В течение прошедшей недели Индекс МосБиржи продемонстрировал околонулевую динамику, потеряв символические 0,1% и оставшись вблизи отметки 3200 пунктов.

Российский рубль в начале недели продемонстрировал значительное укрепление, приблизившись к отметке 11 рублей за юань, курс доллара опускался до 81 рубля. Основным драйвером укрепления рубля выступает ожидания по снижению геополитической напряженности.

Ключевым событием недели стало заседание Банка России, на котором регулятор принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%, что соответствовало рыночным ожиданиям. Инфляционное давление ослабевает, но остается ощутимым. Спрос по-прежнему превышает предложение, однако рост кредитования сдержанный, а сбережения населения – высоки. ЦБ уверен, что текущая жесткость ДКП поможет вернуть инфляцию к цели в 2026 году.

Ключевые тезисы с пресс-конференции:

• Рост цен замедляется благодаря ДКП и крепкому рублю, но давление сохраняется. Вероятность повышения ставки уменьшилась.
• Инфляционные ожидания снизились, но остаются повышенными.

Индекс Мосбиржи, протестировав отметку 3100, завершил неделю на уровне 3195 пунктов.

Ключевое событие (в отсутствии конкретики на геополитическом фоне) – замедление инфляции. Рост цен с 4 по 10 марта составил всего 0,11% (после 0,15% неделей ранее). И хотя годовая инфляция остается высокой (около 10%), недельные темпы роста приблизились к сезонным нормам. Зампред ЦБ Алексей Заботкин отметил снижение инфляционных ожиданий, что является важным сигналом.

Минфин успешно разместил ОФЗ:

• ОФЗ 26247 (погашение 2039 г.): высокий спрос – 234,8 млрд руб., размещено на 153,6 млрд руб., доходность 15,35%.
• ОФЗ 26245 (погашение 2035 г.): спрос 115,7 млрд руб., размещено на 65,1 млрд руб., доходность 15,34%.

План на I квартал 2025 года по заимствованиям (1 трлн руб.) успешно выполнен.

Важно отметить: Минфин планирует занять в 2025 году 4,781 трлн руб., а дефицит бюджета за первые два месяца уже достиг 2,7 трлн руб.

Что нас ждет на этой неделе?

• Геополитика: переговоры лидеров США и России во вторник.

Российский рынок продолжает демонстрировать повышенную волатильность, оставаясь чувствительным к геополитическому фону и высказываниям представителей администрации США. Индекс Мосбиржи по итогам недели зафиксировал отрицательную динамику.

Макроэкономическая статистика указывает на замедление темпов роста российской экономики. В частности, рост ВВП в январе снизился до 3% в годовом выражении (против 4,5% в декабре). Одновременно с этим наблюдается тенденция к увеличению уровня безработицы, который впервые с осени 2023 года вырос на 0,1 процентного пункта, достигнув 2,4%.

Инфляционное давление, несмотря на некоторое замедление недельного роста цен, по-прежнему остается значительным, удерживаясь выше 10% в годовом исчислении.

Успешное размещение Минфином ОФЗ с длительными сроками погашения (2039 и 2036 годы) позволило досрочно выполнить квартальный план по внутренним заимствованиям, собрав с начала года более 1 триллиона рублей. Высокий спрос на данные облигации свидетельствует о преобладающих на рынке ожиданиях смягчения денежно-кредитной политики Банка России в обозримом будущем.

Обзор рынка на 03/03

Начало недели на российском фондовом рынке обозначилось попыткой прорыва к новым локальным максимумам. Однако отсутствие конкретики в переговорах по украинскому конфликту сыграло роль катализатора для коррекции. Индекс Мосбиржи зафиксировал снижение на 2,5%, завершив неделю на отметке в 3200 пунктов.

▪️Мосбиржа провела ребалансировку Индекса IMOEX. Исключены акции Магнита, Европлана, Самолета и префы Мечела. Добавлены бумаги Мать и дитя и Ренессанс страхования.

