комментарии Global Invest Fund на форуме

💰Что там с дивидендами металлургов?

После долгого перерыва металлурги могут вернуться к выплате дивидендов. Первой о них заговорила Северсталь.

❗️Прикидываем дивдоходность и какой апсайд остался у акций.

За 2023 год Северсталь, согласно нашим расчетам, заработала около 160 рублей дивидендов.

Но рынок ждет, что компания выплатит то, что задолжала акционерам за предыдущие периоды (IV кв. 2021 года и за весь 2022 год). А это дает прибавку еще около 200 рублей.

Следовательно в лучшем случае Северсталь может заплатить 360 рублей дивидендов или 21% дивдоходности!

☝️Но держим в голове, что это больше, чем за 2 года. За этот год Северсталь, скорее всего, заработает те же 150-160 рублей (будет завесить от цен на сталь).

⭐️Мнение GIF

Спекулянты могут разогнать акции перед выплатой дивидендов. Но с учетом ожидаемой дивдоходности в размере 10%, апсайда от текущих, с фундаментальной точки зрения, мы не видим. А дивгэп может закрываться очень долго.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

💰Что там с дивидендами металлургов?

После долгого перерыва металлурги могут вернуться к выплате дивидендов. Первой о них заговорила Северсталь.

❗️Прикидываем дивдоходность и какой апсайд остался у акций.

За 2023 год Северсталь, согласно нашим расчетам, заработала около 160 рублей дивидендов.

Но рынок ждет, что компания выплатит то, что задолжала акционерам за предыдущие периоды (IV кв. 2021 года и за весь 2022 год). А это дает прибавку еще около 200 рублей.

Следовательно в лучшем случае Северсталь может заплатить 360 рублей дивидендов или 21% дивдоходности!

☝️Но держим в голове, что это больше, чем за 2 года. За этот год Северсталь, скорее всего, заработает те же 150-160 рублей (будет завесить от цен на сталь).

⭐️Мнение GIF

Спекулянты могут разогнать акции перед выплатой дивидендов. Но с учетом ожидаемой дивдоходности в размере 10%, апсайда от текущих, с фундаментальной точки зрения, мы не видим. А дивгэп может закрываться очень долго.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

⁉️Что происходит с ЕвроТранс?!

Акции ЕвроТранс выросли на 39,2% по итогам вчерашних торгов. Сегодня котировки открылись ростом более чем на 20%.

☝️Новостей и рациональных причин роста можно не искать. Может компания нашла лишнюю неучтенную сотню миллиардов рублей у себя на балансе?

🚀Так что на лицо обычный памп.

Наблюдаются повышенные объемы и в недавно вышедших на IPO компаниях. Например, Мосгорломбард (в моменте рос на 10%), Handerson и CarMoney.

Спекулянты могут надеяться, что какая-то из этих бумаг станет следующей целью пампа.

Если в вашем портфеле акция начинает расти без видимых причин на десятки процентов, то лучше выходить из нее. Тем более если это третий эшелон.

❗️После пампа почти всегда следует дамп.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

🏦 Акции БСП стремятся попасть в космос

После публикации рейтинга по дивидендной доходности от РБК акции Банка Санкт-Петербурга уже выросли на 13%.

Спекулянты надеются, что результаты первого полугодия 2023 года повторятся и во втором.

☝️Но рекордной прибыли во многом удалось достигнуть за счет роспуска резервов, которого на фоне роста ключевой ставки уже не будет.

В прошлый раз поднимали планку пейаута с 20% до 30%. Есть надежда, что история повторится и в этот раз.

⭐️ Мнение GIF

Спекулянты разгоняют котировки в надежде на рекордные дивиденды за счет чистой прибыли и роста пейаута. Выше 300 рублей можно прикрывать позиции, если акции есть у вас в портфеле, и котировки достигнут этого уровня.

Рейтинг РБК: quote.ru/news/article/658ed3e09a794792eb3e856c

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

🟡 Как снизить налоги законно?

