Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) направила в Центробанк предложения по налоговым льготам для эмитентов и акционеров, участвующих в IPO, с целью усиления привлечения долгосрочного капитала.

НАУФОР предложила разрешить эмитентам вычитать расходы на IPO из налогооблагаемой прибыли в двукратном размере, а также снизить ставку налога на прибыль для компаний, прошедших IPO, в течение трех лет после размещения. Кроме того, ассоциация предлагает освободить акционеров от налогообложения при продаже их акций в ходе IPO, отменить налог на материальную выгоду и приватизировать 10% госкомпаний.

Среди других мер НАУФОР отмечает необходимость расширения возможностей выпуска облигаций без обязательной регистрации в Банке России, если выпуск не сопровождается проспектом, а также наделения бирж дополнительными полномочиями для регистрации таких выпусков.

Как сообщают «Ведомости», Минфин уже рассматривает отмену НДФЛ для инвесторов, участвующих в IPO по цене ниже рыночной стоимости, и намерен направить предложение в Центробанк для корректировки старого приказа Федеральной службы по финансовым рынкам.

Минфин готов освободить инвесторов от налога на материальную выгоду, если они купили акции на IPO дешевле рыночной цены первого дня торгов. Об этом сообщил Павел Шахлевич на форуме АРИ. Ранее это освобождение было отменено, и с 2024 года инвесторы, купившие акции дешевле их рыночной стоимости, могли столкнуться с начислением НДФЛ.

Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) подсчитала, что налогооблагаемая база по трём IPO составила 1,49 млрд руб., а сумма потенциального налога — 193,7 млн руб. Это касается акций таких компаний, как «Европлан», «Диасофт», «МТС Банк» и «Аренадата». Например, в случае «Европлана» цена IPO была 875 руб., а минимальная рыночная цена в первый день торгов — 950 руб.

Минфин предлагает внести изменения в регулирование, чтобы цену IPO признать рыночной. Это позволит избежать уплаты налога на материальную выгоду, который возникает из-за разницы между ценой IPO и минимальной ценой первого дня торгов. Изменения планируется утвердить до конца года.

Ключевые слова: Минфин, налог, IPO, материальная выгода, инвесторы, НДФЛ, акции.

• Индикативный ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 425 руб. до 460 руб. за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации компании в диапазоне от 8,018 млрд руб. до 8,678 млрд руб. без учета средств, привлеченных в рамках IPO.

• Планируемый объем размещения составит от 800 млн руб. до 1000 млн руб., доля акций в свободном обращении (free-float) после окончания IPO может составить порядка 10–12%.

• В рамках IPO будут предложены акции дополнительного выпуска, регистрационный номер выпуска и дата его присвоения 1-01-09188-H от 05.04.2004, дата регистрации дополнительного выпуска 01.10.2024, ISIN RU000A108ZX6, торговый код (тикер) — LMBZ.

• Окончательная цена размещения акций будет определена по завершении процесса формирования книги заявок, который начинается сегодня, 23 октября, и завершится 29 октября 2024 г.

• Старт торгов акциями на Московской бирже ожидается 30 октября 2024 г.

• В рамках IPO мажоритарный акционер эмитента не планирует продавать принадлежащие ему акции. Он сохранит за собой контрольную долю в уставном капитале эмитента.

Минфин разработал проект для увеличения капитализации российских компаний до 66% ВВП к 2030 году. НАУФОР предложила дополнить проект льготами для работы с паевыми инвестиционными фондами (ПИФами) и разделением инвестиционных вычетов. Одним из предложений является модификация ИИС-3 для более привлекательных условий инвестирования. Также НАУФОР настаивает на введении дополнительных льгот для НПФ, включая отмену стресс-тестирования.

ЦБ расширил участие НПФ в IPO до 10% акций и увеличил лимиты на инвестиции в рискованные активы с 7% до 15%. Одновременно ЦБ предлагает усилить стресс-тестирование НПФ, что может снизить их активность на рынке акций.

Источник: www.rbc.ru/quote/news/article/671273009a794775939dac7a

Минфин России планирует провести IPO и SPO для до 10 госкомпаний до 2030 года, первым будет «Дом.РФ». Акции «Дом.РФ» продадут на бирже в 2025 году. Замминистра финансов Алексей Моисеев сообщил, что государство сохранит контрольные пакеты акций, но привлечёт частных инвесторов. Для этого «Дом.РФ» изменит форму собственности на ПАО и останется под контролем государства.

По мнению экспертов, к IPO сейчас готова только «Дом.РФ». Остальные госкомпании требуют времени для подготовки. Эксперт Андрей Бархота отмечает, что для успешного IPO госкомпаниям необходимо поддерживать рентабельность капитала на уровне не ниже 20%.

Влияние на темпы новых IPO оказывает высокая процентная ставка, что увеличивает долговую нагрузку компаний и требования инвесторов. Анна Авакимян из «Регблок» указывает, что этот фактор замедляет выход компаний на биржу, но не исключает будущих размещений.

Эксперты также предупреждают о рисках низкого спроса на акции при высоких оценках стоимости размещения, что может снизить интерес инвесторов.