▪️ЕС ввел 16-й пакет санкций против РФ: отключение 13 банков от SWIFT, эмбарго на импорт первичного алюминия и ограничения «теневого флота».

▪️В январе замедлилось промышленное производство. Рост сократился с 8,2% в декабре до 2,2% в годовом выражении. Параллельно наблюдается снижение кредитной активности. Сокращение корпоративного кредитного портфеля на 1,2% (после снижения на 0,2% в декабре). Повышенные процентные ставки и ужесточение регулирования, по прогнозам ЦБ, продолжат оказывать сдерживающее влияние.

На прошлой неделе Индекс Мосбиржи поднимался выше 3300 пунктов, но закрепиться сил не хватило. По итогам зафиксировал прирост в 3,1% на 3283,29.

Юань снизился почти на 4%, достигнув уровня 12 рублей. курс доллара 88,17 рублей. Основные причины этого укрепления связаны с геополитическими новостями.

18 февраля в Эр-Рияде состоялась встреча делегаций России и США за последние три года. Рынок отреагировал на это событие с оптимизмом, сам факт начала диалога — это уже шаг вперед.

На неделе с 11 по 17 января инфляция снизилась до 0,17% (по сравнению с 0,23% на предыдущей неделе). Кроме того, по данным Центрального банка, инфляционные ожидания со стороны бизнеса также показали снижение.

Корпоративные новости

▫️Возобновились торги акциями РусАгро #RAGR на Мосбирже после переезда в Россию.

▫️Промомед #PRMD опубликовал операционные результаты за 2024 год. Выручка составила 21,1 млрд рублей, увеличившись на 33% по сравнению с 2023 годом, что значительно превышает рост фармацевтического рынка (18%). Доля инновационных продуктов в выручке достигла 58%. Количество собственных товарных знаков увеличилось до 550, что на 164 больше, чем в 2023 году.

Прошедшая неделя характеризовалась повышенной волатильностью. Индекс МосБиржи продемонстрировал существенный рост, достигнув локальных максимумов под влиянием геополитических факторов, однако завершил неделю коррекцией после заседания Центрального Банка. Общий прирост за неделю составил 7,4%.

На валютном рынке наблюдалось укрепление рубля. Давление на курс оказывали в том числе позитивные ожидания инвесторов, связанные с дипломатическими контактами между Россией и США.

Ключевым событием недели стало заседание ЦБ РФ, на котором было принято решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%. В то же время, регулятор повысил прогнозы по инфляции на конец года до 7-8% и увеличил ожидаемый диапазон средней ключевой ставки на год до 19-22% (с 17-20%). Данные изменения отражают более консервативный взгляд ЦБ РФ на инфляционные риски и указывают на возможность сохранения жесткой денежно-кредитной политики в среднесрочной перспективе. Что делать инвестору при таком «раскладе» обсудили с управляющим активами Василием Копосовым.

В последнюю неделю января рынок в моменте штурмовал отметку в 2995 пунктов, но укрепление рубля и отсутствие позитивных геополитических новостей не позволило достичь и закрепиться в районе заветных 3000.

•Индекс Мосбиржи +0,01% за неделю
•CNYRUB -1.38% до 13.3

Недельная инфляция с 21 по 27 января — 0,22% (неделей ранее 0,25%). Годовая ускорилась до 10,14% с 10,04%. Инфляционные ожиданиям населения в январе выросли с 13,9 до 14%.

Корпоративные новости

СПБ Биржа подвела итоги 2024 года, отметив рост объемов торгов на 77% г/г и числа инвесторов на 46,57% до 32,29 млн.

Астра отчиталась о росте отгрузок на 78% до 20 млрд. руб. Включена вМодельный портфель с таргетом 649р.

ГМК Норникель превзошел свои производственные прогнозы. 🎯Цель в бумагах.

Промомед зарегистрировал препарат Тирзетта, конкурент популярному Mounjaro (для снижения лишнего веса и лечения ожирения). Взгляд на компанию.

