Дмитрий Корягин, спасибо за труды и иллюстрацию!
Но рекомендую вашу DCF-табличку подкрутить под реальные текущие данные русфонды. А они таковы:
1) Чистая прибыль сейчас составляет 20% от капы (Р/Е=5). (историческое среднее было 14% при среднем же ключе в 8%. А у вас в табле вижу лишь скромные 10% при восьмом ключе, столь высоко русфонда даже до войны не стоила)
2) Выплата дивом лишь половины от прибыли. Вторая всегда идёт в реинвест на рост бизнеса (и пропорционально прибыли в каждый последующий год, позволяя оной дополнительно обгонять инфляцию).
3) Премия к длинным ОФЗ должна быть не менее +4% к чистой номинальной доходности. Именно настолько в среднем по планете акции дают доху выше госбондов. Это когда ключ невысокий. А когда оный выходит за 10%, то требуемая доходность компании по ЧП вырастает до полуторакратной к номинальной доходности госбондов. Кстати, приблизительно так расчитывают «справедливое значение» Индекса сотрудники Арсагеры: arsagera.ru/analitika/indeks_arsagery/

Вот тогда таблица станет не только абстрактно иллюстративна, но и по-настоящему актуальна.

Дмитрий Корягин, главное чтоб этот конь круглой формы гордился на практике, иначе только запутает, а толку. 

Дмитрий Корягин, не ну откуда взяты, не с потолка? Если так, то смысла в расчёте даже и мало, так подставляй пару цифр любых и считай)) 

Дмитрий Корягин, вон оно чего… Только не понимаю почему премия за риски 5% и 5% именно, а не другие значения. Вот от этого напрямую справедливая цена зависит.

Дмитрий Корягин, мне больше нравится притча о талантах

основная мысль в том что покупать дно это ловить руками брошенный топор… можно поймать крайне неудачно.... 

Дмитрий Корягин, это показывает лишь одно — рисуй черточки) если акция растет, то она растет, как на графике) а причины роста или отсутствия роста — ктож их знает)

Дмитрий Корягин, в вопросе инфляции у нас путают причины и следствия по понятным причинам. Ругают Набиуллину (я иногда тоже), но у неё нет влияния на причины. ЦБ даже не может внедрить внятную дивидендную политику — ЦБ написал в феврале письмо с нормальными стандартами дивполитики и что? Да ничего — плевать хотели на них и Минэк. И тд и тп. Ладно — что есть, то есть. Будем надеяться на лучшее — вышли на плато и во второй половине 2025 года начнется цикл снижения ставок.

Дмитрий Корягин, спасибо! Это интересно. Вначале быстро пробежался, упустил…

Дмитрий Корягин, Пессимизм от ожидания падения спроса. У нас из-за ставки, в мире из-за реального падения спроса. Инфляция конечно тянет вверх, но только если не начнется обвал. Если банки начнут крыть недостающие залоги, может всё улететь в пол. Вот там и будут тушить очередным гипер QE. Так что без надежды на будущий сильный рост просто кончились покупатели. А вот с дисконтом уже подбирать начали. Правда инфляция там не самый сильный аргумент)

Дмитрий Корягин, да, такая побочка, как рецессия  — вполне себе вероятна, хотя это не то, чего бы хотелось монетарным властям.
И при очень жесткой ДКП (у нас сейчас такая?) — именно такая. Далеко не все бизнесы могут похвастать ROE больше 20 и отрицательным чистым долгом. Скажем так — немного... 

Дмитрий Корягин, да, ок, спасибо за труд, это полезно. Плюсанул.

В реальности спрос в экономике хорошо так завязан на ДКП — при
ужесточении падает спрос на все товары/услуги неповседневного спроса.
За счет перехода к сберегательной модели поведения + снижения кредитной активности.
Соответственно все обслуживающие его бизнесы теряют выручку также.
Пример — связка «застройщики + металлурги». Поэтому и считается, что в цикле ужесточения надо в защитные сектора идти, которые как раз могут  спокойно транслировать рост издержек в цены реализации. Ритейл, фарма, телекомы.

Дмитрий Корягин, Народ подсел на Дивиденды — рост акций учитывают мало (а в дивидендах получается мало)
надо смотреть на курс валюты, если  она начнет расти (а  она уже начала)!

Дмитрий Корягин, ты смотришь на график, но ничего не видишь, тк не учишься читать по японски. Каждая свеча — это буква и имеет смысл. Например солдат — это шаг цены. Приседающий сидит перед ростом. Повешенный висит перед сливом .  Прояви волю. Изучи VSA (Сергей Болдырев ) и ВА эллиота (Андрей Цветков ).Это 2 шага в свечной анализ. Другого пути нет. Лет через пять спроси что нибудь умное. А пока читать тебя не буду.

Дмитрий Корягин, это какое то своеобразное утверждение. Ведь облигации не дают особо реального дохода, это долг, а не доля, значит и выплаты по нему ниже, потому как он используется компанией для получения прибыли больше. 
Но если понимать под купоном совокупную прибыль компании, тогда понятнее становится. 

Дмитрий Корягин, понятно что гарантий нет. Но инвестиции это система вероятностей. Мне кажется у нефтянки неплохие вероятности.

Дмитрий Корягин, ответ есть — портфель ростовщика:
Вклады + квазивалютные облигации + офз-ин:
smart-lab.ru/blog/1052273.php

Дмитрий Корягин, ничего себе у вас в бумажном виде книга даже есть!
Про подчеркнутое зеленым не понял, что под этой облигацией в примере имелось в виду?

Дмитрий Корягин, он может говорит немного с иронией. Ведь ему удавалось обгонять его, как он это делал не прогнозируя рынок загадка. 

Дмитрий Корягин, ага заценил 

Дмитрий Корягин, Добавлю что фонд с одной стороны берёт комиссию и это на долгий срок прилично набегает, с другой если собирать самостоятельно то засада больше из-за налогов на дивы и опять же постоянные комиссии от сделок.