Сегодня удалось побывать на мероприятии съезд «На СИМ», где участники рынка и контролирующие организации рассказывали про микромобильность, и все что ее окружает.

В спикерах были представители основных игроков: Вуш, Яндекс, Юрент, а также представители из регулирующих органов Минтранса, МВД, Минстрой. В онлайн-формате даже выступал вице-президент Ninebot.

Основной лейтмотив — самокатов становится больше и от этого никуда не деться.

Рядом с входом встречает толпа из Вуша:

( Читать дальше )

ВТБ опубликовал долгожданную отчетность за 2022 год. Убыток по МСФО за год составил 613 млрд рублей, переплюнув прошлые рекорды в банковского сектора (у Открытия, Промсвязьбанк и далее).

Вместе с убытками за 2022 год, ВТБ решил успокоить инвесторов и опубликовал результаты за 2 месяца и предварительный результат по прибыли за 1-ый квартал. ЧП за 1 квартал составила 140 млрд рублей — это рекорд о котором говорил недавно Андрей Костин (до этого максимум был 87 млрд рублей).

( Читать дальше )

ВТБ сообщил, что после присоединения Открытия могут продать Росгосстрах. Текущая капитализация РГС 103 млрд рублей, и это выглядит очень дорого, как минимум потому что есть с кем сравнивать.

На бирже торгуется Ренессанс, который стоит 32 млрд рублей (капитализация) — это в 3 раза меньше. При этом по объемам бизнеса они близки, РГС даже стал поменьше в 2022 году.




О результатах Ренессанса писал здесь. 

На 2021 год у них размеры капитала также одинаковые РГС 50,3 млрд рублей, у Реника 50,2 млрд.

По активам РГС был немного больше 207,6 млрд против 178,7 млрд у Реника. Но РГС по динамике премий подзагнулся в 2022 году.

Котировки РГС с лета почти удвоились, пока с трудом верится, что за РГС кто-то может отвалить 100 млрд рублей (по текущим котировкам). Хотя тезисы по покупке на этом начали всплывать. 

Сегодня ВТБ должен опубликовать отчет за 2022 год (РСБУ и основные статьи МСФО). Также обещают показать отчет за 2 месяца 2023 года.

Прибыль банковского сектора за 2022 год составила 203 млрд рублей, но стоит иметь в виду, что на банки приходится 134 млрд рублей прибыли. 53 банка получили 1,04 трлн рублей убытка. 



Доля убыточных по активам сектора 18%.

Собрал результаты крупнейших банков в таблицу:




( Читать дальше )

MD Medical (Мать и дитя) опубликовали финансовые результаты за 2022 год.

Результаты оказались немного хуже 2021 года, что обусловлено и высокой базой из-за доходов, связанных с ковидом. 

Большинство положительных моментов отмечал в заметке по операционным результатам за 2022 год.  Отчетная прибыль из-за обесценения активов в 1-ом полугодии на 1,3 млрд рублей снизилась на 23%, с 6,1 млрд рублей до 4,7 млрд. По этой же причине в таблице выше операционная прибыль снизилась на 25% с 6,6 млрд руб. до 4,97 млрд. Почему-то компания в презентациях не указывает отчетную прибыль, хотя дивиденды за 1-ое полугодие были исходя из нее, а не скорректированного варианта.

( Читать дальше )

Киви опубликовал финансовые результаты за 2022 год.

Компания заработала рекордную выручку и прибыль, помогли проблемы с переводами и высокие процентные ставки.

Результаты 4-ого квартала на первый взгляд отличные. Чистая скорректированная прибыль выросла почти на 90%. Но все не так очевидно.

( Читать дальше )

Рэй Далио как-то сказал: «Нет лучше инвестиций, чем ритейл. Облигаций e-comm и акции российского дискаунтера могут обеспечить вас достойной пенсией».

Поэтому по заветам гения из Bridgewater я откопал несколько ценных бумаг. Портфель 50% на 50% акции и облигации, которые на 01.04.2023 мне нравятся.

1) На бирже не так давно начали торговаться облигации Озона, дают 9,5% доходности. Погашение в 2026 году.

Ozon — та инфраструктурная компания, без которой в наше время уже жизнь — жизнь. Основной прокси на экономику и МСП. Компания достигла положительных результатов по юнит-экономике, и постепенно двигается к чистой прибыли. Оборот на площадке в 2022 году с пожаром, уходом иностранцев и прочими трудностями вырос примерно на 80% — достойный результат. Компания получила разрешения от всех иностранных регуляторов и вот-вот погасит свои облигации и рассчитается с иностранцами. 

2) Акции Светофора последние годы летят вниз. 

( Читать дальше )

Магнит выложил РСБУ — ура! Но на МСФО уже забили как 2 квартала.

Инвестиционная привлекательность продолжает таять. В 2022 году деньги с дочек не поднимали, а значит, что вероятность дивидендов за 2022 год стала еще ниже. 





В динамике ЧП выглядит так:



( Читать дальше )

Лента опубликовала финансовые результаты за 2022 год.

По выручке год был разный. В первом полугодии еще действовал эффект от покупки супермаркетов в 2021 году, и выручка росла на 20%. Но во 2-ом эффекта уже не было и выручка перестала расти. Как итог, выручка выросла на 11% за весь 2022 год. 

Финансовые показатели ухудшались на протяжении всего года. Год назад за 4-ый квартал заработали немногим меньше, чем за весь 2022 год. Отмечу, что такое снижение прибыли было в том числе из-за обесценения в основном активов Утконоса, который купили год назад.

Без обесценения чистая прибыль снизилась с 13,6 млрд рублей до 7,2 млрд рублей (-47%) в 2022 году и с 4,1 млрд до 2,5 (-38%) в 4-ом квартале.

Напомню, что компания за этот рост и снижение рентабельности отдала 41 млрд рублей. Почти половина текущей капитализации (85 млрд рублей). M&A вышел посредственным. Про плохие результаты Ленты писал в обзоре ритейлеров.

( Читать дальше )

Озон почти 5 месяцев ждал от регулятора Великобритании (OFSI) разрешения на реструктуризацию облигаций, и вот наконец-то дождался. Остальные регуляторы всё уже давно согласовали (США и Кипр).

Два размышления на этот счет, связанные с двумя совершенно разными компаниями.


Во-первых, Озон в апреле погасит свой долг. Выплаты будут, исходя из 65%, если владелец хочет получить доллары и 83%, если владелец захочет получить рубли. БольшАя часть, насколько известно, согласилась на рубли. Это означает, что в отчете на 2-ой квартал должна будет отразиться бумажная прибыль (долг на балансе по номиналу, 100%). Возможно увидим кликбейтный заголовок про прибыльный Озон. Вопрос курса доллара не слишком важный, так под этот долг компания держала также кэш в валюте. 


Второй момент касается Распадской и Евраза. Здесь понятно примерно ничего, думаю, что даже квалифицированным юристам. Не то что мне.

На днях Евраз смог редомицилировать свое СП с СГМК — кто редомицилировался нас мало интересует. Интересует, что Евраз может делать какие-то корпоративные операции.

( Читать дальше )