Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК

ФЕДЕРАЛЬНЫЙ РЕЗЕРВ НЕСКОЛЬКО УЖЕСТОЧИЛ СИГНАЛ ОТНОСИТЕЛЬНО СРОКОВ ПОДНЯТИЯ СТАВКИ

На прошлой неделе состоялось несколько заседаний центральных банков, из которых наиболее важным является заседание ФРС, по итогам которого регулятор сдвинул сроки поднятия ключевой ставки с 2023 на вторую половину 2022 года. Наиболее значимые цитаты Дж. Пауэлла:

ОБ ЭКОНОМИКЕ
• ФРС ПО-ПРЕЖНЕМУ ЖДЕТ БЫСТРЫЙ РОСТ ЭКОНОМИКИ, НЕСМОТРЯ НА ПЕРЕСМОТР ПРОГНОЗА, СПРОС НА РАБОЧУЮ СИЛУ ОЧЕНЬ ВЫСОК
• ФРС ПО-ПРЕЖНЕМУ ЖДЕТ ПРОДОЛЖЕНИЯ УЛУЧШЕНИЯ СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ ТРУДА

ОБ ИНФЛЯЦИИ
• ИНФЛЯЦИЯ НАХОДИТСЯ НА ПОВЫШЕННОМ УРОВНЕ И, ВЕРОЯТНО, ОСТАНЕТСЯ НА НЕМ НА ПРОТЯЖЕНИИ МЕСЯЦЕВ, ПРЕЖДЕ ЧЕМ ЗАМЕДЛИТЬСЯ
• ЭФФЕКТ «БУТЫЛОЧНОГО ГОРЛЫШКА» ОКАЗАЛСЯ БОЛЕЕ ДОЛГОИГРАЮЩИМ, ЧЕМ ОЖИДАЛОСЬ
• ИНДИКАТОРЫ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ ПО-ПРЕЖНЕМУ СООТВЕТСТВУЮТ ДОЛГОСРОЧНОМУ ИНФЛЯЦИОННОМУ ОРИЕНТИРУ
• ФРС ОТВЕТИТ, ЕСЛИ ИНФЛЯЦИЯ ОСТАНЕТСЯ БОЛЕЕ ВЫСОКОЙ, ЧЕМ ОЖИДАЛОСЬ
• ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ УЖАСНО ВАЖНЫ, ЕСЛИ ОНИ ЗНАЧИТЕЛЬНО ВЫРАСТУТ, ФРС ОТРЕАГИРУЕТ

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Сталь и железная руда

Производство стали в Китае резко сократилось в августе на 12,6% из-за мер правительства по борьбе с выбросами. Снижение производства до этого уровня обычно повышает риск серьезных сбоев на внутренних рынках стали, однако, при стабильных запасах этого до сих пор не произошло, отчасти из-за того, что спрос на сталь также был слабым.

Китай, спрос на сталь

Половина выбросов углекислого газа в мире приходится на азиатский регион. Китайская промышленность является одним из главных источников загрязнения окружающей среды в мире. Защита окружающей среды становится одним из важнейших приоритетов китайской политики.

В декабре 2020 года правительство Китая установило цель по достижению нулевых выбросов углерода к 2060 году и пика выбросов углерода до 2030 года.

С тех пор правительство выпустило несколько документов о том, как достичь этих двух целей. Один из них — это 14-й пятилетний план, в котором содержатся подробные цели по озеленению экономики на 2021-2025 годы, включая сокращение выбросов CO2 на 18% к 2025 году. Другой — «Новая эра развития энергетики Китая», опубликованный в декабре 2020 года, который определяет направление политики. В феврале 2021 года Национальная комиссия по реформе развития (NDRC) выпустила дополнительные инструкции по ускорению перехода к зеленой экономике.

 Цена на газ в Европе достигла отметки в 950$. Данное событие рассматривается позитивно в контексте “Газпрома”.
• Цена на алюминий также возрастает. С каждым процентом роста увеличиваются шансы “Русала” попасть в индекс MSCI.
• В октябре ожидаются прояснения по поводу ставки НДПИ для металлургических компаний. Мы ожидаем, что финансовая нагрузка снизится.
• Несмотря на летнее замедление продаж “Алросы” мы ожидаем рост спроса и увеличение объемов продаж на фоне растущих цен.
• “X5 Group” планирует выделить онлайн сегмент в отдельную структуру и привлечь партнеров. На данный момент ведутся переговоры со Сбербанком.
• Акции компании “Мечел” возрастают в силу ралли цен на уголь и сталь. Мы ожидаем хорошую отчетность корпорации по МСФО в ноябре и высокие дивиденды, особенно по привилегированным акциям.
• “Россети” после многолетних неудачных попыток все же снова пытаются получить надбавку к тарифу, которая представляет собой учет дивидендов. Если изменения будут приняты, это станет значимым позитивом для акционеров “Россетей”.

