Цены на олово на London Metal Exchange в уходящем 2024 году продемонстрировали противоречивую динамику: в январе оно стоило 25,680 тыс. долларов за тонну, поднявшись до 35,582 тыс. долларов в апреле. Потом у цен на олово было еще несколько пиков, хотя до подобной отметки они не добирались. С ноября же стоимость олова идет вниз, достигнув в конце минувшего месяца 27,950 тыс. долларов и теперь пытается снова подняться вверх, находясь сейчас на отметке 29,151 тыс. долларов.

Подобная ситуация объясняется рядом причин. Заметно сократился спрос на олово со стороны Китая, являющегося его ключевым потребителем на планете и одновременно производителем белой жести, смартфонов и ноутбуков. Периодически возникали трудности с выпуском электронной техники на Тайване. Фиксировались колебания в экспорте олова из Индонезии, компенсировавшиеся поставкам с Филиппин, вместе с тем оставались скромными отгрузки из Мьянмы.

Также наблюдалось уменьшение продаж электроники в Европе, КНР и Японии, по цепочке влияющих на ее выпуск и далее на закупки олова. Впрочем, положение дел с сбытом электроники в мире постепенно выправляется и по итогам 2024 года он продемонстрирует рост.

Многолетняя торговая война между Китаем и США вышла на очередной виток: Министерство торговли КНР объявило о введении запрета на экспорт галлия, германия и сурьмы на рынок США.

Данный шаг стал ответной мерой на меры правительства США против китайской полупроводниковой индустрии, — оно установило ограничения на поставки для нее чипов, программного обеспечения и оборудования, необходимого для изготовления полупроводников.

Теперь же американские компании не смогут закупать в Китае галлий, германий и сурьму, широко применяемые в электронике и оптическом приборостроении (сурьма также нужна для выпуска боеприпасов). Цены на перечисленные химические элементы могут резко пойти вверх, оказав негативное влияние на их потребителей, расположенных в США, — можно с полным основанием прогнозировать подорожание широкого круга электронной и оптической техники, начиная от приборов ночного видения и заканчивая смартфонами и системами навигации самолетов. В числе пострадавших от экспортного эмбарго КНР могут оказаться и Apple, и Lockheed Martin, и Honeywell International.

«Норильский никель» ожидает серьезной трансформации потребления палладия в Китая, на рынке которого его доля составляет 80%. Согласно оценкам «Норильского никеля», спрос на палладий на внутреннем рынке КНР со стороны традиционных отраслей его потребления, например, автомобилестроения, сократится на 29% до 47 тонн в горизонте 2030 года. Поэтому «Норильский никель» сотрудничает с рядом китайских вузов и компаний для внедрения палладия в ряд перспективных областей, которое приведет к расширению спроса на него минимум на 5-10 тонн в год уже через пару лет.

К их числу можно отнести водородную энергетику — правительство Китая всячески стимулирует ее развитие в целях уменьшения сжигания угля на теплоэлектростанциях страны и бензина и дизельного топлива в автомобилях, приводящим к большим выбросам вредных веществ в атмосферу, не говоря про смог в крупных городах.

В настоящее время в КНР ведется строительство водородных электростанций, помимо них разрабатываются и производятся водородные автомобили — в минувшем году их продажи скакнули на 72% почти до 5,8 тыс. штук. При сохранении подобного темпа парк водородных машин в Китае в 2030 году может составить до 100-150 тыс. штук.

Котировки алюминия на London Metal Exchange находятся ниже 2,6 тыс. долларов за тонну и перспектив их подъема повыше не прослеживается, не говоря уже про достижение заоблачной отметки в 3,840 тыс. долларов, наблюдавшейся в марте 2022 года.

Впрочем, нельзя исключать скорого изменения ситуации: президент США Дональд Трамп заявил о намерении установить в январе следующего года 25%-ные пошлины на все товары, импортируемые из Канады и Мексики, и 10%-ные пошлины на продукцию, продаваемую из Китая (в дополнение к уже имеющимся). В случае претворения cлов Дональда Трампа в реальность, как не удивительно, возможен резкий скачок мировых цен на алюминий.

