EURUSD

Кто к нам с мечом придет, от меча и погибнет! Дональд Трамп обнажил свой меч, утверждая, что другие страны сидят на шее у Америки и забирают ее богатство. По факту оказалось, что именно США высасывали деньги со всего мира на покупку акций и облигаций. Теперь эти потоки пошли вспять, заставляя гринбэк падать. Близость гибели заставила Белый дом сделать шаг назад в своей тарифной политике, но не поздновато ли? Контратаки «медведей» по EURUSD выглядят беззубыми.

Если у Дональда Трампа был план, то на экваторе весны он проясняется. Тарифы были введены, чтобы напугать другие страны и заставить их сесть за стол переговоров с США. С одной целью – изолировать Китай. Согласно инсайду Wall Street Journal, основное требование Белого дома для отмены тарифов – не пускать Поднебесную на свою территорию. Не покупать товары, не разрешать стоить заводы.

При этом Дональд Трамп утверждает, что Пекину нужно заключить сделку с Вашингтоном, а не наоборот и приглашает Китай за стол переговоров.

В первом квартале банки Германии и нескольких других стран еврозоны ужесточили кредитные стандарты (внутренние руководящие принципы или критерии одобрения кредитов) для бизнес-кредитов и заявили, что готовы к дальнейшему ужесточению подходов по всем категориям кредитов.

Хотя это ужесточение оказалось слабее, чем ранее предполагалось, оно было обусловлено более высокими рисками, связанными с экономическими перспективами, прокомментировал ситуацию ЕЦБ в своем «Обзоре банковского кредитования», который станет ключевым фактором при принятии решения по процентной ставке в четверг.

Ожидается, что в четверг ЕЦБ снизит процентные ставки в седьмой раз за год, а позднее в этом году снизит их еще два или три раза. Надо что-то противопоставить неопределенности, поскольку тарифы сдерживают торговлю, а неопределенность сказывается на потреблении и инвестициях.

В обзоре в конце прошлого года давалось несколько сценариев дальнейшего движения. В долгосрочной перспективе все также ожидается укрепление доллара с целью 0.7 по евро-доллар, среднесрочно идет коррекция всего движения с января 2021. 

Долгое время главным был вопрос: поставили ли минимумы 4-летнего цикла по индексу доллара в июле 2023-го (сдвинутый цикл) либо будем делать его в этом году ( чуть больше чем 4 года и получается) . 

Как видно, был ложный пробой отметки 1.0643, отскочили вверх недалеко от трендовой. После пробития уровня 1.0643 уже снизу «большой свечой» на объемах, возможность роста выше 1.1277 заметно выросла. 

Есть цель 1.175, пока ориентируемся на нее. По циклам и волновой структуре похоже на, что будет небольшое движение вниз и завершающий заход наверх.

«Самым тревожным сигналом, безусловно, является одновременное падение курса доллара и казначейских облигаций США, — пишет наблюдатель Reuters Джейми Макгивер. — Пока еще рано говорить, является ли это началом более продолжительной тенденции. Но это предостережение».

Напомним, прошлая неделя оказалась потенциально поворотной как для доллара, так и для казначейских облигаций.

Аналитик Mind Money Игорь Юров: «Дальнейшее развитие ситуации во многом будет определяться зарубежными частными инвесторами, которые стали заметными маржинальными покупателями».

«Инвесторы частного сектора значительно увеличили свои вложения в казначейские облигации и, делая это в основном на нехеджированной основе, также значительно увеличили свою зависимость от доллара, — развивает мысль Джейми Макгивер. — Если глобальный кризис доверия в США наберет обороты, они, скорее всего, сольются раньше своих более уравновешенных и консервативных коллег из центральных банков.

По данным Казначейства США, в январе иностранцы держали казначейские облигации на сумму $8,5 трлн — центральные банки — $3,8 трлн, а частный сектор — $4,7 трлн.

Индекс DXY с начала года снизился на 8% — худший показатель с 1995 года. Несмотря на это, Трамп заявляет о будущем усилении доллара, что выглядит как попытка поддержать валюту под давлением. Пока же он падает «ракетой» — возможно, для мощного отскока. 😎

Главное событие: 90-дневная отсрочка пошлин (кроме Китая). Рынок отреагировал мгновенно — Bitcoin развернулся на этой новости.

Трамп снова использует переговоры как инструмент давления. 90 дней — не просто отсрочка, а план по 90 сделкам. Ждём шоу к концу срока.

Пока одни паникуют, другие спокойно входят в позиции — явно не случайно. Это классика: создать панику, затем перехватить инициативу.

Фоновые изменения:

• Новый глава SEC Пол Аткинс — лоялен к крипте. Ждём позитивных заявлений — и альтсезон запустится.

• Инфляция в США замедляется.

• Возможное снижение ставки уже в мае.

Для крипторынка фон позитивный, но краткосрочно возможны коррекции и манипуляции. Следите за новостями, но без паники. Кто понимает структуру — остаётся в игре.

EURUSD

Евро на прошедшей торговой неделе резко подскочил до очередных локальных максимумов после того, как обнаружил поддержку на уровне 1,0948. Цена отскочила вверх и начала развивать восходящее движение, достигнув пика в районе уровня 1,1479. Таким образом, ожидаемый сценарий с продолжением роста был полностью реализован с отработкой целевой области. Вместе с этим, ценовой график остается в зеленой зоне супертренда, указывая на поддержку со стороны покупателей.

