Котировки нефти марки Brent на спот-рынке упали ниже $70 за баррель, достигнув минимальных значений за четыре года. Стоимость упала до $68,41 11 марта, что является минимумом с декабря 2021 года. Снижение цен на нефть обусловлено решением ОПЕК+ увеличить добычу нефти на 138 тыс. баррелей в сутки с апреля, а также экономической неопределенностью, вызванной тарифной политикой США и глобальным замедлением экономики.

Рынок нефти сталкивается с риском профицита предложения, особенно из-за роста добычи стран, не входящих в ОПЕК+. Ожидается, что в 2025–2026 годах балансы спроса и предложения могут сместиться в сторону избытка, что окажет давление на цену нефти. Прогнозируется, что в будущем цена Brent останется около $70 за баррель во втором квартале 2025 года и снизится до $66 за баррель к четвертому кварталу.

В то же время стоимость российской нефти Urals растет, что связано с улучшением геополитической ситуации и спросом на российскую нефть. Спред с нефтью Brent снизился до $4,3 за баррель, что является позитивным для российского валютного рынка, способствуя укреплению рубля. Курс доллара опустился ниже 85 рублей за доллар, что является результатом улучшения ситуации в переговорах между Россией и США.

Расходы российского бюджета по итогам первых двух месяцев 2025 года увеличились на 30,6% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, составив 8,04 трлн рублей. В январе рост расходов составил 73,6%, что связано с авансированием по контрактам, в то время как в феврале увеличение было умеренным – 7,4%. За год расходы превысили план на 378 млрд рублей.

Доходы за январь-февраль увеличились на 6,3%, достигнув 5,34 трлн рублей. Основной вклад в доходы внесли ненефтегазовые доходы, которые выросли на 11,1%. В то же время нефтегазовые доходы снизились на 3,7%, что связано с падением цен на нефть и экспортными ограничениями.

Дефицит бюджета на 1 марта составил 2,7 трлн рублей, что в 2,3 раза больше дефицита за аналогичный период прошлого года. Минфин ожидает нормализацию расходов во втором квартале, что обеспечит выполнение целевых параметров.

Национальный совет финансового рынка (НСФР) предложил ввести специальную ответственность для сотрудников банков, виновных в оформлении кредитов без добровольного согласия клиентов, а также за вывод средств по таким договорам. Это предложение направлено в Центральный банк России вместо предложенного ранее ужесточения наказания для самих банков.

По словам главы НСФР Андрея Емелина, банки уже несут достаточную ответственность за антифрод-процедуры. Поэтому важно усилить ответственность именно для конкретных сотрудников, которые могут содействовать мошенникам в оформлении кредитов.

В предложении предусмотрены различные меры: административная ответственность за первое нарушение и уголовная — за повторные действия, связанные с мошенничеством. Также предлагается закрепить право увольнения сотрудников за нарушение внутренних процедур и внедрить досудебное возмещение похищенных средств с распределением ответственности между всеми участниками сделки.

Кроме того, банки предлагают создать базу данных, куда будет включена информация о клиентах, которые оформили кредит под влиянием мошенников. Это позволит более эффективно противодействовать повторным случаям мошенничества.

В первые два месяца 2025 года российские застройщики вывели на рынок 4,5 млн кв. м жилья, что на 23% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Наибольшее снижение активности наблюдается в Московской области (59%), Москве (46%) и Санкт-Петербурге (35%). Снижение объемов строительства связано с высокими ставками по проектному финансированию, которое стало экономически нецелесообразным для многих девелоперов. Кроме того, падение спроса на жилье на фоне повышения ставок и отмены льготной ипотеки также оказывает влияние на замедление темпов запуска новых проектов.

Несмотря на это, в регионах наблюдается рост спроса на современное жилье, поддерживаемый льготными ипотечными программами, такими как IT-ипотека и программы для Дальнего Востока и Арктики. Прогнозируется, что по итогам 2025 года объем нового строительства может сократиться на 30-35% до 30-35 млн кв. м, что повлияет на доступность жилья в 2027 году.

Прогноз агентства «Эксперт РА» на 2025 год предполагает снижение объемов ипотечного кредитования на 30% по сравнению с 2024 годом. Основной вклад в остающиеся объемы будет обеспечен льготными программами, поскольку активизация рыночных сделок возможна только при снижении процентных ставок до уровня 13-15%, что в текущих условиях представляется маловероятным.

Также, агентство ожидает ужесточения макропруденциального регулирования, с возможным введением новых мер, направленных на наиболее рискованные кредиты. Несмотря на снижение выдач, общий темп роста кредитного портфеля в 2025 году составит 8-9%, благодаря снижению темпов досрочных погашений, что будет выгодно населению на фоне высоких ставок.

Кроме того, прогнозируется снижение объемов необеспеченных кредитов на 5% в связи с введением новых регуляторных мер. Программы рассрочки (BNPL) станут важным драйвером роста в кредитном сегменте, особенно с учетом их популярности среди крупных банков и маркетплейсов.

С 1 января 2025 года страховые компании смогут предлагать россиянам новый финансовый инструмент — долевое страхование жизни (ДСЖ). Первые полисы появятся в продаже уже в марте, сообщили в «СберСтрахование жизни».

По словам вице-президента Сбербанка Игоря Кобзаря, ДСЖ заменит инвестиционное страхование жизни (ИСЖ), которое прекратит существование в конце 2025 года. Новый продукт позволяет клиенту самостоятельно определять, какая часть средств идет на страховку, а какая — на инвестиции через паевые инвестиционные фонды (ПИФы).

