EUR/USD балансирует у паритета, то заходя на психологически важную отметку, то отступая ниже. При этом амплитуда колебаний небольшая: силы потребуются рынку в ближайшее время.

Все биржевые разговоры в эти дни так или иначе будут упираться в предстоящее заседание Федеральной резервной системы США. Оно начнется во вторник и закончится вечером в среду решением по процентной ставке. Как упоминалось ранее, основные ожидания предполагают рост показателя на 75 б.п. Согласно данным CME, вероятность реализации такого сценария не менее 85%. Оставшиеся инвесторы рассчитывают увидеть рост ставки на 100 б.п. Но поднять стоимость кредитования сразу на процент — это слишком решительный шаг даже для агрессивно настроенного Федрезерва.

Очень важно то, что скажет Дж.Пауэлл на пресс-конференции. От сигналов, которые даст регулятор, и будет зависеть дальнейшая траектория евро/доллара. Умеренный тон даст указания на осторожный рост ставки на оставшихся в этом году заседаниях. Бравые заявления о том, что инфляционный пик пройден, а рост цен уже побежден, будет означать скорую паузу в череде повышений. В общем, могут быть варианты, но рынок готов отыгрывать все и сразу.

( Читать дальше )

Глобальные рынки в зоне турбулентности: все боятся провалов в спросе и пугаются роста стоимости кредитования, но ровно так же опасаются и высокой инфляции. Геополитика на время отступила на второй план, зато на авансцену вышли данные по инфляции и ценам на сырье. Настроения мрачные и по-настоящему осенние.

В нефти продавцы остаются в большинстве из-за опасений по поводу спроса на энергоносители в мире. Баррель Brent упал к $91 и может следовать в пределах $89-93, но есть риск роста, если сезон ураганов в Мексиканском заливе окажется более агрессивным, чем обычно.

В секторе криптовалют произошло важнейшее событие: Ethereum обновился до версии сети 2.0, перейдя на алгоритм Proof-of-Stake. Теперь монету контролирует не майнинг, а стекинг. Предполагалось, что ETH радостно вырастет в цене и потянет за собой остальных,  в первую очередь, BTC, но чуда не случилось. Курс флагманской криптовалюты держится ниже $20 000 и оставляет шансы для скольжения к $18 000.

Банк России понизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов, как и ожидалось. Теперь она составляет 7,5% годовых. Однако ЦБ умерил свой оптимизм относительно дальнейшего сокращения ставки и отметил, что дальнейшие решения будет принимать исходя из состояния экономики и финансовой системы. Это значит, что на ближайшем заседании нового снижения ставки может и не быть.

( Читать дальше )

EUR/USD остается ниже уровня паритета и торгуется по 0,9975. С большой долей вероятности, основная валютная пара сохранится в слабой позиции в ближайшее время.

На рынке валют основным трендом сейчас является уход от риска. После публикации статистики по американской инфляции — ничего неожиданного, но все равно неприятно, — ожидания по уровню процентной ставки в США расширились. Теперь инвесторы, согласно наблюдениям CME, прогнозируют повышение ставки на встрече Федеральной резервной системы в сентябре на 75 б.п. Вероятность исполнения такого сценария — не менее 86%. Еще 14% отводится на реализацию сценария с ростом ставки сразу на 100 б.п.

Против курса евро работает не только фактор энергокризиса, который снова напоминает о себе и запасами природного газа в европейских ПГХ, и ценами на топливо, но и публикуемая еврозоной статистика. Промышленное производство в июле упало на 2,3% в месячном сопоставлении, оказавшись вдвое хуже ожиданий. На середину лета пришелся пиковый период роста потребительских цен. Вероятно, компании и предприятия принимали решения сократить выпуск товаров, раз спрос небольшой, а хранить их на складах нерентабельно. Пожалуй, это самый разумный выход из сложившейся ситуации, но для экономики это плохой сигнал.

( Читать дальше )

Основная валютная пара постепенно набирается сил и во вторник торгуется по 1,0130. Накануне EUR/USD тестировал 1,0200, но не смог закрепиться у локальной вершины.

