Доброе утро!

Очередная недельная инфляция и вновь разочарование рынка (на вечерней торговой сессии индекс ММВБ упал на 1% к закрытию основных торгов).

С одной стороны, многие заметили замедление темпа роста цен, с другой (что важнее) — траектория инфляции складывается выше прогноза ЦБ на конец 2024 года, на текущий момент идем скорее на 7.5% — 8.0% в пересчете на год, против прогноза Банка России от 26 июля (https://cbr.ru/Content/Document/File/162284/forecast_240726.pdf) 6.5% — 7.0%.

Какое решение по ставке примет центральный банк в пятницу — никто не знает. Мы неоднократно видели неожиданные решения Банка России, которые не совпадали с консенсусом аналитиков. Поэтому мы можем лишь оценивать вероятность роста ключевой ставки на заседании в пятницу, она выросла.

Или очередное напоминание, что помимо продажи нерезидентов (локальный и временный фактор), есть и глобальные в виде ухудшения макроситуации в экономике РФ. 

Важно не пытаться играть в рулетку — не открывать спекулятивные позиции под решение по ставке.

1) Рубль относительно крепок, повышение ставки может спровоцировать переукрепление до 85 за доллар и ниже — это невыгодно для бюджета и экспортеров.

2) Инфляция в мае была вызвана в основном разовыми факторами: индексация цен на отечественные авто + аномально холодная погода в мае, из-за чего пострадал урожай.

3) Доходность ОФЗ уже приблизилась к более-менее справедливому уровню, реальные процентные ставки сейчас одни из самых высоких в современной истории РФ.

Итого: ЦБ скорее всего просто ужесточит риторику, а рынок сможет выдохнуть, так как сейчас инвесторы явно закладываются на рост ставки на 100-200 базисных пунктов.

Читайте больше наших разборов рынка, акций, аналитики в основном канале по ссылке — t.me/investorylife

После мощного цикла укрепления к большинству мировых валют в этом году, для американского доллара наступает важная развилка. Стоит ли уже сейчас избавляться от долларов или можно повременить? Давайте разбираться.

В этом году доллар США в моменте укреплялся почти на 19% к валютам в составе индекса доллара DXY. Американская валюта в этом году была среди абсолютных фаворитов из-за сочетания двух трендов: ослабления экономики ЕС ввиду последствий антироссийских санкций и замедления роста экономики Китая из-за жесткой антиковидной политики. На этом фоне и евро, и юань обновляли минимумы к доллару.