🏦 У ВТБ случился переломный момент?

Банк по итогам полугодия заработал на 4% меньше г/г — 277 млрд руб. А это значит, что ROE на уровне 24,3%. И как это понимать? Сейчас разберемся!

☝️ Для справки, ROE — это коэффициент рентабельности собственного капитала. Ответ на вопрос — сколько чистой прибыли компания зарабатывает на 1 рубль собственных средств?

Возвращаемся к ВТБ и предположим, что банк сохранит темпы роста. В этом случае по итогам года чистая прибыль составит около 550 млрд руб. ROE — 22%.

👉 ВТБ — один из самых дешевых банков по показателю P/B (стоимость к капиталу). Он оценивается на уровне 0,42х. Если привести к стоимости Сбербанка в один капитал, то ВТБ заработает 55% ROE по итогам 2024 года!

📈 По итогам первого полугодия банк нарастил кредиты юр. лицам на 2,9% — до 15,4 трлн руб. Портфель физиков подрос на 6,7% — до 7,6 трлн руб.

Даже при том, что основной объем портфеля занимают кредиты юр. лицам под плавающую ставку, показатель NIM* снизился с 3,2% до 2,1%. Поэтому возможное повышение ставки до 20% будет негативом для ВТБ.

Яндекс — один из лучших IT-бизнесов теперь еще и с дивами!

Сегодня компания удивила результатами. Они вышли лучше ожиданий. А еще одна новость — выплата дивидендов. Давайте разбираться, стоит ли покупать эти акции?

✔️ Коротко о важных финансовых цифрах первого полугодия (г/г)

🟠 Выручка показала рост на 38% г/г — до 477,6 млрд руб. Операционные расходы составили 467,8 млрд руб. Рост на 47%.
🟠 Скорректированная EBITDA увеличилась на 75% — до 85,2 млрд руб. Маржинальность по EBITDA составила 17,8%.
🟠 Скорректированная чистая прибыль выросла на 88%. Она составила 44,3 млрд руб.

↗️ По всем главным сегментам есть хороший прирост по выручке:

Поиск показал рост на 35%. При этом нарастил долю на рынке до 64,7%. Райдтех прибавил 44%. Товарооборот E-com вырос на 48%. Доставка и другие O2O сервисы растут на 65%. Плюс и развлекательные сервисы показали рост выручки на 48%.

👓 На что стоит обратить внимание?

🟠Есть вероятность, что с новыми акционерами Яндекс снизит расходы на Маркет. Битва за лидерство на этом рынке проиграна. Однако количество товаров на Маркете удвоилось, а количество активных покупателей выросло на 10%.

▶️ Утренний эфир о ситуации на рынке с Сергеем Поповым

Сегодня наш управляющий директор GIF поделился своим мнением на эфире Финама. А мы для вас собрали все самое важное.

🏛Как сильно может упасть Индекс?

После повышения ключа в пятницу Индекс вчера не смог устоять на отметке в 2 950. Поэтому возникает возможность спуститься на 2 800. Многие инвесторы сливают бумаги без видимых причин. Спасти ситуацию смогут новости от Яндекса. Да и то, если рынок это оценит как позитив.

📱А нужно ли было покупать Яндекс?

«Большой навес» позволил докупать за 3 800 руб. Предсказуемо хороший отчет одного из лучших IT-бизнесов, который решил еще и платить дивы. Да, пока они небольшие, но сам факт о многом говорит. Ниже 4 тыс. интересно к покупке. На дистанции в год может увидеть цену в 5 тыс. руб.

🏦 Когда Сбер закроет дивидендный гэп?

При повышении ставки и далее дивы могут остаться на прежнем уровне. В этом случае быстрого закрытия гэпа ждать не стоит. Будет ли это так? Сказать сложно. Однако ждать закрытия раньше сентября не стоит.

☕️ 30 июля. Статус на утро

Эксперты Атона считают, что инвесторы могут получить больше дивидендов до конца года. С 1 января вступят в силу новые ставки по налогам. Крупные акционеры могут захотеть выплатить больше дивов до конца 2024 года, чтобы заплатить меньше налогов в 2025-ом году.