В данный момент пара торгуется с существенным повышением на своих недельных максимумах. До основной зоны поддержки цена не дотянулась, так что ее целостность не нарушена, что позволяет сохранить актуальность восходящего вектора. При этом, целевой диапазон основной зоны поддержки также скорректирован вверх. Теперь для продолжения восходящего движения необходимо закрепление над уровнем 1,1202, где ожидается граница основной зоны поддержки. Ретест этого уровня с последующим отскоком вверх позволит сформировать очередной восходящий импульс, который нацелится в область между 1,1618-1,1777.

Курс доллара США утром в понедельник снижается к большинству основных мировых валют, включая евро, фунт стерлингов и иену, на новостях о внешнеторговых пошлинах.

Рассчитываемый ICE индекс DXY, показывающий динамику доллара относительно шести валют (евро, швейцарский франк, иена, канадский доллар, фунт стерлингов и шведская крона), теряет 0,62%. За минувшие пять сессий индикатор упал на 3,6%.

На прошлой неделе американский президент Дональд Трамп сообщил о приостановке действия тарифов в отношении большинства торговых партнеров США на 90 дней, однако в отношении Китая будет действовать беспрецедентная пошлина в 145%.

На выходных в американской прессе появились сообщения о том, что власти США отменили действие недавно введенных ответных импортных пошлин на десятки видов электроники, в том числе компьютеры, мобильные телефоны, роутеры и некоторые микрочипы.

Позднее Трамп заявил, что объявит о введении пошлин на импорт электроники в ближайшем будущем. Он также пообещал вскоре объявить о пошлинах на фармацевтические препараты.

16 -17 апреля —
заседание ЕЦБ во Франкфурте.
Интересно, как ответят на укрепление евро.
Ожидается, что на фоне снижения инфляции и замедления темпов роста,
ЕЦБ снизит ставку на 0,25% и выдаст мягкий комментарий.

Думаю,
ЕС не заинтересован в слишком сильном евро.

Неделя открывается отменой пошлин для смартфонов, компьютеров и другой электроники от 10% взаимных пошлин для всех стран мира и 125% для Китая (из 145% для Китая, т.е. на поставки электроники из Китая остаются пошлины 20%).
Это, безусловно, большой позитив для акций крупных компаний, Эппл и Нвидиа в частности.
Негатив состоит в том, что электроника будет рассмотрена вместе с чипами в грядущих секторальных пошлинах, которые могут быть введены в течение месяца или двух согласно сообщениям разных чиновников Белого дома.
Китай назвал это шаг небольшим позитивом.
Ситуация остается нестабильной, ибо не позволит компаниям прогнозировать свою работу на среднесрок-долгосрок, но позволит за ближайший месяц создать запасы, что гипотетически даст возможность сформировать прогнозы на 2 квартал в отчетности за 1 квартал (хотя многие компании могут не захотеть это делать, т.к. будет предлог сие не делать).
В любом случае это позитив, который приведет к росту акций.

Снижение пошлин на электронику по логике должен привести к росту фондового рынка на открытии недели.

Все познается в сравнении, если прошлую неделю я назвала трудной, то к уходящей неделе трудно подобрать слова.
Переходы на уходящей неделе от надежд к разочарованиям были впечатляющими.
Инсайд в понедельник о том, что Трамп приостановит действие повышенных пошлин для всех стран, кроме Китая, на 90 дней, привели к резкому росту на аппетит к риску, но быстрое опровержение вернуло бегство от риска и теперь оно происходит на фоне падения доллара.
В среду Трамп огласил о приостановке пошлин для всех стран на 90 дней, кроме Китая, но ещё и повысил ответные пошлины для Китая до 145% (125%+20% за фентанил).
Рынки охватил безудержный аппетит к риску, доллар вырос, но в четверг доллар отвесно упал, хотя остальные рынки остались достаточно устойчивыми, аукционы ГКО США были успешными в среду и четверг, снижение ГКО США было сдержанным на фоне отказа от некоторых стратегий по торговле спрэдами, а фондовый рынок остается гораздо выше лоу месяца.

Изменение корреляции и отказа от парковки в ГКО США при уходе от риска являются самыми значимыми.

Выпуск в евро Газпрома стал первым размещением в данной валюте на локальном рынке и, несмотря на рыночную волатильность, был реализован по уровню доходности ниже ставок вторичного рынка замещающих облигаций.

Компания сделала предложение текущим держателям своих замещающих облигаций, погашаемым 15 апреля 2025 г., перейти в локальные облигации в той же валюте на рыночных условиях, а также привлекла новый инвесторский спрос.

— Находясь в маркетинге более недели, книга привлекла значительную аудиторию инвесторов. Поддержку спросу оказали сильный рубль и высокое кредитное качество Газпрома. Общий объем спроса существенно превысил итоговый размер выпуска, за счет чего ориентир по ставке купона был снижен на 75 б.п., — отметил первый вице-президент, глава блока рынков капитала Газпромбанка Денис Шулаков.

В книгу инвесторы поставили более 60 консолидированных заявок: 64% от объёма выпуска пришлось на брокеров и частные банки, 27% на страховые компании и 9% на остальных инвесторов.

По итогам переподписки ООО «Газпром капитал» принял решение выйти с долларовым выпуском с расчетами в рублях для заинтересованных инвесторов. Предварительная дата книги — 15 апреля.