Долговую нагрузку можно посчитать по-разному. Чаще всего смотрят на EV/EBITDA или долг / EBITDA, чтобы понять, может ли компания обслуживать свои долги, исходя из доходов. Я же обычно ещё смотрю на такой коэффициент, как Debt Ratio, т.е. соотношение обязательств к активам. Может оказаться так, что большая часть активов сформирована долгами — а это создаёт сильные проблемы при переоценке этого самого долга.

В данном материале я решил посмотреть на компании, у которых высокий коэффициент долговой нагрузки, а также довольно весомые обязательства на балансе. При повышении ключевой ставки именно у них возникнут самые большие проблемы. Поехали!

1. ВК

Это один из рекордсменов по долговой нагрузке. Отношение долг / EBITDA составляет рекордные 233,8, при этом компания является убыточной — и когда она станет прибыльной, никому (даже самому менеджменту) неизвестно.

Debt Ratio при этом более-менее нормальный — всего 0,66, но он имеет тенденцию к росту. 

На мой взгляд, ВК — гадкий утёнок IT-рынка, и в данный момент его покупать только спекулятивно. Фундаментально я не вижу никаких предпосылок к его покупке.