Под конец декабря есть возможность снизить свои налоги. А как это сделать — расскажет сегодня GIF.

❇️ Налог — главное обязательство инвестора.

Если инвестор не хочет проблем с налоговой, то своевременно оплачивать налог просто необходимо. Однако, чем меньше будет поборов, тем выше наш финансовый результат.

📄 Что такое налоговая база?

Налоговая база — финансовый результат, рассчитываемый по формуле: Доходы минус расходы. К налоговой базе применяется ставка налогообложения. Таким образом формируется общая сумма налога.

‼️Налог = налоговая база умноженная на ставку налогообложения.

Налог по ценным бумагам удерживается, если есть прибыль от покупки и последующей их продажи. А также брокер удержит налог на полученные купоны или дивиденды.

Отметим, что величина расходов (комиссия на покупку/продажу, учет, погашение) влияет на налогооблагаемую базу.

⬇️Как снизить налоговую базу?

Самый простой вариант заключается в фиксации убыточных позиций. Продали с минусом и сразу откупили обратно. Налоговая база снизилась. Следовательно уменьшился и сам налог.

⛽️СЧИТАЕМ ДИВИДЕНДЫ СУРГУТА

Из отчета Сургутнефтегаза за III кв. следует, что дивиденды на преф составят 13,2 рубля, если прибыль за IV кв. будет нулевая.

😱Почему нулевая ?!

На отчетный период курс доллара составлял 97,41 рублей. А год, скорее всего, завершится между 91 и 92 рублями.

☝️Следовательно, будет отрицательная валютная переоценка по отношению к III кв.

💰По нашим прикидкам, дивы на преф по итогам года составят 12-12,3 рублей или около 21,2%.

❗️Но повторить такой результат в следующем году без дальнейшей девальвации будет трудно.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Все? Яндекс наконец переезжает?

🗞Вышла новость: Банк России принял решение о государственной регистрации выпусков обыкновенных акций, привилегированных акций типа «А» и привилегированных акций типа «Б».

🚀Котировки сразу взлетели на 5%. Рынок решил, что развязка с разделом Яндекса стала ближе.

☝️Но на самом деле это не так!

❗️По-прежнему нет никаких подробностей по поводу параметров разделения. Акционерам остается только надеяться на то, что это будет справедливая сделка.

🤝К тому же акционерам все еще голландского «Яндекса» предстоит одобрить эту сделки. В СМИ то и дело циркулируют слухи о разногласиях по этому поводу.

Поэтому, если разобраться, то ничего не поменялось. И если вы не взяли акции на позапрошлой неделе, когда они стоили на 10% дешевле, то вам стоит подумать, почему вы решили сделать этой сейчас.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

🏦ВТБ раскрыл, когда и сколько ждать дивидендов

‼️ВТБ может заплатить первые дивиденды по итогам 2025 года в размере до 80 млрд рублей.

В этом году банк заработает более 400 млрд рублей чистой прибыли. 80 млрд рублей — это меньше 25% от нее ...

Следовательно, или ВТБ собирается платить меньше 50% от ЧП по МСФО, или прибыль упадет в два раза к текущему году.

💰Расчётный дивиденд составит 0,00294 рубля или 12,8% к текущим котировкам.

Перспектива держать акции три года, чтобы получить дивы на уровне текущих у Сбера — мягко говоря, выглядит не очень.

💸 Премиальная медицина — стоит ли инвестировать?

GIF продолжает разбор развивающегося рынка медицинских услуг. Сегодня на нашем операционном столе — ЕвроМедЦентр.

🩺 ЕМС обслуживает состоятельных пациентов. Все расчеты с клиентами и врачами идут в евро. Поэтому компания не боится слабого рубля.

🟣Маржинальность бизнеса в I полугодии 2023 года выросла благодаря крепкому курсу евро по отношению к рублю.

🟣Чистая прибыль вышла в плюс против убытка годом ранее и составила 54 млн евро.

🟣За период дивидендной паузы ЕМС погасила около 140 млн евро долга. Соотношение чистого долга к показателю EBITDA снизилось до 0,8х.

