Такое чувство, будто в мире закончились войны, кризисы, и  все везде спокойно. Почему цены на ведущие активы – от акций и облигаций до нефти, золота и валют – перестали бушевать. В основе этого лежит ликвидность, которой ведущие мировые центральные банки залили финансовые рынки. Благодаря этому инвесторы не ощущают страха и не видят необходимости менять одни активы на другие в поисках более эффективных и надежных инвестиций. А американские фондовые индексы вопреки спаду ВВП США и снижению корпоративных прибылей в первом квартале обновляют исторические максимумы.
Как долго такая ситуация аномальной ультранизкой волатильности будет сохраняться? Скорее всего до середины августа. А там возможно проявление первой волны нестабильности – будем следить в первую очередь за VIX.
Помните, кризис часто приходят когда его не ждут. Судя по беззаботной динамике мировых финансовых рынков, сейчас страха нет. Покупать нужно, когда рынком правит страх, а продавать, когда правит жадность. Сейчас именно такой момент.

На мировые рынки вернулся аппетит к рискам, чему способствовала хорошая макростатистика из США – инвесторы закладываются на увеличение прибыли компаний во втором квартале. Американские фондовые индексы обновили исторические максимумы, во многом на росте котировок акций Apple. Вернулся также повышенный спрос на компании малой капитализации (индекс Russell 2000). Для быков опасения исходят лишь от вялых объемов торгов и роста индекса волатильности VIX (последнее говорит о покупках пут-опционов в опасении коррекции).
Более чем на 2% подешевело золото. Золото пострадало также из-за успешных президентских выборов в Украине, с победившим в первом же туре Порошенко. Американские игроки не успели отыграть последнюю новость во вторник, так как в понедельник праздновали День памяти.
Однако подорожали также и американские гособлигации, доходность которых вернулась к 2,5%. То есть в основе движения рынков могут являться поступления на финансовые рынки ликвидности. По совокупности факторов и с учетом динамики Margin Debt и индекса LEI ситуация скорее всего переживет следующую цепочку событий:


( Читать дальше )