Для начала стоит вспомнить почему дела у «Квадры» на столько плохи.

В 2015 г. «Квадра» оказалась в тяжелом положении из-за обязанности завершить в срок строительство четырех электростанций – Курской ТЭЦ-1, Дягилевской ТЭЦ, Алексинской ТЭЦ и Воронежской ТЭЦ. Эти проекты реализуются по ДПМ, который гарантирует инвестору возврат инвестиций с базовой доходностью 14%, но также устанавливает жесткие сроки запуска энергообъектов и штрафы за их неисполнение.

В отчете «Квадры» за 2015 г. аудиторы отмечали неопределенность относительно того, сможет ли компания продолжать свою деятельность в обозримом будущем. Выручка компании тогда составляла 46,3 млрд руб., а чистый убыток достигал 3,8 млрд руб. Долг «Квадры» превысил 30 млрд руб. К весне 2016 г. «Квадра» накопила уже около 7 млрд руб. штрафов. По данным Центра финансовых расчетов, всего за время реализации ДПМ было списано 15 млрд руб. штрафов. Но осенью 2016 г. «Квадра» сумела договориться со всеми потребителями, подписавшими ДПМ (более 200), об отмене штрафов и переносе сроков запуска электростанций. Взамен компания отказалась от строительства Курской ТЭЦ-1, потребители предлагали также не строить Воронежскую ТЭЦ. На завершение строительства трех электростанций «Квадре» нужно было 10 млрд руб. Из них 7,5 млрд руб. предоставили Сбербанк и Газпромбанк. Еще 3 млрд руб. компания получила в «Онэксиме». Денег хватит впритык, говорил осенью «Ведомостям» источник, близкий к одному из кредиторов компании.

За 7 лет активы компании растут, в совокупности с растущей дивидендной доходностью это делает компанию «идеальной акцией» как например Норильский Никель, но индикатор P/B у норникеля = 7,1 что очень много, у ВСМПО-АВИСМА данный индикатор = 1,1.

Выручка компании колеблется от 1.2 млрд$ до 1.6 млрд$ Связанно это с тем что операционные результаты особо не меняются и на протяжении 7 лет находятся на на уровне 28.5 тыс.тонн готовой продукции.

Когда первый раз наткнулся на проект, я подумал «это суkо будущее». За место обычных акций, крипто акции, правда подкрепленные не активами а всего лишь произведенным полуфабрикатом, но все же. К крипто деньгам я вообще отношусь отрицательно, так как считаю, что смысла покупать «неподкрепленное ничто» особого нет. А бум был вызван тем, что осуществилась мечта миллионов людей, нихрена не делать и зарабатывать, иметь свой личный печатный станок, этакий диванный Центробанк.

Titan-coin привязывает свою цену к цене за ильменитовый концентрат.

1 Titan Coin = 0,001GBYTE = 0,2 USD = 1 кг ильменитового концентрата

Покупать коины я не стану, так как законодательства у нас в стране еще нету, соответственно уверенность в том, что, приехав на рудник и потребовав свой ильменитовый концентрат, мне не скажут «мальчик иди отсюда, мы здесь делами занимаемся» так же отсутствует. Хотя получился бы прикольный сюжет: покупаешь 300 коинов, едешь на «шахе» с прицепом на производство, обмениваешь коины, тебе насыпают 300 кг. в прицеп, и довольный скидываешь его на хранение в гараже.

«Газпром» заплатит за 2017 год 190 млрд руб. дивидендов (на уровне предыдущего года), что составляет около 27% от чистой прибыли по МСФО. Фактически Минфин, повышая НДПИ, получает от «Газпрома» те же доходы, что и при начислении на дивиденды 50% от прибыли, но в такой схеме «Газпром» не платит дополнительно еще и миноритариям (у государства 50,2% акций, у самого «Газпрома» есть небольшой казначейский пакет). Минфин в той или иной форме применяет такую схему с 2015 года. Особенно ярко это проявилось в прошлом году, когда НДПИ для «Газпрома» в четвертом квартале вырос почти вдвое, принеся бюджету еще 30 млрд руб. Такой подход косвенно бьет как по самому «Газпрому», так и по его СП с иностранными инвесторами, где у «Газпрома» контроль,— Южно-Русскому месторождению (акционеры OMV и Wintershall) и 1, 4 и 5-му блокам ачимовских залежей Уренгойского месторождения, и иностранцы уже жаловались на это правительству РФ (см. “Ъ” от 6 июня).

Начинать анализировать практически любую компанию стоит с разбора операционных результатов. У компании довольно скудный годовой отчет, поэтому будем пытаться зацепиться за любую крупицу информации которая в отчете предоставлена.

В первую очередь выделим зависимость выручки от выпущенного титана.

Выручка в долларах, поэтому ослабление рубля не влияет на информативность графика. Стоимость титана я так и не нашел, но исходя из графика видно что она особо сильно не менялась. А значит на выручку прямо влияет сколько титана смогла отгрузить компания.

Далее необходимо узнать кому идут основные продажи титана, что бы в дальнейшем можно было спрогнозировать выручку. Открываем отчет, смотрим:

Уже совсем скоро, а именно 19.06.2018 произойдет дивидендная отсечка по акциям Северстали. В связи с этим возникает вопрос а что с ними собственно делать?

В предисловии которое размещено в группе ФинДир, немного разобрал ситуацию в отрасли черно металлургии, кому интересно можете прочитать. Сейчас же приступим к анализу компании Северсталь.

В 2014 г. компания утратила контроль над «Северсталь Северная Америка». После продажи активы сократились и в 2015 г. достигли своих минимумов. После начала роста потребления стали активы компании так же начали расти.

В последние недели акции ТГК-2 довольно сильно просели. Многие инвесторы испугались уменьшения уставного капитала с 14 749 053 844 р. до 962 685 493 р. и начали выходить из акций компании. На мой взгляд ничего критичного в этом нет, так как 13 млрд.р. не куда не денутся, просто данная сумма уйдет в другую строчку например в резервы. Если вы держите данную компанию в своем портфеле, то дергаться особо не стоит. Если думаете покупать то мой вам совет, глубоко изучите ее и подумайте дважды надо ли оно вам. На этом статью в принципе можно и закончить но мы немного рассмотрим баланс компании для более детального понимания что же творится в компании.

Баланс состоит из равенства — (активы = капитал + обязательства) в данном случае рассмотрим капитал и обязательства.

Капитал:

Миноритарные акционеры ТГК-1 проголосовали против выдаче кредита материнской компании на сумму до 50 млрд руб. на срок до конца 2018 года под примерно 5,4% годовых. Соглашение предусматривает возможность автоматического продления кредита после 31 декабря 2018 года еще на год, если стороны письменно не расторгнут сделку.

ООО «Газпром энергохолдинг» является держателем контрольного пакета акций ПАО «ТГК-1» в 51,79%. Остальные акционеры – финская Fortum Power and Heat OY (29,45%), номинальные держатели (15,93%), физлица и прочие миноритарии (2,83%). Поскольку «Газпром энергохолдинг» является в этой сделке заинтересованной стороной, он не мог голосовать по вопросу предоставления себе займа. Так что судьбу этого вопроса решали миноритарии.

Миноритарии удивлены тем, что никто им не объяснил — зачем вообще нужен займ в 50 млрд рублей. Акционеры предполагают, что эти средства могли бы быть взяты из двух одобренных ранее кредитов по 20 млрд рублей от Газпромбанка и банка «Россия», и собственных средств ТГК-1. «С высокой вероятностью, деньги нужны „Газпром энергохолдингу“ для финансирования инвестпрограммы ОГК-2, — рассуждает Стэфан Геращенко. — Это означает, что срок возврата средств составил бы 5-7 лет, и акционеры еще на десятилетие могли бы остаться без дивидендов». В «Газпром энергохолдинге» оставили это предположение без комментариев.

Напомним, что выдача кредита материнской компании довольно популярный метод вывода денег в обход выплаты дивидендов.

vk.com/finzdir — будь в курсе ключевых новостей биржевого мира