ЛИМИТА НА ПОКУПКУ ВАЛЮТЫ ПОД СДЕЛКИ ВЫХОДА ИНОСТРАНЦЕВ В $1 МЛРД/МЕС. ХВАТАЕТ, НЕТ ПЛАНОВ ЕГО МЕНЯТЬ — СИЛУАНОВ — ИФ

Рынки ожидают более чем двух сокращений на четверть пункта по сравнению с более чем шестью, ожидаемыми в начале 2024 года

Инвесторы продолжают снижать ставки на снижение процентных ставок Федеральной резервной системой США в этом году, поскольку сильные экономические данные укрепляют уверенность в том, что центральному банку придется поддерживать стоимость заимствований на более высоком уровне, чтобы охладить инфляцию.

Рынки оценивают два снижения ставки ФРС на четверть пункта в 2024 году и лишь 50-процентную вероятность третьего, что резко изменило ситуацию по сравнению с началом года, когда ожидалось от шести до семи снижений.

«Многие клиенты спрашивают нас: „Почему ФРС вообще собирается снижать ставки?“. В последний месяц или около того этот вопрос действительно участился», — говорит Эван Браун, портфельный менеджер и глава отдела стратегий по работе с несколькими активами в UBS Asset Management. «При такой сильной экономике политика не настолько ограничительна, как думает ФРС».

Чистые продажи валюты 29 крупнейших российских экспортеров в марте выросли на 16% по сравнению с предыдущим месяцем, до $12,1 млрд. Об этом говорится в обзоре рисков финансовых рынков, опубликованном на сайте Банка России.

Дополнительное предложение валюты обеспечили продажи ЦБ РФ юаней в рамках зеркалирования операций Фонда национального благосостояния (ФНБ). Поддержку рублю также оказало сохранение жестких денежно-кредитных условий.

fomag.ru/news-streem/chistye-prodazhi-valyuty-29-krupneyshikh-eksporterov-rf-v-marte-vyrosli-na-16-do-12-1-mlrd/

Все, кто как-то связан с мировыми финансовыми рынками, в последнее время привыкли слышать про «повышение процентных ставок в течение длительного времени». Вскоре они, вероятно, познакомятся с другим понятием, столь же важным для понимания политики центрального банка: «менее длительное количественное ужесточение» (less-for-longer quantitative tightening, QT). Эта фраза описывает, как Федеральная резервная система намерена сокращать активы на балансе, чтобы избавиться от облигаций, купленных в огромных количествах во время пандемии Covid-19. ЦБ надеется, что такой подход в конечном счете поможет мягко избавиться от излишков на балансе.

Все выглядит довольно технично. Действительно, если воспользоваться метафорой, которую так любят чиновники ФРС, то отслеживать QT должно быть так же интересно, как наблюдать за высыханием краски. Но сама эта тусклость — если она останется такой — имеет важнейшее значение, поскольку поможет сделать расширение и сокращение баланса основным инструментом в антикризисном наборе центральных банков.

Цены на золото в среду достигли рекордного уровня, так как опасения по поводу инфляционного давления повысили спрос на желтый металл как средство хеджирования, а трейдеры отбросили сомнения по поводу скорого снижения процентных ставок в США и растущей доходности казначейских облигаций.

По состоянию на 06:02 GMT спотовое золото выросло на 0,2% до 2 283,76 долларов за унцию и достигло рекордного уровня в 2 288,09 долларов ранее в ходе сессии. С четверга золото последовательно достигает рекордных отметок.
Американские фьючерсы на золото подорожали на 1% до $2 304,20.

«Золото продолжает ощущать на себе приток капитала вследствие потребности обеспечить безопасность сбережений, поскольку Украина продолжает атаковать российскую нефтяную инфраструктуру, игнорируя рост доходности в США и перспективы того, что ФРС не будет снижать ставки в июне», — сказал старший аналитик City Index Мэтт Симпсон.

Во вторник руководители Федеральной резервной системы заявили, что считают «разумным» снизить ставки в США три раза в этом году, даже несмотря на то, что более сильные экономические данные последнего времени посеяли сомнения инвесторов в таком исходе.

 Белым — взвешенный по внешней торговле индекс доллара, рассчитываемый ФРС, голубым — индекс доллара DXY. База на уровне 100 пунктов — январь 2024 год

Текущее укрепление доллара вскоре столкнется с сереьзным противодействием со стороны дифференциалов реальных процентных ставок, т. к. глобальная инфляция снижается быстрее, чем в США. Индекс доллара DXY вырос с минимумов марта почти на 2%, а с начала года — на 3,3%. Кроме того, DXY показывает более сильную динамику, чем взвешенный по внешней торговле индекс доллара, который рассчитывает ФРС.

Однако это сильно расходится с динамикой реальных процентных ставок валют из корзины, которая формирует индекс DXY. Если создать индекс реальной доходности этих валют в соответствии с их весом в DXY и сравнить его с реальной доходностью доллара, то мы увидим, что их дифференциал должен был бы давить на доллар, т. к. инфляция в этих странах снижается быстрее, чем в США, однако DXY растет.

Что касается торгового взаимодействия с КНР, доля российско-китайской трансграничной торговли в национальных валютах достигла 92%. Мы видели, как использование американского доллара в качестве оружия привело к нестабильности и неопределенности, с чем не может смириться ни одна страна. Это было их [Соединенных Штатов] решение, но мы не могли сидеть и ждать, что же произойдет

По словам вице-премьера, Россия намерена развиваться «вместе с друзьями и соседями» и будет придерживаться этого подхода в отношении стран глобального Юга. Оверчук указал на активный обмен опытом в регионе, подтвердив готовность российской стороны к взаимодействию ради всеобщего экономического развития и политической стабильности.

В этом году БАФ проходит 26-29 марта под девизом «Азия и мир: общие вызовы, общая ответственность», российскую сторону на нем представляет Оверчук, которого сопровождает посол РФ в Пекине Игорь Моргулов. Этот форум называют Восточным Давосом — здесь подписываются важные соглашения, согласовываются позиции между представителями деловых и правительственных кругов стран Азии и других регионов.

Медь возобновила ралли, в ходе которого она достигла 11-месячного максимума на этой неделе, после того как сигналы Федеральной резервной системы о будущем снижении ставок усилили аппетит к риску и ослабили доллар США.

За последние шесть недель металл подорожал более чем на 10%, чему способствовали риски нарушения поставок, а также в целом более позитивные перспективы мировой экономики. Открытый интерес, или количество открытых контрактов, на медь на Шанхайской фьючерсной бирже взлетел до рекордной отметки в более чем 500 000 с прошлой недели, поскольку инвесторы увеличили бычьи позиции.

оллар США стабилизировался после снижения в среду, когда политики ФРС сохранили свой прогноз на три сокращения ставки в этом году и допустили замедление темпов сокращения своих активов в облигациях, давая понять, что они не встревожены недавним всплеском инфляции. Более слабый доллар делает сырьевые товары от меди до железной руды дешевле для держателей других валют.

Рынок меди остается очень напряженным с точки зрения баланса спроса и предложения, говорится в записке Goldman Sachs Group Inc.