НКД (Накопленный Купонный Доход)- это часть суммы купона, которая накопилась по облигации после выплаты предыдущего купона. НКД начисляется каждый день равномерно и выплачивается в день выплаты купона. Сначала деньги переводятся в НРД (Национальный Расчётный Депозитарий), а потом распространяются по всем брокерам, которые передают средства держателям облигаций.

И сразу пример:
Возьмём облигацию Хайтэк-Интеграция 1P-01 RU000A106151

Она платит 37,4 рубля 4 раза в год. Купонный период идёт 91 день, то есть за это время накапливается 37,4 рубля.

Делим 37,4 на 91 и получаем 0,41 рубля каждый день с данной облигации

____________

Купоны выплачиваются по схеме Т+1.

Для разбора примера возьмём облигацию Селектел выпуск 3 RU000A106R95

Следующий купон у неё 16 февраля.

Уже 15 февраля НКД исчезнет у данной бумаги и будет в дальнейшем передан в НРД, где всё подсчитывается и передаётся брокерам, которые распределят выплаты между своими клиентами. На это брокеру даётся 9 рабочих дней(всякое может произойти).

📢 Рейтинги:

— АКРА присвоило бондам «Русала» на 600 млн юаней рейтинг А+(RU)

— «Эксперт РА» присвоило облигациям Ульяновской области на 3 млрд руб. ожидаемый рейтинг ruВВВ-(EXP)

— «Эксперт РА» присвоило «Газпром нефти» рейтинг ruAAA со стабильным прогнозом

💲 Купоны:

— Росэксимбанк установил финальный ориентир премии к ключевой ставке бондов на 10 млрд руб. на уровне 200 б.п

— «Мани капитал лизинг» установил финальный ориентир ставки 1-го купона дебютных облигаций на 350 млн руб. в размере 17,65%

Ставьте лайк и подписывайтесь. Это мотивирует 😎 Мой телеграм канал: https://t.me/filippovich_money

Помимо объяснения что такое флоатеры подготовил ещё и подборку с ними, а то информации обобщённой не так уж и много.

1- Альфа-Банк 001Р выпуск 7 RU000A106VT7

Рейтинг: AA+
Цена: 1011
Периодичность купонов: 12 раз в год
Размер купона: ключевая ставка с лагом в 2 дня
Для квалов

2- ВТБ Б-1-343 RU000A106TM6

Рейтинг: AAA
Цена: 1001
Периодичность купонов: 12 раз в год
Размер купона: ключевая ставка с лагом в 2 дня
Для квалов

3- Газпром Капитал БО-002P-10 RU000A107084

Рейтинг: AAA
Цена: 1000
Периодичность купонов: 4 раза в год
Размер купона: RUONIA + 1,25%
Для квалов

4- Газпром Капитал выпуск 7 RU000A106375

Рейтинг: AAA
Цена: 1004
Периодичность купонов: 4 раза в год
Размер купона: RUONIA + 1,30%
Не для квалов

5- РЖД 001Р-28R RU000A106ZL5

Рейтинг: AAA
Цена: 1001
Периодичность купонов: 12 раз в год
Размер купона: RUONIA + 1,20%
Для квалов

6 — РСХБ выпуск БО-02-002Р RU000A1068R1

Рейтинг: AA
Цена: 1010
Периодичность купонов: 12 раз в год
Размер купона: RUONIA + 1,30%
Не для квалов

Помимо облигаций с постоянным купоном есть ещё и облигации с переменным купоном, который пересчитывается от выплаты к выплате

При определении размера ставки флоатера могут использовать ключевую ставку ЦБ, индекс потребительских цен, ставку межбанковского рынка RUONIA и другие показатели.

Рассмотри на конкретном примере флоатеров, которые привязаны к ставке RUONIA.

Ставка RUONIA рассчитывается как средневзвешенная ставка по выданным межбанковским кредитам овернайт в российских рублях на основании ежедневной отчетности банков, входящих в список участников.

