Коэффициент FCF Yield – это важный инвестиционный показатель, который помогает инвесторам оценить доходность инвестиций в акции публичных компаний. В этой статье мы разберемся, что такое FCF Yield, как его рассчитать и применить для оценки компаний.

FCF Yield, или доходность от свободного денежного потока, измеряет, сколько процентов от текущей рыночной капитализации компании составляет ее свободный денежный поток. Этот показатель позволяет инвесторам оценить, насколько эффективно компания генерирует денежные средства после вычета всех операционных и капитальных расходов.

Основной смысл использования FCF Yield заключается в том, что чем ниже коэффициент, тем менее привлекательна компания для инвестиций. Высокий FCF Yield, напротив, указывает на то, что компания генерирует достаточно денежных средств, чтобы легко погасить свой долг и другие обязательства, включая выплату дивидендов и выкуп акций.

Большинство инвесторов его называют обратным мультипликатором P/FCF. Подробнее о нём можете ознакомиться в статье.   

Акции сегодня растут более чем на 2% обновляя максимумы с декабря 2021 г. в ожидании дробления акций 1 к 100.

Напомню, 14 февраля 2024 г. последний день торгов привилегированными акциями перед сплитом в режиме Т+1. Торги бумагами нового номинала планируется возобновить 21 февраля 2024 г.

В итоге, дробление акций позитивно отразится на ликвидности и динамике акций Транснефти. Розничные инвесторы, у которых незначительные по размеру брокерские счета, смогут покупать эти акции, тем самым увеличат спрос на данную акцию. Это важно, так как они формируют более 80% торгового оборота на российском рынке акций.

Мы сегодня с подписчиками Finrange Premium продолжаем сокращать долю в среднесрочном портфеле. На этот раз, я сократил сразу с 10% почти до 5%. Оставшуюся часть буду уже сокращать после сплита акций.

Есть вероятность, что крупные игроки могут раздать акции после сплита розничным инвесторам, которые ранее не могли купить привилегированные акции Транснефти. Поэтому нужно будет смотреть в моменте, такой сценарий исключать нельзя.

Вчера появились подробности по разделению Яндекса. Нидерландская головная компания Yandex N.V., договорилась о продаже российского бизнеса за 475 млрд руб. консорциуму частных инвесторов.

• ЗПИФ «Консорциум.Первый» во главе с менеджерами «Яндекса»
• Структуры «ЛУКОЙЛа»
• Экс-зампред «Газпрома» Александр Рязанов
• Основатель LETA Capital Александр Чачава
• Генеральный директор «Инфинитума» Павел Прасс

Интересно, то, что в сделке не участвует ВТБ и Владимир Потанин, о которых писали СМИ ранее, в составе новых акционеров нет.

Соглашение учитывает требование российских властей о продаже активов компании за рубежом с дисконтом в 50% от рыночной стоимости. По сделке планируется оплата частично акциями, частично деньгами. Таким образом, продавец получит не менее 230 млрд руб. в юанях и до 176 млн акций Yandex N.V. класса «А».

Сделка будет проходить в два этапа:

1. Продажа контрольного пакета в 68% состоится в I пол. 2024 г. Здесь потребуется разрешения от властей и одобрения акционеров Яндекса.

В пятницу металлург отчитался о финансовых результатах за прошедший год. На фоне увеличения загрузки мощностей и улучшения продуктовой структуры продаж после 2022 г., выручка выросла на 7% – до 728,3 млрд руб. 

Чистая прибыль по сравнению с 2022 г. увеличилась на 79% – до 193,9 млрд руб. Такой существенный рост обусловлен тем, что компания в 2022 г. отразила убыток от обесценения активов в размере 48 млрд руб. Кроме этого, серьёзный вклад внесла положительная переоценка по курсовым разницам в размере 34,8 млрд руб. 

Свободный денежный поток Северстали сократился на 23% и составил 120 млрд руб. Это связано с увеличением капекса и оттоком денежных средств на пополнение оборотного капитала, что главным образом связано с увеличением запасов на фоне формирования резерва слябов перед остановкой доменной печи №5 на капитальный ремонт. 

Результаты оказались ожидаемо сильные за счёт эффекта низкой базы и переориентации на внутренний рынок, где рост строительства и ВПК обеспечили Северстали полную загрузку мощностей. 

Приветствую, трейдеры и инвесторы!

Вчера закрыл ещё 50% от позиции в акциях МТС, зафиксировав часть прибыли по 275,9 руб. Это уже вторая фиксация прибыли. Таким образом, у меня осталось ¼ от всей позиции в спекулятивном портфеле. 

Текущая доходность составляет почти +9% за 24 дня. При этом, первоначальная цель была 268 руб., но после фундаментального анализа новостей о продаже бизнеса Армении и IPO МТС-банка, решил оставшуюся часть держать до рекомендации дивидендов.

Успешное закрытие позиций требует внимательного мониторинга рынка и гибкости в реагировании на изменения ситуации. Поэтому выжимаете прибыльные сделки по максимуму, закрывая позицию постепенно.

Если бы я закрыл сделку полностью по 268 руб., заработал +55 192,15 руб. Сейчас, я уже зафиксировал прибыль +49 038,46 руб., а также ещё есть бумажная прибыль в размере +21 778,85 руб. 

