🔥 На момент сегодняшнего дня модельный портфель показывает результат в +5,25% с момента запуска 🔥

⏰ За прошедшие семь дней индекс Московской биржи продемонстрировал околонулевую динамику и причин тому было несколько.

🔎 Главным фактором, сдержавшим рост российского фондового рынка, стало долгожданное смягчение президентом Российской Федерации указа №520 от 5 августа 2022 года, согласно которому паевые инвестиционные фонды (ПИФы), держащие более 1% своего капитала в акциях стратегических компаний и имевшие среди пайщиков хотя бы одного недружественного нерезидента, не имели права совершать сделки с вышеупомянутыми активами. Получившие возможность зафиксировать накопленную за два года прибыль фонды не преминули этой возможностью воспользоваться, что в моменте вызвало серьезное давление как на отдельных эмитентов, так и на весь индекс в целом.

🔥 Свою роль также сыграла и новостная повестка. Если победа Владимира Владимировича Путина на прошедших накануне президентских выборах не стала сюрпризом для абсолютного большинства наших сограждан, то вот появившиеся посреди недели новости о готовящейся отправке ограниченного французского контингента для участия в боевых действиях на территории Украины в моменте знатно подкосили рынок.

( Читать дальше )

📌 Поймал себя на мысли, что до сегодняшнего дня на наш хирургический стол ещё ни разу не попадал пациент из мира большого ретейла. Что же, исправляюсь: представляю вашему вниманию подробный разбор финансовых показателей, достигнутых лидером отечественной отрасли производства и реализации крепких алкогольных напитков — Novabev (бывший некогда BELUGA) Group — за минувший 2023 год.

🔹 Продажи — 16,9 млн. декалитров (+1% г/г)
🔹 Выручка — 116,9 млрд. рублей (+20%)
🔹 EBITDA — 19,3 млрд. рублей (+11%)
🔹 Рентабельность по EBITDA — 16,5% (-1.3 п.п.)
🔹 Чистая прибыль — 8 млрд. рублей (-4%)
🔹 Рентабельность по чистой прибыли — 6,9% (-1,8%)
🔹 Чистый долг/EBITDA — 1,66x (+0,23x)

🔸 Количество магазинов — 1657 (+23%)

🔥 Даже несмотря на незначительное снижение отдельных метрик, считаю достигнутые группой результаты выдающимися 🔥

🔎 Стоит сразу же оговориться, что, анализируя динамику представленных показателей, необходимо принимать во внимание эффект «высокой базы»: так уж получилось, что именно ретейлеры смогли чуть ли не быстрее всех оправиться от негативных последствий, привнесенных в нашу жизнь 2022-ым годом.

( Читать дальше )

⏰ Финансовыми результатами за безвременно покинувший нас 2023 год поделился и главный авиаперевозчик крупнейшей по площади страны на планете.

🔹 Выручка — 612 млрд. рублей (+48,1% г/г)
🔹 Операционная прибыль —182 млрд. рублей (против 13 млрд. рублей убытка в прошлом году)
🔹 Операционные расходы — 430 млрд. рублей (+0,8%)
🔹 EBITDA — 318 млрд. рублей (+180%)
🔹 Маржинальность по EBITDA — 52% (+24,7 п.п.)
🔹 Чистый убыток — 14 млрд. рублей (против 50 млрд. рублей убытка в прошлом году)
🔹 Скорректированная чистая прибыль — 10 млрд. рублей
🔹 Чистый долг — 630 млрд. рублей (+25,2%)
🔹 Чистый долг/EBITDA — 2x (против показателя 4,5x в прошлом году)

🔸 Общая доля рынка авиаперевозок — 38,5% (+0,7 п.п.)

🔥 Представленные группой результаты оцениваю однозначно положительно 🔥

📌 До последнего времени о деятельности Аэрофлота в инвестиционных кругах, руководствуясь одной давно ушедшей в народ крылатой фразой, было принято говорить либо хорошо, либо никак. Действительно, сначала пандемия зомби-вируса, а затем и события 24 февраля не лучшим образом повлияли на операционные и финансовые показатели рассматриваемой нами компании в частности, и всей отрасли в целом.

