📝Базовое управление рисками

Каждый инвестор, приходящий на фондовый рынок, должен осознавать и понимать одну простую вещь – невозможно получить большую доходность не рискуя. Чем выше доходность, которую хочет получить инвестор, тем больше рисков он должен быть готов взять на себя. Но риском можно и нужно управлять. В интернете можно найти довольно много информации по управлению рисками. В этом посте хочу написать о нескольких базовых вещах, которые помогут сохранить ваш капитал.

1️⃣Портфель должен быть диверсифицированным
Это значит, что портфель должен состоять минимум из 12–15 бумаг различных компаний, причем из разных секторов экономики. Еще лучше, если эмитенты будут из разных стран (Россия, США, Китай).

Если нет возможности уделять много времени изучению и анализу рынков, можно заниматься пассивным инвестированием в индексы или фонды.

2️⃣Не использовать заемные средства для инвестирования
Крайне не рекомендую брать кредиты или занимать деньги для инвестирования. И тем более инвестировать и спекулировать с «плечами». Появляется большая вероятность того, что потеряете весь капитал и останетесь должны брокеру.

Хорошая инвестиция на долгосрочную перспективу в акции TCS .

💡Высокий интерес к растущим компаниям поломал исторические границы и существенно увеличил котировки акций TCS, которые по аналогии с акциями Yandex, Mailru и Ozon теперь во многом отражают положительные ожидания роста бизнеса на горизонте ближайших 3-10 лет.

Рост по всем фронтам:
▫️доходы: 194 млрд.р. (+21%)
▫️чистая прибыль: 44 млрд.р.(+22%)
▫️расчетная прибыль с учетом страхования: 49 млрд.р.(+23%)
▫️дивиденды за IV квартал: 0.24$(~17.6р.):
💡Несмотря на хороший рост показателей в абсолюте, годовые темпы роста доходов снизились относительно 2019г. более чем в два раза (с 45% до 21%).

⚡️«ТИНЬКОФФ» ПЛАНИРУЕТ ПРИОСТАНОВИТЬ ВЫПЛАТУ ДИВИДЕНДОВ В 2021 ГОДУ, ЧАСТЬ НАКОПЛЕННОГО КАПИТАЛА НАПРАВИТ НА ОБРАТНЫЙ ВЫКУП ДО 1 МЛН ГДР — ГРУППА
⚡️ГРУППА «ТИНЬКОФФ» ОЖИДАЕТ ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ ПО МСФО В 2021 ГОДУ НЕ МЕНЕЕ 55 МЛРД РУБ — КОМПАНИЯ

Банк стоит дорого, адекватных 10 по P/E при текущих темпах роста(+24% г/г) банк достигнет только по итогам 2022-23г.:
▫️P/E2020 = 16.8
▫️P/E2021 = 13.5(чп. 55 млрд.р.)
▫️P/E2022 = 10.9(чп. 68 млрд.р.)
▫️P/E2023 = 8.8(чп. 85 млрд.р.)

По итогам 2020г. в силу всем известных причин выручка группы снизилась на 55%, а убыток составил рекордные 123 млрд.р.

Глядя на график ниже👇 создается впечатление, что потенциальное восстановление выручки аэрофлота совершенно не гарантирует наличие прибыли, что подтверждается математически: историческая корреляция годовой выручки и прибыли аэрофлота с 2011г. является отрицательной и составляет -5%

💡Получается, что исторический размер прибыли(дивидендов) в Аэрофлоте абсолютно рандомная величина которая не зависит от выручки и даже формально отрицательно коррелирует с ней)

Легендарный инвестор Уоррен Баффет в своем ежегодном послании к инвесторам(ссылка (https://www.berkshirehathaway.com/letters/2020ltr.pdf)) привел несколько коротких простых истин, которые не помешало бы запомнить всем, кто только начинает свой путь на фондовом рынке:

1. Держать акции выгодно:
владение акциями — это во многом Игра с «положительной суммой»

2. Для получения прибыли совсем необязательно уметь выбирать акции:
даже «терпеливая и рассудительная обезьяна», которая соберет портфель, кинув 50 дротиков в список 500 крупнейших компаний США, «со временем получит дивиденды и прирост капитала» — если только не поддастся соблазну изменить исходную подборку активов.

