продолжение темы 2020 года «Оцениваем надежность застройщиков по доходности их долгов»

Компания-застройщик из Челябинска АО АПРИ «Флай Плэнинг» привлекает капитал на бирже через размещение долгов — облигаций. В январе 2022 уже погасила один выпуск, не новичок. Сейчас у компании 4 выпуска, общая задолжность более 1 млрд рублей. На фоне ПИК и ЛСР — это мелочи, но возникла странная ситуация (см картинки):



( Читать дальше )

продолжение темы Надежность и риски застройщиков по облигациям — 2021. Инфографика

Обращаю внимание на два эмитента, которые размещают долги на этой неделе: ГК Пионер и Брусника.
Почему это важно? — сейчас рынок облигаций в откровенной депрессии (позволю так назвать, ведь снижение доходностей продолжается с декабря 2020 года), а размещаться застройщикам надо. В следующем году девелоперам надо погасить более 60 млрд рублей и это без учёта купонных выплат.

Пионеру и Бруснике не нужно погашать долги в 2022-м, но в течении 30 дней им предстоит выплатить купонные доходы. По двум выпускам каждому.

• Бруснике нужно выплатить купоны на 108 млн 9 декабря и ещё 144 млн рублей 3 января 2022 года. 
• ГК Пионер предстоит выплатить 13 декабря 130 млн и 120 млн рублей 17 декабря 2021 года.

Предполагаю, что, в том числе, для выплаты купонов им важно удачно продать долги на этой неделе. Пионер принимает заявки до 7 декабря, а

( Читать дальше )

На основе показателей рынка жилищного кредитования с сайта ЦБ РФ, обновил визуализации.

• Задолженность по предоставленным кредитам на 1 октября 2021 года составила 11,2 трлн рублей (01.10.2018 — 6,1 трлн рублей);
• Туда же входит валютная ипотека, её объём (в пересчёте на рубли) снизился с начала 2020 года с 17,3 млрд рублей до 13,3 млрд рублей;
• просроченная задолженность с начала 2021 года снизилась с 74,9 млрд до 67,1 млрд.

( Читать дальше )

До мая 2022 застройщикам надо погасить 7 выпусков, а доходности растут, — это может быть новой проблемой для всей отрасли.
В последние годы строители хорошо освоили долговой рынок, по этому случаю в ноябре 2020 сделал инфографику с доходностями, что бы наглядно показать кого рынок считает надёжным строителем, а кого более рискованным.

Одно дело занимать, когда доходность каждого последующего выпуска ниже предыдущего, а уже с прошлого года ситуация начала меняться — доходности облигаций растут. По факту, до конца весны 2022 застройщикам надо погасить 7 выпусков(см. картинку). Большинство планировали это сделать с помощью новых выпусков, но доходность уже высокая и не известно, не будет ли ещё выше в 2022-м...

Моя позиция по облигациям прежняя: не покупаю ОФЗ и облиги гос.компаний, сейчас у меня в облигациях 23%: Сибур -2030 и Трансконтейнер -2026, Акрон -2023, Русал -2030. Удачи всем в это нервное время. Лично я считаю, сейчас лучше не делать лишних движений. Посмотрим как глубока будет коррекция и каким будет отскок.

ремейк поста от 13.11.2020, где я предложил дополнительный инструмент оценки рисков для ипотечников и инвесторов в недвижимость.

год назад взял несколько компаний из сектора: ПИК, ЛСР, «Самолет», «Легенда», «Эталон» и Setl Group.
сейчас компаний 11, предлагаю не просто сравнить компании между собой, но и изменение доходности на ноябрь21 к июлю21.



( Читать дальше )

в связи с личными обстоятельствами, с весны продавал отдельные амер акции, покупал рубли и на них корпоративные облигации.
(об таких движениях пишу у себя в телеграм-дненике (#облигации, если что))

в январе 2021 я продал часть долларов и купил облигаций (около 20% депо), в начале мая ещё 20% и в июле довёл долю обл до 57%.

главное: я изначально отказался от ОФЗ в пользу корпоративных облигаций (выбирал, что б с минимум гос участия и нормальный сектор). Список публиковал недавно отдельным постом. и вот: если моя нелюбовь к акциям КНР не принесла прибыль, то нелюбовь к государству принесла конкретную:

Я сравнил индексы ОФЗ (1-3 года) и корпоративных (1-3 года). спасибо Смарт-лаб за функционал
Выходит, моя ставка на корпоративные сэкономила мне с марта почти 2.5% на вложенный капитал!

( Читать дальше )

впервые с 2015 года у меня долларов США в сбережениях меньше 50%. С начала года я принял такую стратегию
С начала года постепенно выходил из американских акций, доллары (как набиралось на целые 1000 единиц) обменивал на рубли и брал облигации. (никаких гос облигаций и гос компаний — мои заморочки)

на конец июля 2021 года структура портфеля выглядит так:

( Читать дальше )

продолжение поста
Только что на текущий счёт мне пришёл купон по облигациям Сибур БО-02. Что важно, на текущий счёт.

С этих денег уже уплачен налог, и теперь я сам решу куда их направить: реинвестировать или прогулять.
Если бы деньги приходили на брокерский, то вторая опция была бы недоступна.
Так как при выводе брокер удержал бы сумму НДФЛ по сделкам за 2021 год.  

То же самое и с дивидендами по акциям с ММВБ и иностранным с СПБ (дивиденды приходят на текущий валютный счёт).

У меня брокер Альфа-банк, что бы сделать так же нужно в личном кабинете подать поручение с текстом: 

Прошу перечислять дивиденды и купоны в рублях по ценным бумагам, учитываемым на моих счетах ДЕПО в Депозитарии АО «АЛЬФА-БАНК» на мой текущий счет №, открытый в АО «АЛЬФА- БАНК»

На smart-lab много профессионального контента, в котором, подчас, разобраться можно лишь вспомнив школьную программу по экономике. (ха-ха)

А это видео-пост для тех, кто только знакомится с рынком и, в частности, с покупкой-продажей валюты и облигаций на ММВБ.
Сегодня я решил продать часть долларов США и купить на вырученные рубли корпоративных облигаций.



( Читать дальше )

Чем выше доходность — тем выше риски, верно? По этому принципу и предлагал оценивать игроков недвижимости.
Прошло 4 месяца с первого поста на эту тему, посмотрим застройщиков, у которых изменилась доходность с нояб20:

Во вторую выборку добавил несколько новых эмитентов: РСГ-финанс (для финансирования КОРТРОС), Апри Флай, «ТД РКС-Сочи» (входит в РКС), Брусника, Талан-финанс (для финансирования ГК ТАЛАН). Если смотреть на их доходность (на конец февраля 21-го), то выделяются Легенда, Апри Флай, ТД РКС-Сочи, Пионер, Брусника и Талан. (см. гистограмму ниже). 
С этими застройщиками я бы побоялся работать, хотя последнее погашение в декабре 2023-го, не так долго ждать… А доходность выше 9% мне кажется признаком высоких рисков отрасли-эмитента. 


( Читать дальше )