Подборка надёжных валютных облигаций. Стоит ли сейчас их покупать?

Перспективы валютных облигаций напрямую зависят от курса рубля. Если он продолжит падать, фонды с вложениями в валюту снова могут оказаться в топе. Многие инвесторы на фоне укрепления внутренней валюты, начали смотреть в сторону валютных облигаций, так как видят в этом дополнительные возможности, но так ли это на самом деле, давайте разбираться:

В прошлом году фонды, инвестирующие в валютные облигации, показали неплохие результаты, обогнав инфляцию. Средняя доходность составила 14,8% в рублях.

В основном это благодаря ослаблению рубля, однако спрос на такие бумаги был невысок. Почему?

• Рублевые облигации продолжают давать более высокую доходность, и инвесторы предпочитали фиксировать ставки в российской валюте.

• Отмена торгов долларом и евро на Мосбирже сделала курс слишком волатильным, что усилило неопределённость.

Основные риски: Частичная отмена санкционного давления может нормализовать валютные торги и тем самым отпадет надобность держать рубль возле значений в 100Р за доллар, а следовательно валютные облигации еще сильнее проиграют в доходности рублевым облигациям.

Почему валютные облигации могут быть интересны в 2025 году?

• Ожидаются крупные погашения – в 2025 году инвесторам вернут $4 млрд, а к концу года еще $3,5 млрд могут быть погашены по офертам. Эти деньги, скорее всего, пойдут обратно в рынок и поддержат цены на замещайки.

• Привлекательная доходность: 8-12% в валюте на сегодняшний день.

• Защита от девальвации – если рубль продолжит слабеть, валютные облигации позволят не только сохранить капитал, но и заработать на курсовой переоценке.

Валютные облигаций с высокой доходностью:

НОВАТЭК 001Р-03 $RU000A10AUX8
— Валюта: USD
— Рейтинг: AAA (Эксперт РА, стабильный)
— Купон: 9,4%
— Частота выплат: 12 раз в год
— Дата погашения: 27.02.2028

Сибур-001Р-03
— Валюта: USD
— Рейтинг: AAA (Эксперт РА, стабильный)
— Купон: 9,6%
— Частота выплат: 12 раз в год
— Срок: 3,5 года

— Сбор заявок — 13 февраля 2025
— Размещение — 19 февраля 2025

РУСАЛ БО-001Р-08 $RU000A1094G0
— Валюта: USD
— Рейтинг: BBB
— Купон: 9,25%
— Частота выплат: 4 раза в год
— Дата погашения: 01.08.2027

ФосАгро БО-П01-USD $RU000A108LP2
— Валюта: USD
— Рейтинг: AA (Эксперт РА)
— Купон: 6,25%
— Частота выплат: 4 раза в год
— Дата погашения: 27.02.2028

Полюс ПБО-04 $RU000A108L81
— Валюта: USD
— Рейтинг: AA (Эксперт РА)
— Купон: 6,2%
— Частота выплат: 12 раз в год
— Дата погашения: 09.05.2029

Если верите в дальнейшую девальвацию рубля, то есть смысл подбирать в портфель валютные облигации, но мне кажется, что основной процесс уже пройден и доходность рублёвых облигаций останется значительно выше. Поэтому подобный инструмент я бы рекомендовал только долгосрочному инвестору, которые здраво оценивает свои риски и готов увеличивать долю при дальнейшем укреплении рубля.

Исторически, так сложилось, что рубль из года в год девальвируется по отношению к доллару и при шоковых ситуациях этот процесс в разы усиливается. Достаточно вспомнить 2014г, 2020г и 2022 года. Всех благодарю за внимание.

Еще больше полезной информации в нашем телеграм канале: t.me/kitchen_invest

Если пост оказался полезным, подписывайтесь на канал, ставьте лайки — это лучшая мотивация для меня делать подобные посты.

'Не является инвестиционной рекомендацией