( Читать дальше )

🔥 На момент сегодняшнего дня модельный портфель показывает результат в +4,15% с момента запуска 🔥

⏰ Прошедшая неделя ознаменовалась незначительной коррекцией с достигнутых ранее рекордных уровней по индексу Московской биржи. Сильнее всего понижательные настроения отразились на акциях Лукойла, приобретенных мной в рамках стратегии на прошлой неделе: даже несмотря на неплохой отчет и внушительную денежную позицию, имеющуюся на счетах компании, сулящую рекордные дивиденды и возможный байбэк у иностранных держателей, рынок не смог обойти стороной негативную новостную повестку, связанную с атакой вражеских дронов, вызвавшей пожар на нефтеперерабатывающем заводе компании, расположенном в городе Кстово Нижегородской области.

💼 Дополнительный доход в копилку принесли первые купоны тринадцатого выпуска облигаций ГК «Самолет». На полученные средства увеличил квазивалютную позицию моего портфеля — докупил несколько паев фонда Локальные валютные облигации от Тинькофф Капитала. Теперь же вектор моего изучения сместился на новые долговые бумаги Setl Group, ныне находящиеся на этапе сбора заявок — вполне возможно, что в случае, если купонная ставка не обманет ожидания, то именно они и станут основой консервативной части моей стратегии взамен уже имеющимся вышеупомянутым облигациям ГК «Самолет».

( Читать дальше )

📌 Финансовыми показателями, достигнутыми за минувший 2023 год, также поделилась торговая сеть, ещё каких-то несколько лет назад казавшаяся несокрушимым колоссом от мира розничных продаж электротехники.

🔹 Выручка — 434,7 млрд. рублей (+7,9% г/г)
🔹 EBITDA — 21,5 млрд. рублей (+48,8%)
🔹 Маржинальность по EBITDA — 4,95% (+1,4 п.п.)
🔹 Чистый долг/EBITDA — 3,2x (предыдущее значение — 4,5х)
🔹 Чистый убыток — 5,2 млрд. рублей (-30,7%)

🔸 Количество новых клиентов — 4,4 млн. человек (+14%)
🔸 Количество магазинов — 1242 (+16)
🔸 Кредитные продажи — 15,7% (+5,3 п.п.)
🔸 Доля импорта — 30% (+20 п.п.)
🔸 Онлайн продажи составили 71% (+5 п.п.) от общего объема продаж
🔸 Продажи на собственном маркетплейсе — 15,1 млрд. рублей (+139%)

🔥 В общем и целом, результаты группы я оцениваю, как умеренно положительные 🔥

🔎 При беглом взгляде на показатели, первое, что сразу же бросается в глаза — почти полуторакратное увеличение EBITDА.

( Читать дальше )

⏰ Не успел главный отечественный финтех толком разразиться воодушевляющими показателями, достигнутыми за минувшие два месяца, как в соответствующих ветках инвестиционных социальных сетей, прямо как в том самом меме, начался сущий кошмар: небольшая, но очень шумная группа сектантов «свидетелей Сбера по пицот» объявила охоту на всех, кто ранее посмел высказывать сомнения в возможностях компании повторить рекордный финансовый результат прошлого года, с целью призвать тех к ответу за неуважительные слова в сторону их любимого эмитента и в очередной раз ткнуть незадачливых гуру лицом в отчет, в котором русским по белому написано о росте чистой прибыли на 4,7% г/г.