🟣ЕМС показывает стабильный свободный денежный поток. FCF за последние 12 месяцев составляет 0,95 евро на одну акцию.

🟣Компания собирается провести редомициляцию в Российскую Федерацию.

🟣Менеджмент планирует вернуться к дивидендам после переезда и осуществить выплаты за пропущенные периоды. Дивидендная доходность может составить более 23% (2 евро на депозитарную расписку).

🔋 Санкции добрались до Новатэка

Новатэк предупредил о форс-мажоре с поставками СПГ из-за санкций США на компанию, которая занимается строительством проекта, сообщает Reuters.

Котировки сразу отреагировали снижением. Ведь это означает перенос сроков ввода проектов.

‼️А рост добычи — основной драйвер роста для акций Новатэка.

☝️Пока нет точной информации, насколько сдвигаются проекты. Если на пару месяцев, то акции выкупят, на год и более — сильно ударит по котировкам.

😱А ведь буквально накануне США обещали «убить» Арктик СПГ-2.

📈 ИИС нового типа будет лучше старых?

🔹🔹🔹 продолжает рассказывать об ИИС. Сегодня поговорим о том, что нас ждем в следующем году.

💪 Преимущества III типа для инвестора

👆ИИС-3 позволит одновременно использовать вычет на взносы (тип А) и вычет на доходы (тип Б). 
👆Открыть можно будет сразу 3 счета. Сейчас у инвестора может быть только один ИИС. Налоговая база будет отдельная по каждому.
👆Снято ограничение на пополнения. Сейчас пополнить ИИС можно только на 1 млн рублей в год.
👆При определенных условиях, без потери льгот можно будет вывести деньги с ИИС. Например, при оплате лечения и без НДФЛ.

🥄 Ложка дегтя

✖️Отсутствие возможности покупать иностранные бумаги.
✖️Определение максимального размера инвестиционного дохода, неподлежащему налогу — 30 млн рублей.
✖️Отсутствие возможности получить вычет в год закрытия счета.
✖️Выведенные средства на банковский счет не подлежат вычету.
✖️Отсутствует возможность зачислять дивиденды и купоны на карточку. Деньги будут оставаться на ИИС.

⌛️ Главная проблема — повышение срока для получения льгот

📈 ИИС нового типа будет лучше старых?

🔹🔹🔹 продолжает рассказывать об ИИС. Сегодня поговорим о том, что нас ждем в следующем году.

💪 Преимущества III типа для инвестора

👆ИИС-3 позволит одновременно использовать вычет на взносы (тип А) и вычет на доходы (тип Б). 
👆Открыть можно будет сразу 3 счета. Сейчас у инвестора может быть только один ИИС. Налоговая база будет отдельная по каждому.
👆Снято ограничение на пополнения. Сейчас пополнить ИИС можно только на 1 млн рублей в год.
👆При определенных условиях, без потери льгот можно будет вывести деньги с ИИС. Например, при оплате лечения и без НДФЛ.

🥄 Ложка дегтя

✖️Отсутствие возможности покупать иностранные бумаги.
✖️Определение максимального размера инвестиционного дохода, неподлежащему налогу — 30 млн рублей.
✖️Отсутствие возможности получить вычет в год закрытия счета.
✖️Выведенные средства на банковский счет не подлежат вычету.
✖️Отсутствует возможность зачислять дивиденды и купоны на карточку. Деньги будут оставаться на ИИС.

⌛️ Главная проблема — повышение срока для получения льгот

Как легально не платить налоги?

Ответ достаточно прост — индивидуальный инвестиционный счет (ИИС).

❓ Что такое ИИС?

ИИС — специальный брокерский счёт с налоговыми льготами. Этот счет ввели в России в 2015 году, чтобы популяризировать долгосрочные инвестиции.

На данный момент существует выбор из двух вариантов:

🔹 Тип А. Позволяет инвестору возвращать за счет налогового вычета до 52 тыс. руб. ежегодно. При этом сам счет необходимо пополнять на 400 тыс. руб. с денег, полученных на официальной работе (самозанятые и ИП данную возможность не имеют).

