Россети (старые) акции

И на чём растём???

«Установление льготной платы привело к тому, что количество заявок увеличилось в два-три раза, при этом полезный отпуск потребителям практически не вырос. И это говорит, по сути дела, о манипулировании данной льготой, а российские сети получили выпадающие доходы порядка 112 миллиарда рублей, которые не были направлены в свою очередь на обновление основных фондов и на модернизацию»

Он отметил, что Минэнерго, ФАС и Минэкономразвития рассматривают различные варианты по снятию ограничений, и в ближайшее время предложения будут направлены в правительство.

По словам Новака, сегодня отсутствуют экономические стимулы снижать объемы резервируемой мощности, что приводит к росту объема строительства сетей.

Ребят, что так просела сеть? Какие идеи до куда будет падать? Может быть по 0,75 есть смысл в долгосрочный портфель прикупить?

Сергей Мелихов, у меня обычка кажет флэт до конца года. Рост с февраля 2019. ИМХО

«Россети» в 2018 году планируют выплатить дивиденды на уровне не ниже выплат за 2016 год, несмотря на рекомендацию совета директоров не выплачивать дивиденды по итогам работы за 2017 год. Об этом сообщил глава «Россетей» Павел Ливинский в рамках годового собрания акционеров.

«Будет рассматриваться возможность в 2018 году обеспечить выплату дивидендов не менее уровня дивидендных выплат по итогам 2016 года»

Мы прекращаем покрытие обыкновенных и привилегированных акций Россетей на фоне малой определенности по дивидендам. Схема расчета дивидендов довольно сложная, и платежи не планомерны. Поскольку дивидендные выплаты – одна из ключевых причин покупки акций коммунальных компаний, мы считаем, что вложения в акции Россетей сейчас носят спекулятивный характер.

Начинаю рассматривать цифровизацию распределительных компаний, дочек Россетей (что такое, цифровизация, разобрал подробно тут https://smart-lab.ru/blog/474861.php). Начал с самой интересной для меня, Волги. Понемногу разберу все.

Напомню направления развития цифровизации из презентации Россетей:

В последнюю корректировку инвестпрограммы МРСК Волги включены большие целевые программы:

• Развитие и модернизация учета электрической энергии – направление Приборы учёта, в основном это установка счётчиков 220В для населения.
• Создание системы автоматизированного технического учета электроэнергии на вводах 0,4 кВ КТП 10 (6)/0,4 кВ – также направление Приборы учёта.
• Мероприятия по созданию комплексной системы информационной безопасности электросетевого комплекса – видимо, направление кибербезопасность.

Затраты на эти направления в дополнение к утверждённой инвестпрограмме составляют порядка 6 млрд:

Также на многих линиях идёт монтаж ВОЛС (порядка 1100 млн, направление Связь) и установка реклоузеров (порядка 200 млн, направление Управляемые элементы сети), это уже включено в утверждённую инвестпрограмму. Также в инвестпрограмму были включены затраты на счётчики – порядка 1824 млн.

Итого затраты на цифровизацию на 1 этапе (до 2022 года) по МРСК Волги по утверждённой инвестпрограмме – порядка 3,2 млрд, по предлагаемой корректировке инвестпрограммы – порядка 9 млрд из общих по всем Россетям 370.

Таким образом, видим очень серьёзную корректировку инвестпрограммы за счёт цифровизации. 6 миллиардов на 4 года, в среднем 1,5 млрд при средней годовой инвестпрограмме в 8 млрд – это немало. 

Наконец, по направлению цифровых подстанций в Волге пока всё небыстро. Из документа «Программа инновационного развития ПАО «МРСК Волги» на период 2016-2020 годы с перспективой до 2025 года»:

10.1 Переход к цифровым подстанциям различного класса напряжения 35- 110(220)кВ

10.1.1 …В целях соблюдения надежного электроснабжения вводить в эксплуатацию цифровые системы управления необходимо поэтапно. Сейчас в России отсутствуют адаптированные нормативные и правовые документы регламентирующие деятельность по внедрению технологий цифровых подстанций. Поэтому строительство цифровой подстанции необходимо проводить в рамках «пилотного» проекта. Главной задачей внедрения цифровых подстанций является оптимизация процесса строительства и закупки электросетевого оборудования, приводящая к снижению операционных и капитальных затрат.