Напомню, мы вместе с подписчиками Fineange Premium покупали акции МТС в спекулятивный портфель 8 января по 253,6 руб. Тогда, технически, акции на часовом графике вышли из длительного боковика на повышенном объёме.

В конце каждой недели мы в Finrange подводим промежуточные итоги и делимся результатами. 

Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:

• Текущая сумма: 2 237 440,10 руб.
• Результат за неделю +80 578,50 руб.
• Доходность портфеля: +179,68%

Основная стратегия: Поиск спекулятивных идей на основе технического анализа с учётом рыночного сантимента с минимальным соотношением риск к прибыли 1 к 3. Одновременно может быть открыто до 4-х позиций с удержанием от нескольких дней до нескольких недель. Используются кредитные плечи, шорты и мани-менеджмент.

Эта неделя вышла более удачной, чем предыдущая. Шорт, открытый на прошлой неделе начал реализовываться. Акции почти до нашей цели. Также, к бумажной прибыли привели привилегированные акции Сургутнефтегаза, которые вышли из зоны консолидации. Но, большую прибыль принесли акции Группы Астра, которые в пятницу выросли более чем на 5,5% на новостях о предстоящей публикации отчёта. Покупали их на неделе на пробое уровня сопротивления.

Приветствую, трейдеры и инвесторы! Ну что, дождались? 

Привилегированные акции Сургутнефтегаза сегодня в числе лидеров роста. Котировки наконец-то вышли из боковика, в котором находились последние 2 недели.

Поддержку оказывает отскок доллара по отношению к рублю. Валютная пара USD/RUB обновила минимумы с июня 2023 г. Валютная пара USD/RUB вновь подбирается к 90 руб. за доллар.

Напомню, о покупках в акций Сургутнефтегаза писал на прошлой неделе, когда увидел выкуп от 55 руб. Подробнее о перспективах, писал в обзоре.

Продолжаю держать бумаги с долей в 35% в среднесрочном портфеле, а также спекулятивную позицию в другом портфеле, которые доступны подписчикам Finrange Premium. 

🗣 Как считаете, на этот раз «префы» вернутся к 60 руб.? 

Больше об инвестициях и трейдинге вы найдете в нашем телеграм-канале.

С уважением, Дмитрий! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.

Сегодня стало известно, что Банк России планирует повысить минимальный порог денежных средств на брокерских счетах для квалифицированных инвесторов.

Планирует повысить имущественный ценз для получения статуса квалифицированного инвестора с 1 января 2025 г. будет повышен в 2 раза — с 6 млн руб. до 12 млн руб. С 1 января 2026 г. планируется его повысить уже до 24 млн руб.

Напомню, это уже обсуждалось в 2022 г., тогда ЦБ предлагал увеличить до 30 млн руб. размер капитала необходимого, чтобы стать квалифицированным инвестором. Одновременно с этим, пересмотреть требования к формированию этого капитала. А также, пересмотреть пределы доступных «плечей» и ввести правило уведомлять о рисках торговли с привлечением заемной суммы.

Таким образом, у вас остался год, чтобы стать квалифицированным инвестором. Учитывая то, что у большинства розничных инвесторов счета менее 1 млн руб., статус получат единицы.

Пока предложенные Центробанком меры на стадии разработок, сохраняются прежние условия получения статуса. Более того, получив сейчас нужную квалификацию, инвестор сохранит ее и в новых условиях.

В конце каждой недели мы в Finrange подводим промежуточные итоги и делимся результатами. 

Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:

• Текущая сумма: 2 156 861,60 руб.
• Результат за неделю -9660,99 руб.
• Доходность портфеля: +169,61%

Основная стратегия: Поиск спекулятивных идей на основе технического анализа с учётом рыночного сантимента с минимальным соотношением риск к прибыли 1 к 3. Одновременно может быть открыто до 4-х позиций с удержанием от нескольких дней до нескольких недель. Используются кредитные плечи, шорты и мани-менеджмент.

На этой неделе попали в серию убыточных сделок. Рынок уходит в консолидацию. В такой стадии рынка бывает повышенная волатильность в акциях, ложные пробои и т.д. Тем не менее, кто следует риск- и мани- менеджменту по-прежнему в плюсе.

Если брать суммарно последнюю прибыльную серию сделок и убыточную, то суммарная доходность по ним +53% (если бы вы выделяли на каждую спекулятивную сделку 10%, то были в плюсе). А если учитывать риск- и мани- менеджмент, объём позиции и размер стопов, то прибыли у нас по этим двум сериям +171370 руб.

Сегодня российский рынок акций распродают широким фронтом на фоне укрепления рубля. Валютная пара USD/RUB обновила минимумы с июня 2023 г.

Интересно, что против рынка начали расти привилегированные акции Сургутнефтегаза, которые выигрывают от девальвации российской валюты.

Здесь участники рынка либо закрывают шорты, перекладывась в другие акции на текущем снижении. Либо наоборот, пошли покупки вблизи локального уровня сопротивления 55 руб. Видимо дивидендная доходность около 21% уже всех устраивает.

Более того, при таком курсе доллара и ставке ЦБ РФ, инфляция начнёт замедляться. А значит есть вероятность, что Банк России перейдёт к более раннему снижению ключевой ставки.

🗣 А вы держите «префы» Сургута?

Больше об инвестициях и трейдинге вы найдете в моём телеграм-канале.

С уважением, Дмитрий Баженов! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.