У евро есть две причины для восстановления, и обе они достаточно сильные для того, чтобы поддерживать курс. Первая заключается в жесткой и агрессивной монетарной позиции Европейского центрального банка, который на прошлой неделе повысил ставку на 75 базисных пунктов и анонсировал повышение ставок далее. На это ЕЦБ потребуется от двух до пяти заседаний. Для евро это хороший сигнал: с одной стороны, разрыв между фискальными стратегиями ЕЦБ и ФРС сокращается, что выводит EUR из уязвимого положения, с другой — регулятор намерен взять инфляцию под контроль.

Вторая причина для укрепления позиций евро — падение спотовых цен на газ в Европе. Ценник спустился ниже $2000 за тысячу кубометров впервые с июля из-за снижения спроса на топливо и полной остановки поставок природного газа по нитке «Северного потока». Инвесторы рассуждают следующим образом: раз цены на газ отступают, значит, давление на инфляцию тоже сократится, а это несколько улучшает прогнозы по экономическим и социальным перспективам.

( Читать дальше )

Рынки капитала не успевают отыгрывать весь спектр внешних событий, и амплитуда колебаний некоторых из активов сохраняется высокой.  

Великобритания остается внутри крайне насыщенного новостного потока. Сначала страна ожидала избрания нового главы Консервативной партии, который станет и очередным премьер-министром. Это оказалась Лиз Трасс — довольно спорный, но очень опытный и вовлеченный политик. А затем Лондону пришлось попрощаться с королевой Елизаветой II — она умерла в преклонном возрасте 96 лет, из них 70 она провела в качестве главы государства. Реакции фунта стерлингов на оба события были умеренными. GBP больше откликается на коррекцию в долларе США и локально восстанавливается, но среднесрочные перспективы сохраняются минорными.

В нефти эмоций все еще слишком много. Баррель Brent падал к минимумам с февраля под влиянием слабой китайский статистики и ожиданий провалов спроса, но затем выровнял положение и восстановился к $92. Для того, чтобы цены на нефть вернулись в плоскость трехзначных цифр, нужны сигналы уверенного спроса.

( Читать дальше )

Евро/доллар вернулся в область паритета. Сегодня важный день для основной валютной пары: Европейский центральный банк соберется на заседание и примет решение по процентной ставке.

В идеале, ставка должны бы вырасти на 75 б.п. Но очень сомнительно, что ЕЦБ пойдет на это даже ввиду колоссальной инфляции и растущих внутренних угроз. По крайней мере, регулятор не давал никаких сигналов на этот счет. С большой долей вероятности можно рассчитывать на повышение на 50 б.п. Средние рыночные прогнозы показывают ожидание роста ставки еще на 50 б.п. в октябре и на 25 б.п. — в декабре.

«Ястребиными» будут любые комментарии ЕЦБ относительно готовности отказаться от реинвестирования средств от портфеля APP. Вряд ли это будет сегодня, но любые намеки или указания поддержат евро — они будут означать, что регулятор готов действовать жестче.

Еврозона столкнулась с прецедентом энергетического кризиса размеров, которых не видели ранее. В преддверии отопительного сезона это очень неприятный факт. Да, на уровне отдельных стран (Германия, Франция, Австрия) принимаются решения по субсидиям и заморозкам тарифов, но нужно понимать, что это по карману далеко не каждой казне. Остальные будут фиксировать рекордный инфляционный всплеск, падение уровня жизни, социальную напряженность и расширение потоков миграции. Внутри ЕС картина станет еще более сложной. К этому нужно быть готовыми — это новая реальность.

( Читать дальше )

Евро/доллар привлекает к себе внимание. Первый сентябрьский понедельник начался с обновления двадцатилетних минимумов в EUR/USD и падения к 0,9876. Во вторник цена восстановилась к 0,9944. Перспектива для евро — и краткосрочная, и среднесрочная, — выглядит так себе.

Ближайшая сильная поддержка располагается около 0,9860, под ней — 0,9685.

Но что происходит? Против евро ровно так же, как и ранее, играет фактор развития энергетического кризиса в Европе. Спотовые цены на газ остаются волатильными, накануне они росли почти на 30% и вплотную подходили к $4000 за тысячу кубометров, сегодня отошли ниже. Ключевым триггером является аспект наполнения подземных газовых хранилищ в Европе и приближение отопительного сезона. Все бы шло по графику, но в конце августа остановилась прокачка газа по линии «Северного потока». Сначала по причине ремонтных работ и на три дня, затем — на неопределенный срок и до окончания санкций, которые мешают проведению плановых и экстренных ремонтов.