Обратите внимание: Волга почему-то не пишет про снижение затрат на обслуживание (OPEX).

«10.1.2 В рамках внедрения цифровых технологий в Обществе запланирована реализация «пилотного» проекта по созданию в ПАО «МРСК Волги» цифровой подстанции напряжением 110 кВ. Целью реализации проекта является создание электросетевого объекта с интеллектуальной системой контроля и управления, посредством применения современного оборудования и систем, а также использование протоколов передачи данных, определенных стандартом МЭК 61850. Реализация проекта запланирована в несколько этапов. Срок реализации проекта: 2016 – 2020 гг.»

На эту тему заложены расходы на НИОКР в размере 150 млн до 2019 года. Т.е. где-то в 2020 году в МРСК Волги появится первая цифровая подстанция.

Резюмирую.

• Волга на цифровизацию добавляет к инвестпрограмме 2018-2022 порядка 6 млрд.
• К счастью для инвесторов, это само по себе не увеличивает годовые капексы. Смотрим финплан, инвестпрограмма увеличивается с 37,9 млрд до 40,6 млрд, на 2,7 млрд. Но это не за счёт цифровизации, а за счёт техприсоединения – затраты на техприсоединение увеличиваются за этот период на 3,2 млрд. Чтобы включить цифровизацию и не раздуть инвестпрограмму, Волга очень сильно перетряхнула структуру инвестпрограммы, перенеся большое число других инвестпроектов проектов на 2023 год.
• Волге по-прежнему хватает амортизации (а где не хватает, нераспределённой чистой прибыли) для финансирования капитальных затрат. Это означает, что при новой дивполитике капексы по-прежнему не угрожают дивидендной базе. Хотя прошлых дивидендов в 95% думаю больше не увидим.
• С 2020 года инвестпрограмма наверняка ещё увеличится за счёт строительства цифровых подстанций.

МРСК Волги держу в своём инвестпортфеле.

P.S. Просьба ко всем неравнодушным читателям: кидать мне ссылки на новости по теме цифровизации энергетики (не только Россетей), в комменты или в личку. 

Все вилами по воде поэтому и веры в Россети уже ни у кого нет…

Изучают они возможность выплаты ))) А что бы Россетям не выплатить дивы хотя бы чуть выше прошлого года, так чисто для приличия, а по хорошему Россетям платить нужно 50% от того, что они получают с дочек и 50% прибыли о той деятельности которой занимаются. Как ни крути это десятки миллиардов, а не те крошки которые они платят…

Только дочки дивами Россетям перечислили за прошлый год под 20 млрд, и в этом году будет еще больше, а они за 2017 вообще побрили всех на хитрожопой схеме, а за 1 кв. кинули 2,5 млрд… И это имея консолидированную прибыль под 140 млрд в 2017 году, 98 млрд. в 2016…

Олег Каширин, у меня вера есть, особенно в префы!
Набираешь Кому это выгодно? и находишь информацию о вхождении Ростеха в Россети!
Зачем покупать допку по рублю, когда можно собрать часть с рынка на 25% ниже.
Зачем платить сейчас, когда можно это сделать после вхождения в капитал.
Покупаешь не только на 25% ниже, но уже подготовленную сумму на дивы. ИМХО

мимо проходил, да я держу и префы и обычку, дивы реинвестирую, сколько бы их не было, но отношение к Россетям и ее руководству крайне негативное. При такой прибыли, при таких дивах от дочек они сами не дивы платят, а просто кости с барского стола кидают минорам, как собакам, да и дивполитику такую объявили, что там черт не разберется, явно намеренно втаптывают акцию в пол.
Надеюсь на то, что делают это для того, чтобы самим потом накупить дешево и побольше, а в худшем случае это просто вредительство какое-то… Чего только стоят фразы, о том, что дивы оказывается это не часть прибыли которая полагается инвесторам как владельцем части этого бизнеса, а непомерная нагрузка на население ))) Это надо же такое сказать?! )))
Представляю, что бы было с топ-менеджером в США скажи он подобное и с компанией… Его бы на вилы подняли прямо на месте…

Олег Каширин, представь Трамп в течении двадцати лет обещает сделать всех богатыми и побороть нищету в стране, владеющей 40% мировых ресурсов, при этом повышает налоги.
Кстати, выборы прошли, тарифы не пора повышать на электричество!
Мы же акционеры, а значит в доле.