После успешного IPO акций компании «Озон Фармацевтика», которое прошло с шестикратной переподпиской, вторичные торги не оправдали ожиданий инвесторов. 17 октября на Московской бирже котировки акций снизились почти на 6% по сравнению с ценой размещения, составив 33 руб. против 35 руб. на старте торгов. В ходе сессии акции даже превышали цену размещения, достигнув 35,07 руб., но вскоре начали уверенно падать.

Хотя IPO прошло успешно с участием более 20 институциональных инвесторов и значительной переподпиской, многие частные инвесторы были не удовлетворены из-за ограничений по количеству заявок. В результате на институциональных инвесторов пришлось лишь 48% от объема размещения, что значительно ниже предыдущих размещений.

Аналитики связывают падение котировок с выходом спекулянтов из бумаги и общим снижением рынка акций, где индекс MOEX также снизился на 0,8%. В текущей ситуации многие компании рассматривают перенос своих IPO на следующий год, так как негативные условия не способствуют успешным размещениям. Тем не менее, аналитики выражают уверенность в фундаментальной привлекательности акций «Озон Фармацевтики», хотя и предупреждают о рисках, связанных с высокой конкуренцией и необходимостью разработки новых препаратов.

Группа «ВИС» сохраняет планы по выходу на первичное публичное размещение (IPO) в 2025 году и завершила всю необходимую подготовку. Об этом сообщил председатель совета директоров группы Сергей Ромашов в интервью агентству «Интерфакс». Он отметил, что компания уже является публичной, так как выпускает облигации на протяжении четырех лет, и каждый полгода получает высокие рейтинги от ведущих агентств.

Ромашов подчеркнул, что планы по IPO зависят от рыночной ситуации. По его словам, высокий уровень процентных ставок делает депозиты более привлекательными для инвесторов, но он надеется на снижение ставок весной 2025 года, что может создать благоприятные условия для выхода на рынок осенью.

Группа «ВИС» начала свою деятельность в 2000 году и активно реализует инфраструктурные проекты в России и Европе, в том числе с использованием механизма государственно-частного партнерства. В настоящее время в работе находятся крупные проекты, такие как мост через реку Лену в Якутске и сеть поликлиник в Новосибирске.

Параметры аллокации «Озон Фармацевтика»:

• «Озон Фармацевтика» придерживалась ранее объявленных принципов аллокации, стремясь обеспечить сбалансированную аллокацию между частными и институциональными инвесторами.
• Общий размер Размещения был распределен между различными категориями инвесторов в следующей пропорции: 47% — институциональным инвесторам, 53% — частным инвесторам.
• Аллокация частным инвесторам составила около 11%, но могла отличаться ввиду округления до целого числа акций. При этом каждый частный инвестор в IPO получил не менее 1 лота, включающего 10 Акций. Частные инвесторы, подавшие более 10 заявок, не получили аллокации.
• Значение максимального размера аллокации для одного частного инвестора не устанавливалось.
• Значения минимального и максимального размера аллокации для одного институционального инвестора не устанавливались.
• Аллокация определялась независимо от брокера, через которого происходило участие в IPO, и независимо от того, когда была получена заявка в течение периода сбора заявок.

• Цена Размещения составила 35 рублей за Акцию, что соответствует рыночной капитализации Компании около 38,5 млрд рублей с учетом средств, привлеченных в рамках IPO.
• Общий размер IPO составил 3,45 млрд рублей, включая базовый размер 3,0 млрд рублей и стабилизационный пакет в размере 0,45 млрд рублей.
• Спрос со стороны институциональных и частных инвесторов многократно превысил объем предложения по верхней границе ценового диапазона.
• В рамках IPO Группа привлекла широкий круг институциональных инвесторов, а также более 40 тысяч частных инвесторов в акционерный капитал.
• Привлеченные в ходе IPO средства будут направлены Компанией на реализацию стратегии роста — расширение линейки препаратов дженериков и биосимиляров, а также запуск новых производственных мощностей. Размещение станет первым шагом для создания ликвидности Акций на Московской бирже.
• В рамках IPO был структурирован механизм стабилизации в размере 15% от базового размера Размещения или 0,45 млрд рублей. Данный механизм предполагает исключительно покупки Акций на открытом рынке и будет действовать в течение 30 дней после начала торгов Акциями.

«Озон Фармацевтики» за день до завершения IPO удалось собрать почти три книги заявок от частных и институциональных инвесторов. Однако эксперты отмечают, что текущая рыночная конъюнктура не располагает к повторению успехов прошлых размещений. В частности, по оценкам, переподписка по итогам сбора может составить 5 раз, что ниже, чем у предыдущих эмитентов, таких как «Группа Аренадата» и «ВИ.ру».

Существующий индекс Московской биржи не превышает 2800 пунктов, что значительно ниже уровня 3000 пунктов год назад. Кроме того, маркетинговая активность крупных компаний в преддверии размещений не наблюдается, что также сказывается на интересе инвесторов. Из шести опрошенных портфельных менеджеров лишь трое готовы участвовать в IPO.

Сектор дженериков, в котором работает «Озон Фармацевтики», сильно фрагментирован, и компания занимает только 2,5% рынка. Основные риски включают высокую конкуренцию и регуляторные ограничения. Тем не менее, эмитент предложил скромную цену размещения, что делает предложение привлекательным для инвесторов, особенно с учетом дисконта по мультипликаторам.