8 марта вышла новость о рекордном уровне кривой доходности облигаций (103.5 б.п.) — главного индикатора рецессии в экономике США. Расскажем простым языком, что это за индикатор и для чего он нужен.

Но прежде чем говорить по теме, введём несколько хорошо знакомых нам терминов (вдруг кто-то только пришёл на рынок и еще не во всем разобрался).

Облигации  — ценная бумага, займ. Посредством ее покупки инвестор одалживает деньги компании и получает проценты. Через время эмитент (компания, выпускающая ценные бумаги) должен вернуть инвестору номинальную стоимость облигации.

При выпуске облигации покупают по номинальной стоимости (например 1 бумага имеет номинал в 1000 руб). На рынке же ее выкупают уже по рыночной (Чаще всего используют процентное выражение от номинала — 99%: 990 руб).

Доходность по облигации всегда определена — выплаченные купоны (в процентах) плюс возврат самого номинала по истечению срока займа. Покупая облигацию, стоит обратить внимание на ее доходность к погашению (такая доходность, которую получил бы инвестор, если бы купил облигацию в СЕЙЧАС и держал бы её до погашения).

🗣 Байден выступил:

— Банки США надежны

— У клиентов есть доступ к средствам с сегодняшнего дня

— ФРС и FDIC хорошо сработали

— Потери не затронут налогоплательщиков

— Инвесторы и кредиторы банков не будут защищены

— Мы будем работать над тем, чтобы такого не повторилось опять

— Прежняя администрация виновата т.к. сняла некоторые ограничения на банки

— Всем спасибо, благослови вас господь, до свидания

@theglobalinvest

ФосАгро объявила финальные дивиденды за 2022.

Совет директоров ФосАгро рекомендовал выплатить 465 руб. на одну акцию. Дивиденды рекомендованы выше прогнозов аналитиков, див. доходность на момент объявления составила около 6,7%.

Такие высокие платежи обусловлены высокими ценами на удобрения и задержкой выплаты часть прибыли по итогу 2021 года. Скорее всего, дальше мы такие дивиденды не увидим, к тому же скорее с компании вновь могут собрать дополнительные налоги.

Однако сама компания хорошо функционирует в нынешних бизнес логике и политической ситуации. Текущая цена скорее всего оптимальна.

Сбербанк опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2022 г.

— Чистая прибыль: 270,5 млрд руб. (-78,3% г/г)
— Чистые процентные доходы: 1874,8 млрд руб. (+6,6% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 697,1 млрд руб. (+15,4% г/г)

Греф: объем собственных средств вырос до 5,8 трлн руб., а достаточность базового капитала по Группе увеличилась до 14,8%. Достигнутый запас прочности позволяет нам вернуться к рассмотрению вопроса о выплате дивидендов по итогам 2022 года.

 Запуск Магнитом жесткого дискаунтера

«Магнит», один из крупнейших ритейлеров в России, запускает формат «жесткого» дискаунтера под брендом B1, или «Первый выбор». Первые три пилотных магазина открылись в подмосковных Ступино, Электростали и Тучково.

Жесткий дискаунтер — это магазин самообслуживания с максимально простым оформлением торгового зала. В свое время X5 запустил успешные жесткий дискаунтер «Чижик».

В краткосрочной перспективе выразительный положительный эффект на выручку и EBITDA от появления жестких дискаунтеров у «Магнита» можно не ждать (X5 Group развивала «Чижик» более двух лет).

В долгосрок доля жестких дискаунтеров в общей выручке может составлять 5–10%. Главная цель «Магнит» не потерять долю рынка. Значительно увеличить выручку за счет дискаунтеров вряд ли получится.

ЦБ ожидает в 2023 году роста портфеля корпоративных кредитов на уровне 10-14%

Портфель корпоративных кредитов российских банков, по предварительной оценке, может увеличиться в 2023 году на 10-14%. При этом потребительское кредитование в этом году может показать рост до 10%, сообщил журналистам директор департамента банковского регулирования и аналитики Банка России Александр Данилов.

😡 Санкции подразумевают блокировку активов в юрисдикции ЕС и запрет на операции с евро. Теперь банк не сможет вести дела с Европейским структурам и будет отключен от международной системы передачи финансовых сообщений SWIFT.

Как это отразится на бизнесе и клиентах?

🌏 Про переводы через SWIFT можно забыть — потеря комиссионного дохода по этой статье. А Тинькофф хорошо зарабатывал на этом, так как оставался одним из немногих крупных банков, через который такие переводы были возможны.

🤑 С валютой на счетах все будет в порядке. Например, клиенты ВТБ и Открытия смогли ее продать после попадания банков в SDN лист.

😔 Пострадает брокерский бизнес из-за оттока клиентов. Конечно, Тинькофф обещает, что переведет все активы клиентов в новую неподсанкционную компанию, и все привычные инвестиционные инструменты и сервисы будут в полном объеме, но вряд-ли все клиенты готовы нести риски потери доступа к своим активам, которые возросли.