❓ Получается, коллективный рынок вновь оказался умнее и проницательнее всех этих псевдоэкспертов, постоянно написывающих свой шизофазийный бред в собственных блогах? ❓

⬇️ Не торопитесь с выводами, господа и господамы: позвольте мне прояснить пару моментов ⬇️

🔹 Во-первых, конечно, довольно глупо судить о будущих прибылях компании, по

( Читать дальше )

🔥 На момент сегодняшнего дня модельный портфель показывает результат в +4,2% с момента своего запуска 🔥

⏰ Со всеми этими праздниками я совершенно позабыл выложить традиционный обзор результатов, достигнутых в рамках стратегии автоследования за прошедшие семь дней. Дело это важное, дело это нужное, а потому я сердешно приношу свои извинения и скорейше исправляюсь, тем более что мне есть чем с вами поделиться.

🚀 Первое и самое главное — сразу два актива, занимающих значительную долю модельного портфеля, продемонстрировали ощутимый рост: сначала Полюс устремился к новым высотам вслед за бившем все мыслимые и немыслимые рекорды золотом — о причинах этого явления у меня есть отдельный пост, милости прошу к прочтению — а затем подтянулся и Positive Technologies, на фоне знаменательных результатов за год 2023 решивший-таки раскрыть информацию об анонсированной ранее дополнительной эмиссии — неопределенности, «дамокловым мечом» нависавшей над акциями компании и до последнего момента не позволявшей её бумагам расти. Фиксировать прибыль по обоим эмитентам пока не планирую, ибо продолжаю видеть в них фундаментально привлекательные активы с существенным потенциалом в средне- и долгосрочной перспективе.

( Читать дальше )

📌 Минувшим днем крупнейшая в рамках отечественного фондового рынка технологическая компания, ведущая деятельность по разработке и реализации решений, связанных с обеспечением информационной безопасности, представила на суд общественности неаудированные финансовые результаты за прошедший год.

Рассмотрим же, чем нынче принято хвалиться в кругах бизнес-интеллигенции сферы высоких технологий 

📈 Выручка — 22,2 млрд. руб. (+61%)
📈 EBITDA — 10,8 млрд. руб. (+59%)
📈 Чистая прибыль — 9,7 млрд. руб. (+59%)
📉 Рентабельность по EBITDA — 49% (-1 п.п.)

📈 Отгрузки — 25,3 млрд. рублей (+74%)
📈 Валовая прибыль отгрузок — 24,4 млрд. рублей (+70%)
📈 NIC или чистая прибыль без учета капитализации расходов — 8,5 млрд. рублей (+71%)
📈 Рентабельность по NIC — 35% (+1 п.п.)

🚀 Количество клиентов с действующими лицензиями увеличилось до 4000  (+17%)

🔥 Даже несмотря на незначительное замедление темпов роста, результаты выглядят исключительно мощно 🔥

💼 Напомню, что по итогам первых трёх кварталов у компании были определенные проблемы (например, отрицательный NIC), которые, однако, в очередной раз были решены взрывным результатом последних трёх месяцев ушедшего года.

( Читать дальше )

📌 Ни дня не проходит без очередного громкого отчета. На сей раз годовыми финансовыми результатами поделился главный «старатель» отечественного фондового рынка — Полюс.

🔎 ПАО «Полюс» — российская золотодобывающая компания полного цикла. Общемировой лидер по вероятным и доказанным объемам запасов золота, а также ключевой игрок отечественного рынка извлечения, обработки и реализации драгоценных металлов с самым высоким показателем рентабельности по EBITDA в отрасли.

⏰ Для российских золотодобытчиков прошедший год стал неоднозначным: с одной стороны, ослабление рубля и непрекращающееся санкционное давление пренеприятнейшим образом сказались на доступности импортного оборудования и спецтехники, что, в свою очередь, не могло не отразиться на себестоимости добычи, с другой — возросшая на 8% среднегодовая цена на золото, ставшая закономерным следствием увеличения спроса на «твёрдую» диверсификацию со стороны основных покупателей — банков, на фоне продолжающегося геополитического безобразия и крайней неуверенности в дальнейших перспективах доллара в качестве защитного актива вследствие непоколебимой инфляции и раздувания американского государственного долга.

( Читать дальше )