Подъем уральской горно-металлургической промышленности начался с 1719 года, когда петровская Берг-привилегия дала право всем, независимо от положения, добывать руду и выплавлять чугун и медь. Однако уже в 1723-м кустарная плавка была запрещена, недра объявлялись собственностью владельцев земель, а в 1739 году Берг-регламент положил начало строительству казенных и частных доменных и передельных заводов.

Лысьвенский горный округ находился на западном и восточном склонах Уральских гор (на территории современных Пермского края и Свердловской области). Изначально его земли принадлежали купцам Строгановым, но ко второй половине XIX века, после внутрисемейных разделов сосредоточились в руках полковника русской гвардии, графа Павла Петровича Шувалова. К этому моменту ипотечные, вексельные и прочие долги превышали 3 млн. руб., заводы были убыточными.

Цены на алюминий стремятся к десятилетним максимумам. Основными причинами и рисками остаются китайские ограничения на поставки, которые все больше снижают предложение, и стабильный спрос. Провинция Юньнань остается критически важной для китайских поставок и дальнейших цен. Более того, растущее производство и продажи электромобилей, а также увеличение производства электроэнергии на ветру и солнечной энергии создают потенциал роста спроса на алюминий.

Китайские ограничения на поставки подталкивают цены на алюминий к десятилетним максимумам и остаются критическим риском до конца 2021 – начала 2022 года. Снижающееся предложение и стабильный спрос удерживают рынок Китая в напряжении.

В последнее время цены на никель возросли. На данный момент металл торгуется на уровне многолетнего максимума. Премия также нашла поддержку во всех ключевых регионах. Этому послужили рост спроса, перебои с поставками и внеплановое техническое обслуживание на некоторых производствах.

В последнее время цены на никель выросли до многолетнего максимума в силу ужесточения рынка. Премия также нашла поддержку во всех ключевых регионах.

• 26 — 28 августа состоится ежегодный экономический симпозиум Центробанка США в Jackson Hall. На нем Председатель ФРС Джером Пауэлл сообщит о предстоящих изменениях в сфере денежно-кредитной политики США: свернут ли политику экстренного стимулирования сейчас или это произойдет позднее.
• США планирует продать стратегические резервы нефти в 20 млн тонн в сентябре-октябре 2021 года.
• 24 августа “Роснефть” представила полугодовую отчетность. Она соответствует нашим ожиданиям: показатели выросли, предполагается, что размер дивиденда составит 18,03 рубля на акцию, что равняется доходности в 3,3%.
• 26 августа состоится Совет директоров компании “Татнефть”, на котором акционеры обсудят вопрос выплаты промежуточных дивидендов.
• “ПолюсЗолот” представил полугодовую отчетность. Доходность по акциям достаточно низкая.
• Строительство Северного потока – 2 планируют завершить в сентябре – октябре этого года. Запуск станет значимым событием для рынка.
• “Ленэнерго” представил полугодовую финансовую отчетность. Все показатели выросли, дивиденды ожидаются в размере более 12 рублей на акцию с доходностью свыше 14% годовых.
• 27 числа компания “Лукойл” опубликует полугодовую отчетность и объявит дивиденды.
• Компания “М-Видео” опубликовала финансовую отчетность за 1 полугодие 2021 года. Мы ожидаем доходность акций данной компании в 10 – 11% годовых по итогам года.
• “Евраз” планирует структурную реорганизацию, вследствие которой акции дочерней компании “Распадская” будут распределены между ее акционерами.

После устойчивого роста цены на железную руду снизились, при этом 62% базовых цен сейчас котируются на уровне 162 долларов за тонну, что на 30% ниже недавнего максимума в 233 доллара за тонну. На данное снижение в значительной степени повлияли как производство стали, так и поставки железной руды. Мы предполагаем, что в скором времени цены стабилизируются.

После устойчивого роста на рынке цены на железную руду в последнее время значительно снизились, при этом 62% базовых цен сейчас котируются на уровне 162 долларов за тонну, что на 30% ниже недавнего максимума в 233 доллара за тонну.

Разница в ценах на железную руду

• ФАС начала проверку нескольких крупнейших торговых сетей РФ на наличие ценового сговора.

• Акционеры компании “Русал” приняли решение не выплачивать дивиденды за 1 полугодие 2021 года. Разделение активов компании также переносится на неопределенный срок.

• Компания “Башнефть” впервые за 1,5 года показала чистую прибыль за полугодие.

• 20 августа “Роснефть” выдвинет решение о размере дивидендов по итогу 1 полугодия 2021 года. Мы предполагаем, что дивиденды будут выплачены в размере 17 — 19 рублей на акцию.

• “Русагро” опубликовал отчетность за 1 полугодие 2021 года. Совет директоров выдвинул решение о выплате дивидендов в размере 4,45 долларов на акцию, что показывает доходность в 5,5%.