🇮🇳🇷🇺 В 2022 году Россия увеличила поставки угля в Индию более чем в 2,5 раза и обошла американских экспортеров

Индия — развивающаяся аграрно-индустриальная страна с развитой промышленностью. К 2028 году Индия планирует стать лидером по потреблению угля во всем мире. Распадская уже заключила со страной долгосрочные контракты, а Мечел называет Индию значимым партнером.

Увеличение экспорта произошло за счет морских перевозок, но для значительного роста поставок требуется развивать новые логистические пути. Экспорт по ЖД ограничен, так как на экспорт идет и другое сырье, металл и зерно.

Дорожные перевозки также еще недостаточно развиты. До 2030 года Россия потратит $1,5 млрд на развитие международного транспортного коридора Север—Юг, который свяжет Индию с РФ через Иран.

Долгосрочные ожидания по увеличению экспорта угля положительные. Рынок огромный и дружественный нам, но есть риски санкционного давления на частные логистические компании.

Курс доллара вырос уже более чем на 1,6% до 76,25₽. Последний раз доллар торговался выше ₽76 почти год назад.

🔺 Почему доллар растет?
Первое ослабление нацвалюты началось еще после введения “потолка” цен на нефть 4 декабря. Тогда рубль, державшийся в течение полугода, буквально за месяц потерял 20% по отношению к доллару.

Это связано с тем, что курс рубля сейчас формируется главным образом за счет баланса торговых потоков — зависит от притока валюты за экспорт и спроса импортеров на нее. При этом наибольшую долю в российском экспорте составляют нефть и газ.

“Потолок” цен на нефть привел к существенному дисконту на российскую нефть, что вылилось в падение валютной выручки. Начало продажи юаня со стороны ЦБ и Минфина позволили стабилизировать курс рубля.

Вторая волна началась 5 февраля. Причина — эмбарго на нефтепродукты. Стоит упомянуть и анонсированное с 1 марта снижение добычи на 500 тыс. баррелей в сутки, что дополнительно ударит по экспортным доходам.

🏛 Мосбиржа сегодня закрыта на выходной, однако в мире торги на биржах продолжаются. Есть новости и в финансовом секторе РФ. Собрали для вас основные инфоповоды за сегодня:

🏦 Индекс SPB100: -0,74%

🎮В лидерах по обороту сегодня акции NVIDIA (после финансового отчета — результаты выше консенсус-прогнозов). Компания сообщила о снижение выручки в сегменте дата-центров, но о росте в игровом направление.

🌐Alibaba опубликовала финансовые результаты за IV квартал 2022 г. Компания заработала $24,6 млрд от сегмента электронной коммерции в Китае. На премаркете в США бумаги отреагировали ростом.

🇪🇺 Годовая инфляция в еврозоне в январе составила 8,6% (немного выше прогноза). Рост цен в еврозоне замедлился третий месяц подряд. ЕЦБ считает, что этого не достаточно для прекращения ужесточения денежно-кредитной политики.

🛢По данным EIA, запасы нефти в США за неделю выросли на 7,65 млн барр. (прогноз: +2,08 млн барр.), до 479,042 млн барр.

🔴 BIDU — отчитался 22.02.2023

Компания создаст Ernie bot — аналог ChatGPT. Сперва Ernie будет встроен в поиск Baidu, а в марте компания откроет его для публики. Baidu запустила проект в 2019 году и разработала его с более чем 100 миллиардами параметров.

Совет директоров Baidu санкционировал новую программу выкупа акций на сумму до $5 млрд (10,3% рыночной капитализации), которая рассчитана на срок до 31 декабря 2025 г.

⚡За 2022 год:
Выручка: CNY123,675 млрд (-1%)
Операционная прибыль (скорр.): CNY23,186 млрд (+22%)
Чистая прибыль (скорр.): CNY20,680 млрд (+10%)
Прибыль на ADS (скорр.): CNY58,83 млн (+10%)

🤔 Квартальные результаты Baidu оказались лучше консенсус-прогнозов. Можно ожидать продолжения роста котировок

🔴 BABA — отчитался 23.02.2023

«Мы показали хороший квартал, несмотря на более низкий спрос, сбои в цепочке поставок и логистике из-за влияния изменений в мерах по борьбе с COVID-19», — сказал Даниэль Чжан, председатель и главный исполнительный директор Alibaba Group.

15 февраля стартует предварительное судебное разбирательство по изъятию у миноритариев акций Соликамского магниевого завода (СМЗ). За последнее время это уже четвертое дело деприватизации крупного бизнеса в России, где частные инвесторы рискуют попасть под горячую руку.

Разберемся, зачем государство вернуло себе собственность над предприятием и почему интересы обычных граждан отходят на второй план.

Давайте угадаем, как все закончится? Мини-спойлер от нас в конце.

О компании

Соликамский магниевый завод был открыт в 1936 году. Это старейший из действующих магниевых заводов в мире. До развала СССР он полностью обеспечивал промышленность страны магнием и редкоземельными металлами.

С 1991 года СМЗ экспортирует продукцию в Европу, Азию, Америку и страны ЕАЭС.

Завод относится к категории стратегически значимых предприятий, где производят продукцию, имеющую ключевое значение для обеспечения обороноспособности и безопасности Российской Федерации.