💪 X5 Retail Group: результаты отличные, но с акциями можно и подождать

X5 Group, одна из крупнейших продуктовых розничных компаний России (и самая предпочтительная нами компания в ритейле), в очередной раз показала впечатляющие операционные результаты. Компания завершила 2024 год с переездом в российскую юрисдикцию, что стало важным шагом для возвращения на фондовый рынок. С 9 января 2025 года акции X5 начали торговаться на Московской бирже под тикером Х5. Это важная веха после длительной паузы в обращении депозитарных расписок с апреля 2024 года.

Результаты X5 за четвертый квартал 2024 года внушают оптимизм. Исходя из свежих операционных данных, выручка компании выросла на 22.3% год к году, достигнув 1077.8 млрд рублей, а цифровые бизнесы показали рост на 47%. Сеть дискаунтеров “Чижик” удвоила выручку до 83.6 млрд рублей, став драйвером роста в операционной деятельности. Активное развитие сети на востоке России и открытие 958 новых магазинов подтверждают агрессивную экспансию компании.

Одной из горячих тем этой весны был вероятный «переезд» в Россию тех российских компаний, у которых иностранные юрлица и ГДР на Мосбирже вместо обыкновенных акций. Но с тех пор мы не видим значимых подвижек — в чем могут быть причины?

Начнём с того, что условно «единого» порядка смены юрисдикции не существует. Юридическая и акционерная структура каждой компании отличается, и учёт этой специфики для перевода компании в Россию требует времени. Приблизительный алгоритм действий, который должна проделать компания для смены юрисдицкии, выглядит следующим образом:

1. Определить целесообразность редомициляции

На этом этапе юристы делают анализ корпоративной структуры, основных видов деятельности компании. Параллельно делается оценка применимости льгот, действующих в Специальных административных районах России (САР), где действует льготный налоговый режим.