3. Диверсификация, минимум сделок, максимум терпения:
все, что требуется для создания капитала, — «это время, внутреннее спокойствие, широкая диверсификация и минимизация числа сделок и комиссий»

💡Несмотря на то, что перечисленные выше правила кажутся довольно простыми, множество начинающих инвесторов со временем не могут совладать с внутренним искушением нарушить их, природная тяга к азарту и быстрым деньгам часто превращает весь инвестиционные процесс в казино.

 

Отчитывающийся Силуанов заверил, что «именно на это обращено сейчас наше самое пристальное внимание». Уже готовится законопроект, «защищающий граждан от агрессивной политики со стороны финансовых посредников, финансовых институтов, которые предлагают сложные инвестиционные продукты». Кроме того, предполагается и дальше развивать практику инвестсчетов и даже расширить лимит взноса на ИИС с 1 млн до 3 млн рублей.
Костин из ВТБ вступился за инвестинституты. По словам банкстера, если не соблюсти баланс между регулированием и развитием рынка, это напугает инвестора и уведет в «золото, доллар, биткойн или открывать счета у иностранных брокеров, при работе с которыми они гораздо меньше защищены с правовой точки зрения». Решение — поддерживать оптимальный уровень регулирования и постепенно расширять линейку доступных для инвестирования инструментов.
Судя по безудержному росту числа держателей биткоина в последнее время, правительству со своим сбалансированным решением стоит поторопиться.

Основные события предстоящей недели

На прошедшей неделе инвесторы демонстрировали сдержанный оптимизм относительно перспектив развития мировой экономики. Рынок позитивно отреагировал на новости о начале применения вакцины от COVID-19, несмотря на высокие темпы заболевания в США и Европе. Инвесторы надеются, что в скором времени масштабная программа вакцинации населения поможет взять ситуацию с вирусом под контроль.

Приятной неожиданностью для участников торгов стали сильные данные по PMI производственного сектора и сферы услуг в ЕС. Производственный сектор продолжает восстанавливаться несмотря на ужесточение карантина, а сфера услуг понесла меньшие потери, чем ожидалось. Эти данные могут свидетельствовать о том, что вторая волна пандемии нанесла значительно меньший ущерб экономике, чем весенний локдаун.

В США ждут завершения затянувшихся переговоров по новой программе помощи экономии. Продления переговорного процесса не хотят ни республиканцы, ни демократы. Инвесторы надеются, что мягкая политика ФРС и новые меры стимулирования смягчат удар второй волны пандемии и помогут экономике быстрее выйти на путь устойчивого восстановления.

• Золото покупать!
• евро и рубль продавать!

МосБиржа – основная биржа на российском рынке и единственная в России, чьи акции можно купить на фондовом рынке.

👉На Московской бирже торгуются:
▪️на фондовом рынке – акции, облигации, производные инструменты;
▪️на валютном рынке – широкий спектр валютных пар, кроме того, заключаются валютные своп-сделки;
▪️на товарном – фьючерсы на товары.

МосБиржа является практически монополистом в своем секторе.

Основными акционерами МосБиржи являются финансовые организации: Банк России (12%), Сбербанк (10%), ВЭБ (8%), ЕБРР (6%). Акций в свободном обращении много – 57,6%.

Недавно компания отчиталась по итогам 3 квартала 2020 года. В целом отчет можно оценить как нейтральный. Поскольку акции МосБиржи есть в моем портфеле, отчетность заслуживает разбора.

📌Основные показатели:
✅Доходы МосБиржи по основной статье (комиссионные доходы от операций инвесторов и трейдеров на фондовом рынке) выросли на 30% относительно прошлого года – до 8,3 млрд рублей.
✅Процентные и финансовые доходы ожидаемо упали из-за снижения ставок ЦБ – до 2,9 млрд рублей (падение почти на 30%).
✅Операционные расходы выросли на 12% – до 4,2 млрд рублей за счет увеличения расходов на персонал.
✅EBITDA увеличилась относительно прошлогодней на 3,4% – до 7,9 млрд рублей.
✅Чистая прибыль выросла до 5,6 млрд рублей (рост на 2,7%).