Она всегда +- в районе ключевой ставки, а это значит, что если сейчас ставка 15%, то и RUONIA пойдёт примерно к этому значению.

Ставку можно смотреть тут: cbr.ru/hd_base/ruonia/dynamic/

Можно заметить, что цена всех облигаций с постоянным купоном сильно поменялась в сторону снижения. Это обусловлено необходимостью уравновешивания доходности: цена ниже, а купон платится как от номинала, значит можно актив купить дешевле при неизменном доходе.

Прямо сейчас на рынке облигаций ничего особенно интересного не происходит.

Можно выделить ЗО от Альфа-Банка. Их не сказать, чтобы много на рынке, поэтому каждое такое размещение- это мини событие.

На российском рынке бум IPO. Судя по последним размещениям, денег много, которые вкладываются даже в переоценённый бизнес (скорее всего большая часть из расчёта на резкий памп бумаги).

💰 Новые размещения:

— «Аэрофьюэлз» во второй половине ноября планирует провести сбор заявок на облигации объемом от 1 млрд рублей

— Альфа-банк 9 ноября начнет размещение локальных бондов для замещения рублевых еврооблигаций с погашением в январе 2025г

📢 Изменения рейтингов:

— АКРА присвоило бондам «Газпром нефти» на 34 млрд рублей рейтинг ААA(RU)

— АКРА присвоило IT-группе «T1» рейтинг A(RU) со стабильным прогнозом

— АКРА подтвердило рейтинг МКБ и рублевых облигаций банка на уровне А+(RU), субордов — BB(RU)

💲 Купоны:

— ЛК «Бэлти-гранд» установила ставку 1-го купона облигаций на 300 млн руб. на уровне 17%

На рынке корпоративных облигаций пока нет новых размещений с постоянными купонами. Всё что есть- это даразмещения.

В нынешней ситуации все размещения идут только от гигантов отечественного рынка. Предлагают исключительно флоатеры. Размещением занимаются не дураки, они видят нестабильность и увеличенные риски, которые, справедливости ради, могут и не реализоваться и тогда всё будет нормально.

Флоатеры- это страховка для компаний, чтобы не давать сейчас большие купоны на длительный срок, а потом продолжать платить их при понижении ставки. Во всех вариантах облигации будут востребованны рынком.

На не самый обычный выпуск будет сегодня собирать заявки ВЭБ.РФ. Выпуск имеет 1 годовой купон 14,49% со сроком обращения год. По факту годовой вклад))))

💰 Новые размещения:

• АПРИ «Флай Плэнинг» 1 ноября начнет доразмещение облигаций БО-002P-03 на 250 млн рублей

• Минфин РФ 1 ноября проведет аукционы по размещению ОФЗ 26244 и 26238

• ВЭБ 1 ноября проведет сбор заявок на годовые облигации объемом 30 млрд рублей

Индекс RGBI уже почти пол года падает практически без остановки и поводов для разворота не предвидится. В этом плане пока что нет особого смысла сильно вкладываться в облигации с фиксированным купоном, так как можно подождать и купить дешевле. До рынка как всегда долго доходит повышение ставки. Она сейчас 15%, а ОФЗ по-прежнему торгуются в районе 13%-ой доходности. Это значит, что рынок имеет потенциал к падению ещё на 1-2%.

Из самого интересного нового на рынке, по моему мнению, это флоатер от X5 с купоном КС+1,1%. Ближайший купон будет 16,1% от такого эмитента, когда на рынке до сих пор есть выпуски с минимальным рейтингом и купонами под 12-13%.

Удивили АПРИ Флай Плэннинг. Они размещались с купоном 24%, когда была ставка 7,5%, а сейчас поменяли на 21% при ставке 15%. Да, кредитный рейтинг подняли с BB- до BB, но это не такое заметное улучшение, чтобы с премии к КС в 16,5% резко прыгнуть на 6%.

💰 Новые размещения:

— Мосбиржа зарегистрировала допвыпуск облигаций девелопера АПРИ «Флай Плэнинг», доразмещение запланировано на 3 ноября