Евро слабеет на фоне общего укрепления доллара; ЕЦБ намекает на смягчение политики

Пара EUR/USD в среду вновь оказалась под давлением, опустившись к уровню 1,0550. Это движение отражает общее укрепление американского доллара, что подтверждается ростом индекса доллара (DXY) на 0,4% в попытке закрепиться выше критического уровня 106,50. Усиливаются ожидания, что ФРС может принять более сдержанный подход к снижению процентных ставок в цикле смягчения политики. Этот сдвиг в рыночных настроениях обусловлен прогнозами ускорения инфляции и временного экономического подъема в США за счет фискального импульса, который предполагает экономическая повестка вновь избранного президента Трампа.

С технической точки зрения, попытки EUR/USD отскочить неоднократно сталкивались с препятствием около уровня 1,0600, сигнализируя о том, что рынок остается твердо настроенным на медвежьи риски. Это постоянное отторжение указывает на то, что продавцы ждут ослабленияподдержки на уровне 1,0500 перед прорывом ниже:

Медвежьи настроения вокруг евро усиливаются, поскольку ЕЦБ решительно смещает приоритет в сторону стимулирования роста вместо контроля инфляции, подчеркивая нисходящие риски для экономических перспектив региона. Член правления ЕЦБ и глава Банка Италии Фабио Панетта недавно подчеркнул срочность решения проблемы «вялости реальной экономики» в своих комментариях. С инфляцией около целевого уровня и стагнирующим внутренним спросом Панетта заявил, что «рестриктивные монетарные условия больше не необходимы», сигнализируя о смягчении политики ЕЦБ.

Эта точка зрения была подкреплена полугодовым Обзором финансовой стабильности ЕЦБ, который предупредил, что «экономический рост остается хрупким». Рыночный консенсус теперь склоняется к ожиданию снижения ставки по депозитным средствам ЕЦБ на 25 базисных пунктов на заседании в декабре. Если это произойдет, это будет четвертое снижение ставки в году и третье подряд, подчеркивая решимость центрального банка противостоять растущим встречным ветрам и поддерживать экономическую активность.

Тем временем британский фунт продемонстрировал временную силу против основных валют в ходе ранней сессии в среду, поднявшись к уровню 1,27 против доллара США. Однако эти достижения быстро испарились, поскольку широкое укрепление доллара вновь взяло верх в рыночных настроениях. Кратковременное ралли фунта было поддержано неожиданно сильными данными по инфляции, которые показали более резкое, чем ожидалось, повышение ценового давления в октябре. Годовой индекс потребительских цен подскочил до 2,3% в годовом исчислении, превысив как предыдущий показатель в 1,7%, так и рыночные прогнозы в 2,2%.

Инфляция в сфере услуг — ключевой индикатор, внимательно отслеживаемый Банком Англии (BoE) — также выросла до 5% с 4,9%, что дополнительно подчеркивает сохраняющееся ценовое давление. Эти события могут усложнить ожидания трейдеров относительно снижения ставки на декабрьском заседании BoE по монетарной политике, возможно вынуждая пересмотреть прогнозы. По мере ускорения инфляции BoE может столкнуться с возрастающим давлением по поиску тонкого баланса между поддержкой роста и сохранением ценовой стабильности.

На техническом фронте попытки пары отскочить от ключевой среднесрочной восходящей линии поддержки были вялыми и неубедительными. Такая слабая реакция может сигнализировать о фазе консолидации, потенциально открывая путь к снижению к уровню 1,25: