​​🤔И такое бывает… «префы» Сургутнефтегаза за день +6%

Приветствую трейдеры и инвесторы!

Последнее время привилегированные акции Сургутнефтегаза корректировались вслед за укреплением российского рубля, но вчера котировки выросли на 6% за один день без каких-либо новостей. Возможно, инсайдеры начали покупать под отчёта за 9 мес. 2023 г. по РСБУ? — с другой стороны, только за 6 мес. недавно вышел отчёт.

Так случилось, что у меня по плану было снова увеличить долю в «префах» Сургутнефтегаза около 53 руб., так как на прошлой неделе сокращал позицию по 55 руб. В результате, как только акции начали отскакивать от запланированного уровня, мы с подписчиками Finragne Premium купили их по 53,2 руб. на 5% от среднесрочного портфеля, тем самым увеличив долю до 30%.

Напомню, основную позицию мы держим давно, один из первых обзоров был ещё в июне 2023 г., последний разбор отчёта — в октябре 2023 г.

🗣 А вы держите «Префы» Сургутнефтегаза? 

С уважением, Дмитрий Finrange! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.

Приветствую трейдеры и инвесторы!

Давно не делился инсайтами) Никогда не закрывайте полностью позицию, если фундаментальные драйверы или тренд в акциях сохраняются. Вы не знаете будущего, на рынке может произойти что угодно и когда угодно! 

Расскажу на примере акций Лукойла. 11 октября я вместе с подписчиками Finragne Premium сократил позицию в акциях Лукойла с 25% до 20% от среднесрочного портфеля около 7000 руб. После чего, акции сразу пробили уровень сопротивления и пошли дальше.

18 октября я снова сократил позицию в акциях Лукойла по 7387 руб. с 20% до 15%. После вышли новости: «26 октября совет директоров Лукойла обсудит дивиденды». И котировки пошли выше до 7500 руб., тем самым достигли исторического максимума. А доходность составила уже более 40%. 

Конечно, если бы я удерживал 25% от портфеля в акциях Лукойла, то доходность среднесрочного портфеля была выше (сейчас с начала года +57,87%). НО могли не дать провести выкуп у нерезидентов, потратить деньги ещё куда-то, уменьшился FCF и соответственно дивиденды или цены на нефть резко упали… то доходности уже были другие) 

В Израиле официально объявлена война. Такое решение принял кабинет безопасности Израиля путем голосования. О решении было объявлено 8 октября канцелярией премьер-министра страны Биньямина Нетаньяху.

Чтобы понять, как война в Израиле отразиться на нашем рынке, нужно смотреть на экспортируемые и импортируемые товары в стране. 

Мы бы выделили следующие экспортируемые товары по данным за 2022 г., которые могут оказать прямо или косвенно влияние на российские компании:

— 14,7% (10,8 млрд долл.): Алмазы обработанные или необработанные, но неоправленные или незакрепленные;

— 4,38% (3,22 млрд долл.): Готовые связующие вещества для производства литейных форм или литейных стержней; продукты и препараты химические, химической или смежных отраслей промышленности (включая препараты, состоящие из смесей природных продуктов), в другом месте не поименованные;

— 3,46% (2,55 млрд долл.): Удобрения минеральные или химические, содержащие два или три питательных элемента азот, фосфор и калий; удобрения прочие; товары данной группы в таблетках или аналогичных формах или в упаковках.

В конце каждой недели мы подводим промежуточные итоги и делимся результатами.

Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:

• Текущая сумма: 1 948 143,29 руб.
• Результат за неделю +376 877,29 руб.
• Доходность портфеля: +143,52%

Основная стратегия: Поиск спекулятивных идей на основе технического анализа с учётом рыночного сантимента с минимальным соотношением риск к прибыли 1 к 3. Одновременно может быть открыто до 4-х позиций с удержанием от нескольких дней до нескольких недель. Используются кредитные плечи, шорты и мани-менеджмент.

Среднесрочный портфель с 17 августа 2016 г.:

• Текущая сумма: 9 632 429,83 руб.
• Результат за неделю +659 769,39 руб.
• Доходность портфеля: +863,24%

Привилегированные акции Сургутнефтегаза с начала недели выросли более чем на 19% на фоне положительного новостного потока, сохраняющейся положительной динамики цен на нефть и девальвации рубля.

О потенциальной переоценке «кубышки» и высоких дивидендах за 2023 г. мы писали ещё в обзоре по результатам Сургутнефтегаза за 2022 г. по РСБУ.

Основной рост начался с разворотом рынка. Так как во время коррекции акции были сильнее рынка, а с разворотом «префы» Сургута обгоняли его. Поддержку оказывали несколько событий.

Сначала вышли данные по бюджету России на 2024 г., из которых стало понятно, что курс доллара вряд ли опуститься ниже 90 руб. Также, это подтверждает прогноз Минэкономразвития, который ожидает курс доллара в районе 94 руб. на конец 2023 г. Далее министерство видит равновесный курс на валютном рынке в 2024 – 2026 годах на уровне 90-92 руб. 

Затем, ускорения придали рекордные данные по прибылям РСБУ нефтяных компаний ХМАО за 7 мес. 2023 г., из которых можно было сделать вывод о прибыльности Сургутнефтегаза. 