🤑Индекс утром подрастает — 2 919 (+0,4%).
💲Доллар полезет вниз — 86,24 руб. (-0,18%).

📈 Растут

• $AFKS АФК Система +0,83%
• $GLTR ГлобалТранс +0,58%
• $RTKM Ростелеком +0,57%

📉 Падают

• $MSNG МосЭнерго -0,50%
• $SNGSP Сургутнефтегаз прив. -0,35%
• $TRNFP Транснефть -0,30%

🗞Новости

🟠Выручка Яндекса за II квартал составила 249,3 млрд руб. и выросла на 37% год к году. Совет директоров рассмотрит вопрос о выплате первых дивидендов в размере 80 руб. на акцию — Компания

🟠Сегодня на МосБирже запланирован в 16:00 старт торгов акциями девелопера АПРИ. IPO прошло по верхней границе ценового диапазона 9,7 руб. за акцию — РБК 

🟠Чистая прибыль ВТБ по МСФО за январь — апрель сократилась на 2,4%. Она составила 203,4 млрд руб. — ТАСС 

💤 Итоги дня 29 июля

🥃 Пессимизм среди инвесторов нарастает. Многие начали закрывать плечи, так как рынок продолжает сползать, а проценты по ним уже стали невыносимые. Проблема рынка — нет драйвера для роста. Большой дивсезон закончился, а желающих нести деньги на рынок с такими ставками не прибавляется.

🤑Индекс всплакнул и припал — 2 906 (-2,88%).
💲Доллар вечером подрос — 86,39 руб. (+0,35%)

📉 Акции Индекса МосБиржи вечером только падают

• $MTLRP Мечел -6,01%
• $AFLT Аэрофлот -5,43%
• $AFKS АФК Система -4,99%
• $AGRO Русагро -4,97%
• $MSNG МосЭнерго -4,87%
• $SGZH Сегежа -4,83%

🗞Новости

🟠Чистая прибыль ГМК Норильский никель по РСБУ в I полугодии 2024 года составила 68,81 млрд руб. Это на 38% ниже уровня годичной давности — ИНТЕРФАКС 

🟠Девелопер АПРИ привлек на IPO почти 880 млн руб. по верхней границе. Начало торгов ожидается 30 июля в 16:00 — РБК 

🟠МКПАО Хэдхантер 12 августа начнет новый обмен акций кипрской HeadHunter Group. Старт торгов намечен на 23 сентября — ИНТЕРФАКС 

☝️Часто причиной убытков инвестора становится сам инвестор

Каждый из нас сталкивался с одной интересной способностью нашего мозга — постоянно нас обманывать. Поэтому инвестор должен уметь понимать и устранять когнитивные искажения.

🕯 Есть ли у вас любимые бумаги?

Часто бывает, что у инвестора есть парочка бумаг в портфеле, которым придается большая ценность. Уже долго держите акцию или получилось на ней неплохо заработать в прошлом? При этом совсем не хотите расставаться с ней, даже когда есть более прибыльные истории.

Будьте аккуратнее, в этот момент вы можете столкнуться с «эффектом владения». Это как раз тот случай, когда мозг начинает нас обманывать.

💔 Разве держать полюбившиеся бумаги так страшно?

Если вы держите такие бумаги в пенсионном портфеле, то все в полном порядке. Однако, если вы на них регулярно торгуете, то есть еще одна возможность столкнуться с когнитивным искажением — «селективным восприятием».

В этом случае инвестор в новостном фоне выбирает только те новости, которые подтверждают его правоту во владении позицией или решении заключить сделку. Догадываетесь, к чему это может привести?

☕️ 29 июля. Статус на утро

Оптимизм на рынке акций откладывается из-за роста ключевой ставки. В Ведомостях считают, что коррекция как на фондовом, так и на долговом рынке неизбежна.

🤑Индекс утром пошел вниз — 2 959 (-1,13%).
💲Доллар подрастает — 86,39 руб. (+0,35%).

