Все комментарии на форумах

Банк России 25 ноября проведёт аукцион месячного репо после почти годичного перерыва, максимальный объем средств — 500 млрд руб — ИФ

Дата исполнения первой части сделок — 27 ноября, второй части — 18 декабря.

Аукционы будут проводиться еженедельно до 3 марта 2025 года.

Максимальный объем предоставления средств для каждого аукциона будет определяться исходя из текущей и прогнозируемой ситуации с ликвидностью банковского сектора. ЦБ ожидает максимальный спрос на эти операции в конце 2024 года. С февраля лимиты аукционов планируется сокращать, чтобы к концу I квартала 2025 года задолженность по этим операциям обнулилась.

t.me/ifax_go — Интерфакс

🌓 ООО «Кузина» вышло из технического дефолта по выплате 19-го купона облигационного выпуска серии БО-П02, полностью погасив задолженность в размере 863 100 ₽.

Полноценный дефолт снова не был допущен.

➖➖➖

На фоне роста ключевой ставки до 21% и прогнозируемого увеличения до 22–23%, компании столкнулись с удорожанием обслуживания долгов. Ставки по корпоративным облигациям достигли 30–33% годовых для эмитентов с низким кредитным качеством.

За последние два года на рынке произошло более 40 дефолтов по облигациям на сумму 10 млрд руб., затронувших 80 тыс. инвесторов. В 2024 году дефолты допустили компании «Киви Финанс», «Русская контейнерная компания», «Росгеология» и другие. Прогнозы на 2025 год указывают на двукратный рост числа дефолтов.

Особую уязвимость проявляют компании с высокодоходными облигациями. Сохранение ставок на высоком уровне в течение 6–9 месяцев 2025 года значительно усложнит рефинансирование долгов. Пиковые погашения облигаций ожидаются в IV квартале 2024 года и весной 2025 года, что увеличивает риски для эмитентов.

Несмотря на волну дефолтов, их доля в общем объеме облигаций на рынке остается небольшой — около 1,8%. Системные изменения регулирования ЦБ отложены до 2025–2026 годов, что оставляет инвесторов уязвимыми.

На фоне роста ключевой ставки до 21% и прогнозируемого увеличения до 22–23%, компании столкнулись с удорожанием обслуживания долгов. Ставки по корпоративным облигациям достигли 30–33% годовых для эмитентов с низким кредитным качеством.

За последние два года на рынке произошло более 40 дефолтов по облигациям на сумму 10 млрд руб., затронувших 80 тыс. инвесторов. В 2024 году дефолты допустили компании «Киви Финанс», «Русская контейнерная компания», «Росгеология» и другие. Прогнозы на 2025 год указывают на двукратный рост числа дефолтов.

Особую уязвимость проявляют компании с высокодоходными облигациями. Сохранение ставок на высоком уровне в течение 6–9 месяцев 2025 года значительно усложнит рефинансирование долгов. Пиковые погашения облигаций ожидаются в IV квартале 2024 года и весной 2025 года, что увеличивает риски для эмитентов.

Несмотря на волну дефолтов, их доля в общем объеме облигаций на рынке остается небольшой — около 1,8%. Системные изменения регулирования ЦБ отложены до 2025–2026 годов, что оставляет инвесторов уязвимыми.

20 декабря – дата планового решения по ключевой ставке. • Консенсус большинства мнений: ставка будет повышена до 23% с сегодняшних 21%.

В среду вечером Росстат обновил данные по инфляции: недельный рост цен ускорился до 0,37%.

И запустил волну. • Едва ли не каждый первый комментарий в аналитической ленте Финама – про наше всё, про рост ключевой ставки (на иллюстрации – заголовки комментариев за вечер среды и четверг).

Рынок акций шагнул дальше вниз. Рынок облигаций, было остановившийся, тоже.

• До ставки еще почти месяц. Мучительный месяц падения?

• Вот как бы не наоборот. Даже несмотря на вчерашнее обращение В. В. Путина, его выступления теперь редко вызывают на фондовым рынке энтузиазм.

Предыдущее повышение КС 25 октября, с 19 до 21%, привело к обвалам акций и облигаций. Хоть и тогда предполагали, что ставка будет поднята, однако в котировки подъем, получается, не был заложен.

Но • рынок наблюдателен. И на сей раз приготовился / упал заранее. Вероятно, с излишним запасом.

Первый заместитель Председателя Банка России Ольга Скоробогатова приняла решение продолжить карьеру вне Банка России. Она покидает свой пост с 2 декабря 2024 года.

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина:

«Ольга Скоробогатова — один из главных архитекторов многих ключевых инновационных проектов на финансовом рынке в России. Ее стратегическое видение и умение воплощать в жизнь сложные технологические решения позволили создать в России продвинутую платежную инфраструктуру, которой мы можем по праву гордиться. По-настоящему ценность этой инфраструктуры для страны проявилась в 2022 году. Многие удобные сервисы, которыми ежедневно пользуются десятки миллионов людей, появились во многом благодаря Ольге Николаевне, ее решительности, целеустремленности и профессионализму. Она задала импульс развитию финансовых и платежных технологий в Банке России на годы вперед. Я благодарна Ольге Николаевне за ее работу и желаю ей успеха».

«В середине следующего года ЦБ может приступить к снижению ставки и довести ее до 19% к концу 2025 года», — отметил Васильев.

«Считаю, что вопрос низкой инфляции важнее, чем высокие процентные ставки. Потому что высокая инфляция бьет по низко защищенным нашим слоям населения, если так можно сказать. Высокая инфляция, соответственно, приводит и к тому, что ставки остаются тоже на высоком уровне, и здесь нужно быть очень аккуратным, потому что нам нельзя скатываться в инфляционную спираль. Поэтому и бюджет, и денежно-кредитная политика направлены на то, чтобы снизилась инфляция, и уровни цен также снижались, и, соответственно, доходы людей, финансовые результаты компаний не обесценивались в результате высокой инфляции», - заявил министр финансов РФ Антон Силуанов в интервью на телеканале "Россия-24".

Юань продолжает если не галопировать по отношению к рублю, то точно рублю не проигрывать.

• Недавнее снижение ставок РЕПО с ЦК в юанях оказалось недолгим. Не задержавшись на 2-5%, они вернулись к более привычным 15-20% годовых. Средняя однодневная ставка с 1 по 19 ноября – 11,9%. Ниже октябрьской (15,3%), а тем более сентябрьской (40,1%). Но всё равно весьма агрессивна.

Та ситуация, когда писать особенно нечего. Всё интересное – на графиках. В формате портфелей PRObonds. • Юаневое РЕПО не просто впереди рублевого РЕПО или рублевого депозита, оно наращивает дистанцию опережения.

В прогнозах легче ошибиться, оказаться правым. Поэтому, • наблюдая за клинчем бюджетной и денежно-кредитной политик, ограничимся пожеланием рублю удачи.

Кстати, • рублевый денежный рынок, как видим, немного, но выигрывает у депозита (с учетом налоговых послаблений это справедливо только для крупных сумм). При долгом подъеме ключевой ставки так, в общем, и должно быть. Депозиты на подъем реагируют медленнее, даже с поправкой на опережающие предложения банков.