( Читать дальше )

Неделя начинается с двух важных мероприятий: Восточного экономического форума, на котором уже сделано несколько важных заявлений — в том числе, и относительно создания отдельной структуры для расчетов в нацвалютах, — и заседания ОПЕК+. Скорее всего, все замечания и заявления, которые будут сделаны в рамках ВЭФ, будут предполагать формирования автономий в том или ином виде. Но посмотрим на детали.

ОПЕК+ на встрече в понедельник обсудит квоты производства на октябрь. С большой долей вероятности, никакого пересмотра не случится. Он мог бы быть, если бы в ядерных переговорах между США и Ираном наметился прогресс, но уже пару недель с этой стороны тишина. Пока мировой рынок находится в условиях глобального кризиса с одной стороны и рисков низкого спроса — с другой, нет смысла наращивать добычу нефти.

Нефть Brent восстановилась к $95,60 за баррель. Однако среднесрочно тут сохраняется боковой тренд в границах $91-98.

Евро/доллар готов обновлять двадцатилетние минимумы ниже 0,9900, тем более что тестовые продажи были вполне успешными. Пока ситуация для EUR/USD выглядит преимущественно негативной: Европа оказывается все ближе к энергетическому кризису по мере приближения отопительного сезона, в то время как альтернативы поставкам газа из России совсем мало. Есть колоссальные риски того, что «Северный поток», даже если вернется к работе, сможет подать столько газа, сколько потребуется для максимального заполнения ПГХ в Европе. Это значит, что цены на топливо будут расти, одновременно разгоняя инфляцию и «роняя» курс евро. На этой неделе пройдет заседание ЕЦБ — и комментариями относительно ценовой конъюнктуры стоит уделить максимум внимания.



( Читать дальше )

Евро/доллар остается в зоне высокой турбулентности. Инвесторов бросает из жара в холод: в прошлую пятницу основная валютная пара падала к 0,9910, накануне восстановилась к 1,0079, а сегодня снова отступает.

С фундаментальной точки зрения, для евро/доллара ничего не изменилось. В пользу гринбека все так же работает жесткая денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы США, и чем ближе к сентябрьскому заседанию, тем больше шансов на укрепление USD. Против курса евро выступает энергокризис в Европе, который никуда не делся с коррекцией спотовых цен на газ за последние три дня. До 2 сентября остановлена прокачка газа по «Северному потоку», но в основной части европейских стран, где есть ПГХ, хранилища заполнены на 80% и более. Волатильность в газовых ценах может стабилизироваться в начале следующей недели, тогда же будет понятна и степень давления на курс EUR.

США на этой неделе начали публиковать статданные по рынку труда, и к ним много вопросов. «Первой ласточкой» традиционно стал отчет ADP по числу рабочих мест в частном секторе. Показатель прирос только на 132 тыс. против прогноза расширения на 300 тыс. и предыдущего факта повышения на 128 тыс. Данные могут говорить о нормализации сектора занятости, который переходит от взрывных темпов найма к адекватной стратегии, а могут — о только начинающемся спаде. Август и сентябрь в этом плане будут очень показательными периодами.

( Читать дальше )

Евро/доллар пережил сложнейший период за последние несколько дней — от провала к очередным минимумам ниже паритета до восстановления и консолидации. Во вторник основные торги в EUR/USD идут около 0,9990. Однако это мало что значит: при малейшей опасности инструмент «улетит» к 0,9800.

На экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле, США, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл подтвердил намерения регулятора повышать процентную ставку и далее. Во главе угла стоит борьба с инфляцией, а в этом сражении все способы хороши. Относительно решений сентября Пауэлл никаких указаний не дал, поэтому в ближайшее время инвесторы будут заняты традиционными гаданиями, на какую же величину ставка вырастет.

Фактически, ФРС готова повышать ставку на 50 базисных пунктов, для этого есть основания. Ранее был опубликован Core PCE Price Index, ценовой индекс базовых расходов на личное потребление. В июле он вырос только на 0,1% м/м после взлета в июне на 0,6%. Именно на этот индикатор ориентируется ФРС в принятии решений по ставке. В данном случае показатель отражает сокращение темпов роста цен. Значит, хотя бы точечно стратегия Федрезерва работает.

( Читать дальше )