мимо проходил, хватит нести бред про 40% мировых ресурсов, у Газпрома газа 36 млрд.кубов, у Туркмении только 28 млрд., а там еще и Катар и Иран и США и куча других стран и по нефти и по лесу и по металлам также. В 90-е это тоже все у России было, только жили в сто раз хуже да еще в долг.
А тарифы на электроэнергию будут повышать по плану, сейчас может его и скорректируют учитывая низкую инфляцию…

Олег Каширин, какой же это бред 40%. Алюминий, медь, золото, серебро, титан, уран, алмазы, рыба, краб, пресная вода, лес, пашня, газ, нефть, да ещё куча редкоземельных. Изучай сапог рязанский.
Хочешь здесь
natworld.info/raznoe-o-prirode/prirodnye-resursy-na-territorii-rossii
а хочешь здесь
ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9F%D0%BE%D0%BB%D0%B5%D0%B7%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%BF%D0%B0%D0%B5%D0%BC%D1%8B%D0%B5_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8
Да, обещал победить бедность и нищету, но поднятие тарифа по расписанию.
Поднимают тарифы, увеличивая инфляцию, поднимают тарифы, ссылаясь на инфляцию.
Палата № 6 с несменяемым глав дохтуром.
-------------------------------------
Ах, до чего ж порой обидно,
Что хозяина не видно:
Вверх и в темноту уходит нить.
А куклы так ему послушны,
И мы верим простодушно
В то, что кукла может говорить.

Но вот хозяин гасит свечи —
Кончен бал и кончен вечер,
Засияет месяц в облаках...
И кукол снимут с нитки длинной
И, засыпав нафталином,
В виде тряпок сложат в сундуках.
Макаревич Ан.
------------------------------------
Держитесь, нам очень нужны ваши деньги.

Все вилами по воде поэтому и веры в Россети уже ни у кого нет…

Изучают они возможность выплаты ))) А что бы Россетям не выплатить дивы хотя бы чуть выше прошлого года, так чисто для приличия, а по хорошему Россетям платить нужно 50% от того, что они получают с дочек и 50% прибыли о той деятельности которой занимаются. Как ни крути это десятки миллиардов, а не те крошки которые они платят…

Только дочки дивами Россетям перечислили за прошлый год под 20 млрд, и в этом году будет еще больше, а они за 2017 вообще побрили всех на хитрожопой схеме, а за 1 кв. кинули 2,5 млрд… И это имея консолидированную прибыль под 140 млрд в 2017 году, 98 млрд. в 2016…

Олег Каширин, у меня вера есть, особенно в префы!
Набираешь Кому это выгодно? и находишь информацию о вхождении Ростеха в Россети!
Зачем покупать допку по рублю, когда можно собрать часть с рынка на 25% ниже.
Зачем платить сейчас, когда можно это сделать после вхождения в капитал.
Покупаешь не только на 25% ниже, но уже подготовленную сумму на дивы. ИМХО

мимо проходил, да я держу и префы и обычку, дивы реинвестирую, сколько бы их не было, но отношение к Россетям и ее руководству крайне негативное. При такой прибыли, при таких дивах от дочек они сами не дивы платят, а просто кости с барского стола кидают минорам, как собакам, да и дивполитику такую объявили, что там черт не разберется, явно намеренно втаптывают акцию в пол.
Надеюсь на то, что делают это для того, чтобы самим потом накупить дешево и побольше, а в худшем случае это просто вредительство какое-то… Чего только стоят фразы, о том, что дивы оказывается это не часть прибыли которая полагается инвесторам как владельцем части этого бизнеса, а непомерная нагрузка на население ))) Это надо же такое сказать?! )))
Представляю, что бы было с топ-менеджером в США скажи он подобное и с компанией… Его бы на вилы подняли прямо на месте…

Олег Каширин, представь Трамп в течении двадцати лет обещает сделать всех богатыми и побороть нищету в стране, владеющей 40% мировых ресурсов, при этом повышает налоги.
Кстати, выборы прошли, тарифы не пора повышать на электричество!
Мы же акционеры, а значит в доле.