютную волатильность, которую все мы видим, предпочтем воспринимать не как надежду на разворот, а как подтверждение силы тренда. Который еще не исчерпал себя и не до конца подпортил нам настроение.

Мы высказали общие и субъективные суждения, без детализации и взвешивания отдельных факторов. Но рынки и живут не взвешиванием, а общими трендами. Которые часто очевидны и неожиданны одновременно. В зависимости от угла зрения.

Есть в сказанном, вероятно, и повод для небольшой радости. • Отечественные акции с этих уровней, скорее, подорожают.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт