💻 OZON  представил свои финансовые результаты по МСФО за  6 мес. 2021 года:



📈 Выручка интернет-магазина с января по июнь увеличилась на фантастические 111% (г/г) до 163,1 млрд рублей, благодаря росту заказов и увеличению клиентской базы. На первый взгляд, трёхзначный темп роста впечатляет, однако Яндекс Маркет увеличил выручку в отчётном периоде и вовсе почти на 150% (г/г) — до 52,8 млрд рублей.

📉 А теперь закончим хвалить OZON и отметим, что по итогам полугодия вновь зафиксирован отрицательный показатель adj EBITDA, который составил 13,9 млрд рублей. Более того, за минувший год отрицательная EBITDA только увеличилась в 2,2 раза (!).

👨‍💼 Многие инвесторы ругают OZON за операционный убыток, который длится десятилетиями, но менеджмент не обращает на это никакого внимания и фокусируется исключительно на росте выручки и увеличении рыночной доли.

В своих презентациях менеджмент OZON отмечает низкий уровень проникновения электронной коммерции в России, по сравнению с другими странами. К примеру, в России этот показатель составляет 9%, в США 20%, а в Китае 27%.  Намекая, что нашей стране есть куда расти по этому показателю.

( Читать дальше )

Да, понимаю, ответ на этот вопрос очевидный, однако если этот законопроект о расторжении налогового соглашения с Нидерландами будет воплощён в жизнь (чего очень не хотелось бы), мне придётся пересмотреть своё отношение к X5 Retail Group, которая зарегистрирована в Голландии и депозитарные расписки которой я так радостно прикупил в свой портфель в марте.

Нет, вы не подумайте — моё позитивное отношение к этой компании никак не изменилось, однако очень не хочется платить налог по дивидендам в размере (15%+13%)=28%!

Вариантов оставаться и дальше акционером X5 у меня теперь ровно два:

1️⃣ Разрыв соглашения об избежании двойного налогообложения России и Нидерландов всё же не состоится, и проблему в очередной раз удастся урегулировать.

2️⃣ X5 Retail Group задумается о листинге в РФ.

P.S. Акционеры Яндекса (компания тоже имеет голландскую юрисдикцию), не спешите паниковать — слово дивиденды вам всё ещё не знакомо, а потому даже тройного налогообложения вам вряд ли стоит бояться! 😆

🎤 ВТБ Капитал провёл онлайн-конференцию с менеджментом “Яндекс”, основные тезисы которой я предлагаю вашему вниманию:

✔️ Пандемия COVID-19 ускорила переход российской экономики к цифровизации, что позволяет компании с оптимизмом смотреть в будущее.

✔️ За последние 5 лет компания значительно диверсифицировала свой бизнес. Выручка в рекламном сегменте сократилась с 90% до 50%.

✔️ Рыночная доля Яндекса в сегменте электронной коммерции составляет около 3%. В этом году планируется увеличить выручку на 150%.

✔️ Среднесрочная цель в E-commerce – сократить отставание от Wildberries и OZON, и уверенно закрепиться на 3 месте.

✔️ IPO Яндекс. Такси сейчас не актуально.

✔️ Яндекс плюс — самая большая программа лояльности среди российских экосистем, включающая в себя 8 млн подписчиков.

✔️ Компания рассматривает возможность приобретения банковской лицензии для развития финтех проектов.

✔️ Большинство операционных расходов номинировано в рублях, девальвация рубля не оказывает негативного влияния.

( Читать дальше )

По мотивам поста

Для Яндекса слабый рубль — как приговор: чистая прибыль впервые с момента размещения на IPO (в 2011 году) показала снижение, причем сокрушительное — на 43%. Валютная аренда столичного офиса и вынужденная индексация зарплат своим сотрудникам для сохранения конкурентного преимущества на фоне девальвации рубля оказались очень болезненными. 

Понятное дело, что из-за валютной выручки акции компании на американской бирже NASDAQ ровно за два года упали в четыре раза, а в рублях котировки болтаются в районе 1000 рублей уже долгое время.

Покупка акций Яндекса - хорошая инвестиция для тех, кто верит в скорое укрепление рубля.







( Читать дальше )