📈 Растут

• $GMKN Нор. Никель +0,40%
• $MOEX МосБиржа +0,30%
• $PLZL Полюс +0,09%

📉 Падают

• $PIKK ПИК -3,38%
• $VKCO ВК -2,99%
• $SGZH Сегежа -2,37%

🗞Новости

🟠29 июля — последний день сбора заявок на участие в IPO девелопера АПРИ. 24 июля книга заявок была переподписана по верхней границе ценового диапазона — РБК

🟠Отгрузки Астры выросли на 64% по итогам первого полугодия 2024 года. Показатель достиг 5,53 млрд руб. — Компания 

🟠Банки Яндекса и Ozon обогнали классические учреждения по приросту вкладов — РБК 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

💤 Итоги дня 26 июля

🥃 Вроде вчера ждали ставку в 18%, но, судя по рынку и опросам в телеге, для многих физиков она оказалась неожиданностью.

🤑Индекс всплакнул и припал — 2 993 (-1,58%).
💲Доллар вечером подрос — 86 руб. (+1,2%)

📈 Растут

• $MOEX МосБиржа +2,24%
• $MGNT Магнит +0,68%
• $LKOH ЛУКОЙЛ +0,16%

📉 Ставка в 18% отправила вниз

• $AFKS АФК Система -6,96%
• $PIKK ПИК -6,78%
• $MTLR Мечел -5,63%

🗞Новости

🟠Чистая прибыль Юнипро по РСБУ в I полугодии 2024 года выросла на 29,3% — до 21,79 млрд руб., говорится в отчете компании — ИНТЕРФАКС 

🟠Выработка Эл5-энерго в январе — июне 2024 года выросла на 10,3%. Продажи электроэнергии за отчетный период составили 12,74 млрд кВт·ч — ТАСС 

🟠Депутаты согласились на экспериментальные биржевые торги криптовалютой под контролем ЦБ — ИНТЕРФАКС 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

‼️ЕСТЬ ЛИ ЖИЗНЬ ПРИ СТАВКЕ 18%?

Банк России поднял ставку до 18%, как и ожидалось. Хотя некоторые тешили себя надеждами, что ставку могут повысить на 1% или не повышать вовсе, игнорируя однозначные сигналы, которые давал Банк России. Это подтверждают опросы, проводившиеся в различных телеграм-каналах.

☝️Но ключевое — это не сам факт повышения ставки, а среднесрочный прогноз Банка России. И он вышел достаточно жестким: ДОПУСКАЕТСЯ ПОВЫШЕНИЕ ДО 20% ДО КОНЦА ГОДА! Прогноз на следующий год, где ожидается, что средняя ставка будет находиться в диапазоне 14–16%, тоже не блещет оптимизмом.

Банк России, похоже, во что бы то ни стало решил достигнуть цели по инфляции 4% в следующем году или, по крайней мере, приблизиться к ней. Поэтому повышением ставки до 18% и жесткими комментариями решил подстраховаться.

Данные показывают, что пик инфляционного давления придется на июль, после чего последует снижение на фоне стабильного курса рубля относительно прошлого года и отмены программы льготной ипотеки, которое Банк России лоббировал еще в прошлом году.

☕️ 26 июля. Статус на утро

Совет директоров Банка России сегодня рассмотрит вопрос о ключевой ставке. По данным Интерфакса, подавляющее большинство аналитиков ждут повышения ставки ЦБ сразу на 200 б.п. — до 18%. Предполагаемое время публикации пресс-релиза — 13:30. Пресс-конференция должна состояться в 15:00.

🤑Индекс утром ползет вниз — 3 036 (-0,14%).
💲Доллар утром подрастает — 85,25 руб. (+0,3%).

📈 Растут

• $VKCO ВК +1,35%
• $MTLRP Мечел +0,80%
• $CBOM МКБ +0,62%

📉 Падают

• $SELG Селигдар -0,74%
• $MSNG МосЭнерго -0,43%
• $AGRO Русагро -0,41%

🗞Новости

🟠Набсовет банка Санкт-Петербург вчера принял решение выкупить 20 млн акций. Банк дважды в год проводит выкуп акций для повышения их ликвидности. Выкупленные бумаги банк гасит — ИНТЕРФАКС 

🟠РФ в первом полугодии увеличила добычу газа на 8,3%. В июне производство выросло сразу на 9,5%, поскольку добывающий более половины всего газа в стране Газпром увеличивал экспорт — Ъ