Выручка INARCTICA увеличилась на 10,5% г/г до ₽28,5 млрд.

Рынок акций РФ завершил предыдущую неделю с позитивным результатом, прибавив 4.28% и достигнув отметки в 2945.52 пункта.

Наблюдали укрепление рубля. Курс юаня опустился ниже 13,5 рублей, потеряв 3%, а доллар упал ниже 99 рублей.

Что касается инфляции, то за период с 14 по 20 января она составила 0,25%. Годовой рост цен ускорился до 10,04%. Это говорит о том, что инфляционные процессы в России все еще остаются значительными, и их нужно сдерживать. В среду будут опубликованы данные от Росстата по инфляции цен производителей.

За год объем выдач ипотеки сократился на 40%, достигнув 4,9 трлн рублей. По прогнозам на 2025 год ожидается дальнейшее снижение до 3,8-4 трлн рублей.

🔜Сегодня, 27 января, министры иностранных дел стран Евросоюза в Брюсселе намерены обсудить очередной, 16-й пакет санкций против России. В повестке дня – использование замороженных российских активов для нужд Украины. Кроме того, ЕС рассматривает возможность постепенного запрета на поставки сжиженного природного газа и алюминия из России.

Индекс Мосбиржи на прошедшей неделе показал рост на 4,3% и пробил отметку в 2900 пунктов.

🥇Лидеры роста: ПИК +12,9%, Самолет +11,3%, Норникель +4,4%.
📉Аутсайдеры: Полюс -0,9%, Банк Санкт-Петербург -0,7%, Татнефть -0,5%

Рост цен в России в декабре составил 1,32%, что оказалось ниже, чем ожидал рынок, который прогнозировал рост более 1,5%. За весь 2024 год инфляция составила 9,52%, что, как и ожидалось, оказалось выше официальных прогнозов ЦБ.

Корпоративные события

Сбер #SBER отчитался о финансовых результатах за декабрь и весь 2024 год по РПБУ. Компания показала рост клиентской базы, как розничной, так и корпоративной, а чистая прибыль по итогам года выросла на 4,6%, составив 1562,4 млрд рублей. Бумаги включены в Модельный портфель аналитиков КИТа с таргетом в 290р.

Мосбиржа опубликовала данные по объему торгов на рынках в декабре 2024 года:

•Объем торгов на рынке акций — 3,8 трлн рублей.
•Объем торгов на рынке облигаций достиг 4,3 трлн рублей.
•Срочный рынок — 11,9 трлн рублей.

Индекс Мосбиржи завершил первую торговую неделю года с минимальным снижением (-0,14%) до 2824,59, продемонстрировав устойчивость после двух дней коррекции. Движение было спровоцировано ожиданием санкций США на нефтяные компании. Однако, реакция рынка оказалась умеренно позитивной после объявления санкционного списка – крупные игроки, такие как «Роснефть» и «Лукойл», не попали в SDN List, что было воспринято как фактор, ограничивающий потенциальный негатив.

Санкции затронули Газпром нефть, Сургутнефтегаз и Совкомфлот, страховые компании Ингосстрах и Альфа Страхование, проект Роснефти «Восток Ойл», СПГ-заводы Новатэка и Газпрома.

🛢Brent пробил отметку $80 за баррель.

🥇Лидеры роста: Т-технологии +7,74%, Аэрофлот +4,58%, Полюс +5,6% и ФосАгро +4,39%.

Акции X5 успешно возобновили торги, показав рост на 9,5% за два дня. Рынок ожидает спецдивидендов и потенциальных программ обратного выкупа. Инвесторы воспринимают это как позитивный сигнал.

Новости о новом метапневмовирусе в Китае вызвали резкий рост котировок акций фармкомпаний. Это подчеркивает чувствительность рынка к новостям в сфере здравоохранения. О перспективах сектора и отдельных эмитентов рассказывали в эфире РБК.