«СберСтрахование жизни» первой запустит ДСЖ, предлагая инвестиции в ПИФы денежного рынка, а затем — в облигации и акции. Страховщики смогут работать с разными управляющими компаниями, чтобы предлагать конкурентные условия. В отличие от ИСЖ, ДСЖ обладает прозрачной структурой комиссий, публикуемых управляющими фондами.

Полис ДСЖ не ограничивает снятие денег за вычетом комиссии, а в случае страхового случая, например потери работы, клиент сможет сохранить инвестиции. Ожидается, что продукт станет популярным на фоне снижения ключевой ставки во втором полугодии 2025 года.

В 2025 году корпоративное кредитование станет основным драйвером банковского рынка, однако его темпы резко замедлятся. Причина — высокие процентные ставки и ограничения Центробанка. В первые два месяца года крупнейшие банки уже зафиксировали снижение объемов кредитования юридических лиц, что участники рынка называют преждевременным результатом жесткой политики регулятора.

По итогам 2024 года ссудный портфель крупных компаний вырос на 21%, а сегмент малого и среднего бизнеса (МСБ) — на 17%. В 2025 году, по прогнозу «Эксперт РА», рост корпоративных кредитов замедлится до 10%, а в секторе МСБ — до 13%. Центробанк намерен снизить концентрацию рисков и вводит с 1 апреля макропруденциальную надбавку в 20% для кредитов крупнейшим компаниям с высокой долговой нагрузкой. Это снизит доступность заемного финансирования.

Ставки по корпоративным кредитам достигли максимума за 10 лет: в январе средняя ставка по займам на срок от года до трех лет составила 17,52%. Даже крупнейшие игроки рынка — Сбербанк и ВТБ — зафиксировали снижение корпоративных портфелей в январе-феврале на 2%. Компании начали искать альтернативные источники привлечения средств, включая выпуск облигаций и краудлендинг.

Банк России 11 марта аннулировал выпуск структурных облигаций СП-1–35 СФО Вега, а ранее — СП-1–7 СФО Румберг Структурные продукты. Эти бумаги были привязаны к стоимости iShares Bitcoin Trust ETF, но расчеты велись в рублях, а криптовалюта не приобреталась. Несмотря на это, регулятор решил не допускать их размещение, ссылаясь на неопределенность в регулировании криптоактивов. Однако эксперты отмечают, что речь идет скорее о переносе сроков, а не о полном запрете.

Облигации разрабатывались компаниями Финам и Румберг. По словам сооснователя Румберг Кэпитал Ильи Рыненкова, выпуски имели разные формулы выплат: один позволял получать купонный доход, принимая на себя риск потерь, другой обеспечивал возврат номинала при неблагоприятном сценарии. Несмотря на жесткое решение ЦБ, участники рынка ожидают появления новых продуктов с привязкой к криптовалютам в ближайшее время.

Эксперты считают аннулирование облигаций оправданным с точки зрения защиты инвесторов. Однако регулятор уже смягчил свою позицию по криптовалютам, разрешив майнинг, хранение и декларирование цифровых активов. Аналитики прогнозируют дальнейшее послабление регулирования, что может привести к появлению новых инвестиционных инструментов.

С начала 2025 года рубль вырос более чем на 18%, опустив курс доллара ниже ₽87. Основные причины – оптимизм в геополитике, активные продажи валютной выручки экспортерами, низкий сезонный спрос на валюту и общее ослабление доллара на мировых рынках.

Однако укрепление рубля идет вразрез с бюджетными потребностями России. В феврале нефтегазовые доходы снизились на 18,5% в годовом выражении, а санкции США могут уменьшить экспорт на 1%. Это создает риски для финансовой стабильности.

Аналитики ожидают, что рубль останется крепким в ближайшие месяцы, но уже во втором квартале вернется к диапазону ₽95-100 за доллар. К концу года курс может ослабнуть до ₽110-115, что позволит компенсировать выпадающие доходы бюджета.

По прогнозу Центра развития ВШЭ, стоимость экспорта в 2025 году составит $405 млрд (ЦБ ожидает $419 млрд), а импорта – $315 млрд ($302 млрд по прогнозу ЦБ). Это приведет к ослаблению рубля. Аналитики Газпромбанка и Райффайзенбанка ожидают его возврат к 100 руб./$ в течение трех-шести месяцев.

Компания Rubytech, занимающаяся разработкой высоконагруженных IT-решений, планирует IPO на Московской бирже весной 2025 года. В рамках размещения компания рассчитывает привлечь от 5 до 10 млрд рублей.

По данным источников, IPO рассматривается как инструмент для мотивации сотрудников, корпоративного управления и дальнейшего развития бизнеса. Однако сроки выхода на биржу пока не подтверждены.

В 2023 году выручка Rubytech составила 22 млрд рублей, чистая прибыль — 2 млрд. Инвесторы оценивают компанию по мультипликаторам 14 EV/EBITDA и 16 P/E. Однако аналитики предупреждают о сложной ситуации в IT-секторе и высоких ставках ЦБ (21%), что может повлиять на спрос.

Если компания покажет рост выручки в 2024 году и представит стратегию адаптации к возможному возвращению иностранных конкурентов, интерес инвесторов может возрасти.

Источник: www.rbc.ru/finances/12/03/2025/67cffbb19a79472ea887348f?from=newsfeed