🔹 Тип Б. Полное освобождение от налогов с доходов, полученных за счет продажи подорожавших активов. Купил акцию за 100 руб., продал за 200 руб. — налог платить не нужно.

🗿 Все ли так гладко?

‼️Важное условие — минимум 3 года деньги с ИИС выводить нельзя, чтобы не потерять льготу.

Есть лимит на сумму взносов. За календарный год можно внести не более 1,000,000 руб.

Открыть можно только один ИИС и только в одном варианте. Сделал вычет, перешел на тип А. Не делаешь вычеты — сидишь на типе Б.

Как легально не платить налоги?

Ответ достаточно прост — индивидуальный инвестиционный счет (ИИС).

❓ Что такое ИИС?

ИИС — специальный брокерский счёт с налоговыми льготами. Этот счет ввели в России в 2015 году, чтобы популяризировать долгосрочные инвестиции.

На данный момент существует выбор из двух вариантов:

🔹 Тип А. Позволяет инвестору возвращать за счет налогового вычета до 52 тыс. руб. ежегодно. При этом сам счет необходимо пополнять на 400 тыс. руб. с денег, полученных на официальной работе (самозанятые и ИП данную возможность не имеют).

🔹 Тип Б. Полное освобождение от налогов с доходов, полученных за счет продажи подорожавших активов. Купил акцию за 100 руб., продал за 200 руб. — налог платить не нужно.

🗿 Все ли так гладко?

‼️Важное условие — минимум 3 года деньги с ИИС выводить нельзя, чтобы не потерять льготу.

Есть лимит на сумму взносов. За календарный год можно внести не более 1,000,000 руб.

Открыть можно только один ИИС и только в одном варианте. Сделал вычет, перешел на тип А. Не делаешь вычеты — сидишь на типе Б.

⁉️Почему нефть не вырастет ?!

Причина, по которой цены на нефть закрывают год вблизи двулетних минимумов — рост добычи нефти в США оказался существенно выше, чем предполагалось год назад.

Это в значительной мере перекрыло сокращение со стороны ОПЕК+. Также к предложению добавляют страны Латинской Америки и Иран.

📉Традиционные быки по нефти — Goldman Sachs уже который раз за год вынуждены пересматривать свой прогноз по ценам на нефть в сторону понижения. Согласно прогнозу, в следующем году средняя цена на Brent составит $81 за баррель.

☝️Сейчас о проблемах внутри ОПЕК речи не идет. Но в следующем году некоторые члены картеля могут быть не столь терпеливы. Их доля на рынке падает, а цены на нефть в лучшем случае стоят на месте.

⁉️Совкомбанк нальет всем желающим?!

Совкомбанк зарегистрировал намного больше акций через допэмиссию, чем изначально планировали предложить в ходе IPO — 20% вместо 4%.

‼️Это вызвало опасения инвесторов, что разместят сильно больше, чем было запланировано.

☝️Но Совкомбанк не обязан использовать весь зарегистрированный объем.

Допэмиссию, скорее всего, зарегистрировали под SPO, которое планируется в будущем. Чего банк не скрывал.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Стоит ли покупать Систему с такими долгами?

АФК Система отчиталась по МСФО за III квартал.

🟡 Ключевые финансовые показателей (г/г)

Выручка выросла на 18,2%.

OIBDA увеличилась 6,8%.

🐄 Активы холдинга

🟣Степь — рост поголовья и надоя, продажа трейдингового подразделения.
🟣Медси — открытие новых клиник.
🟣Биннофарм — рост продаж в рознице на 19%.
🟣Ситроникс — запустили производство судов на электротяге и проекты по видеонаблюдению/связи.