Вчера вышло интервью с главой Совкомфлота Игорем Тонковидовым. Хотим перечислить основные тезисы из него:

1. Прибыль на акцию во II пол. 2023 ожидается на уровне I пол. 2023 г. — 18 руб. на акцию. Таким образом, можно ожидать дивиденды за год в районе 18 руб. – это совпало с нашим прогнозом.

2. Капитальные затраты компании прогнозируются на уровне $500-600 млн в год. Таким образом, за счёт реализации инвестиционной программы, Совкомфлот планирует увеличить долю рынка с 12%.

3. Рост флота. Сейчас у компании 100 крупнотоннажных танкеров. В рамках судостроительной программы до 2025 г. компания планирует получить серию арктических газовозов, заказанных на судостроительном комплексе Звезда для проекта «Арктик СПГ – 2». Дополнительно к ним — три танкера-продуктовоза типоразмера MR, дедвейтом около 50 тыс. т. До конца 2023 г. флот также пополнит один танкер типоразмера Афрамакс с двигателем на сжиженном природном газе. В дальнейшем компания нацелена на продолжение работы по обновлению и пополнению танкерного флота.

В конце каждой недели мы подводим промежуточные итоги и делимся результатами.

Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:

• Текущая сумма: 1 636 418,89 руб.
• Результат за неделю 79 648,8 руб.
• Доходность портфеля: +104,55%

Основная стратегия: Поиск спекулятивных идей на основе технического анализа с учётом рыночного сантимента с минимальным соотношением риск к прибыли 1 к 3. Одновременно может быть открыто до 4-х позиций с удержанием от нескольких дней до нескольких недель. Используются кредитные плечи, шорты и мани-менеджмент.

Среднесрочный портфель с 17 августа 2016 г.:

• Текущая сумма: 9 070 723,65 руб.
• Результат за неделю +66 620,65 руб.
• Доходность портфеля: +807,07%

— Выручка: 213 млрд руб. (-37% г/г)

— EBITDA: 96,5 млрд руб. (-28,8% г/г)

— Чистый прибыль: 41,5 млрд руб. (-67,84% г/г)

— Свободный денежный поток: 60,1 млрд руб. (+47,1%)

Результаты ФосАгро ожидаемо слабые. Падение финансовых показателей связано со снижением цен на удобрения, а также более слабым средним курсом рубля в I пол. 2022 г.

У ФосАгро выросла долговая нагрузка по коэффициенту чистый долг/EBITDA – до 1,1х. По дивидендной политике при соотношении чистого долга к EBITDA от 1 до 1,5х компания направляет 50-75% свободного денежного потока. При этом, минимальный объем дивидендов установлен на уровне 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО.

В результате, совет директоров ФосАгро рекомендовал промежуточные дивиденды в размере 126 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 1,75%. Собрание акционеров назначено на 30 сентября 2023 г.

Также, менеджмент ФосАгро представил позитивный прогноз по рынку удобрений. Ожидает восстановления цен на фоне низких запасов в Северной Америке и сезонного восстановления спроса в Индии и Бразилии. В совокупности с девальвацией рубля, мы можем увидеть рост финансовых показателей во II пол. 2023 г. 

Приветствую трейдеры и инвесторы!

Сегодня российский рынок акций вновь перешёл к снижению. Видимо участники рынка закладывают повышение ключевой ставки ЦБ РФ на завтрашнем заседании. Акции падают широким фронтом. 

Индекс МосБиржи пробил восходящую линию тренда, который удерживался с марта 2023 г. Если завтра поднимают ставку больше, чем закладывает рынок — это где-то выше 100 базисных пункта, то скорее всего, мы ускоримся и пойдём пробивать 3000 пунктов.

Если ставку поднимут до 100 базисных пункта и будет мягкая риторика центробанка, можем протестировать 3000 пунктов и уйти в боковик до сезона отчётностей. Ну, а если оставят без изменений, акции начнут откупать.

👉В любом случае, никогда не торгуйте против неожиданных действий центральных банков. Запрыгивайте в них! 

❤️Хотите сказать «спасибо» нам? Лайки и репосты будут лучшей благодарностью

👉Наши социальные сети: VK, Telegram!

— Выручка: 3,6 трлн руб. 

— EBITDA: 871 млрд руб.

— Чистая прибыль: 565,4 млрд руб.

— Свободный денежный поток: 394 млрд руб.

Данные для сравнения за I пол. 2022 г. Лукойл не предоставил. Тем не менее, если сравнивать показатель EBITDA, то он значительно превышает средние исторические значения. Если сравнивать чистую прибыль с I пол. 2021 г., рост составил более чем на 60%. 

Из интересного и одновременного важного, на балансе компании появились рекордные 1 трлн руб. Таким образом, инвесторы могут рассчитывать на выкуп собственных акций у нерезидентов и выплату дивидендов.

Напомним, Лукойл на выкуп потратит где-то 550 млрд руб. и около 10% от итоговой суммы, потраченной на выкуп, должен направить в бюджет страны. В результате, у компании остаётся денежных средств в размере 415 млрд руб. или около 600 руб. на акцию до погашения.

Кроме этого, нужно понимать, что цены на нефть в рублях во II пол. 2023 г. выше, а дисконт на российскую нефть продолжает снижаться. Таким образом, следующее полугодие будет ещё сильнее.