😔 Долги и расходы

🔴Долг на корпоративном центре подрос к прошлому кварталу и составляет 225,3 млрд руб. Общая сумма долга более 1,1 трлн руб. Планируют погасить 700 млрд в 2024 и 2025 годах.
🔴В III квартале привлекли 8,7 млрд рублей и получили дивидендами и монетизацией 5,3 млрд руб. Сама компания выплатила дивы в размере 0,41 руб. на акцию.
🔴Расходы на управление группы стали еще больше и составляют 19,8% от выручки. Основная причина в МТС.

⭐️Мнение GIF

Видим риски в росте расходов на обслуживание долга: высокая ключевая ставка и проблемы Сегежи.

📄 Облигации в краткосрок — надо или нет?

GIF продолжает рассказывать про облигации. Сегодня поговорим об элементарной стратегии инвестирования в бонды. Что становится особенно актуально в периоды высоких ставок.

Инвестируем по стратегии лесенкой

Лучше разделить облигации по сроку погашения. Начиная от краткосрочных бондов, которые практически не подвержены рыночным колебаниям и используются как кэш, до облигаций с погашением через 1-3 года. Их лучше всего покупать на пике ставки, что в последствии позволит заработать на росте тела, когда ставка будет снижаться.

👨‍🏫 Разберемся на простом примере

Инвестор планирует купить облигаций на сумму 120 тыс. руб. — делим на три равные части и получаем по 40 тыс. руб. на каждый срок. Для простоты расчетов используем ОФЗ без дополнительных условий.

🟣ОФЗ 26222 со сроком почти 1 год. Цена без учета НКД — 960 руб.
🟣ОФЗ 26229 со сроком 2 года. Цена без учета НКД — 912 руб.
🟣ОФЗ 26226 со сроком 3 года. Цена без учета НКД — 913 руб.

🏠 Самолет Big Day 2023

Лидер по строительству и продажи недвижимости в Московской области и девелопер № 2 в Европе провел Big Day 2023.

Самолет ставит перед собой цель в течении 6-7 лет в топ 10 компаний РФ по капитализации. Акции компании уже вошли в индекс МосБиржи.

🏆Основные итоги

🟣Компания присутствует в 10 регионах страны. Объем выручки составляет 10% от общего показателя группы Самолет. Стратегическая цель — 25%
🟣Самый большой земельный банк страны — 45,9 млн кв. м. Оценка более 650 млрд руб.
🟣Текущие объемы строительства составляют 4,2 млн кв. м.

💸 Финансовые показатели

За три года после IPO в 2020 году акции компании выросли в 4 раза.
Начиная с 2018 года выручка выросла в 4,5 раза, скорректированная EBITDA — 9 раз.

📈 Планы компании

Самолет + в следующем году планирует Pre IPO компании.

Отмена льготной ипотеки, со слов менеджмента, не затронет компанию, так как Самолет работает в сегменте доступного жилья.

⭐️Мнение GIF

Все выше сказанное, конечно, хорошо, но вот объяснение, почему отмена льготной ипотеки для компании, у которой почти все сделки проходят через ипотеку, так себе.

🏦 Совкомбанк выходит на IPO — Что нужно знать инвестору?

Банк быстро растет. Для дальнейшего эффективного роста необходимо привлекать инвестиционный капитал. Поэтому решено выйти на IPO по способу Cash-in — деньги останутся внутри компании.

ROE банка за 9 месяцев по МСФО составило 51%. Но Совкомбанк не скрывает, что данный результат был разовым. В будущем ROE может быть ниже. Плановый показатель — 30%. Для сравнения, у Сбера 27%.

Нормативы достаточности капитала около 12% при требованиях 8%.

🖐 Во сколько себя оценили?

Ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 10,5 до 11,5 рублей за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации в размере от 200 млрд руб. до 219 млрд руб. Банк планирует привлечь 10 млрд руб.

Книга заявок уже переподписана в 5 раз. Цена размещения банка не устраивает, но цену меняют не будут. Также не планируется увеличение объема.

🔆 Дивидендная политика

Дивидендная политика не обязательство, а ориентир. Компания планирует выплачивать достойные регулярные дивы от 25% чистой прибыли. Зависит от годовой ситуации.