Дело в том, что в 2003 году производство алюминия в США достигало 3,8 млн тонн, в 2023 году — 4,050 млн тонн. Вроде бы налицо его подъем за десять прошедших лет, однако в 2003 году выпуск первичного алюминия в США равнялся 2,7 млн тонн, вторичного — 1,1 млн тонн, в 2023 году — 750 тыс. тонн и 3,3 млн тонн соответственно. Ввоз же алюминия в 2003 году составлял 4,3 млн тонн, в 2023 году — 5,540 млн тонн. В круг ключевых его импортеров в США как раз и входят КНР, Канада и Мексика.

Завод «Красцветмет» ведет переговоры с несколькими компаниями о создании на территории Объединенных Арабских Эмиратов (ОАЭ) производства карбоната лития. Для непосвященного человека подобный проект может выглядеть удивительным, ведь «Красцветмет» специализируется на аффинаже драгоценных металлов и выпуске из них различных изделий.

Между тем наладить производство лития в ОАЭ «Красцветмету» может в силу нескольких причин. Во-первых, его инженеры разработали технологию сорбционного извлечения лития из гидроминерального сырья, и она хорошо себя зарекомендовала на Юрубчено-Тохомском месторождении, разрабатываемом «Роснефтью»: в июле нынешнего года из его пластовых вод было получено порядка 300 килограмм лития батарейного качества.

Во-вторых, ОАЭ может стать для «Красцветметом» своеобразным логистическим хабом для привлечения сырья из различных регионов мира. Поставки же карбоната лития можно вести в адрес производителей аккумуляторов как в Европе, так и в Азии.

Министерство финансов Китая объявило о прекращении с 1 декабря текущего года действия 13%-ной скидки от величины таможенных пошлин на экспорт алюминиевой и медной продукции. Правда, пока неясно о каких же именно видах полуфабрикатах из алюминия и меди идет речь, тем не менее данное решение может существенно повлиять на глобальный рынок обоих цветных металлов.

Например, в случае алюминия можно ожидать уменьшения вывоза из КНР плоского проката и профилей, которое автоматически потянет за собой сокращение их производства и далее по цепочке выпуска крылатого металла.

Следует принять во внимание, что согласно данным International Aluminium Institute, в прошлом году в Китае было произведено почти 42 млн тонн первичного алюминия, тогда как во всем мире – 70,7 млн тонн. Точно же оценить объемы выпуска в нем алюминиевых полуфабрикатов весьма сложно, тем не менее они тоже внушительные и недаром же Европейский Союз за последние десять лет не раз защищал от них свой рынок.

Для отечественных производителей алюминиевых полуфабрикатов изменения в налогообложении экспорта из КНР означают появление окна возможностей для расширения сбыта за пределы России.

Американский инвестиционный банк Goldman Sacks ожидает в следующем году среднюю цену на медь в размере 10,160 тыс. долларов за тонну против ранее прогнозировавшихся 10,1 тыс. долларов, связывая ее повышение с ситуацией в Китае, являющемся крупнейшим в мире потребителем цветных металлов.

В принципе основания для подобных ожиданий у него есть. За десять месяцев 2024 года импорт в КНР меди и продукции на ее основе вырос на 2,4% до 4,6 млн тонн. Ввоз медных концентратов и руд увеличился на 3,3% до 23,4 млн тонн.

Выпуск же катодной меди в Китае прибавил в январе-сентябре 2024 года 5,4% до 10 млн тонн, отражая расширение заказов на нее со стороны промышленности и строительства.

Вместе с тем правительство КНР приняло новый пакет мер стимулирования национальной экономики объемом 1,4 трлн долларов, призванный взбодрить ее. Конечно, пока неясно, как быстро они могут сработать, тем не менее положительный эффект для индустрии они все-таки могут принести.

Стоит отметить, что она демонстрирует довольно неплохую динамику. Например, продажи электромобилей выросли в январе-октябре 2024 года на 39,8% до 8,3 млн штук, их экспорт — на 27,7% до 1,1 млн штук. Подъем их выпуска и сбыта тянет за собой спрос на медь.

Производство минеральных удобрений в России в январе-сентябре текущего года увеличилось на 10,8% почти до 21,5 млн тонн (в пересчете на 100% питательных веществ), сообщается в материалах Федеральной службы государственной статистики.

Из общего объема выпуск азотных удобрений почти не изменился, составив 9,2 млн тонн, фосфорных — поднялся на 1,3% до 3,9 млн тонн, калийных — скакнул на 31,7% до 8,4 млн тонн.

Динамика производства минеральных удобрений коррелирует с их погрузкой на сети РЖД: за девять месяцев 2024 года она расширилась на 6,8% до 50,3 млн тонн (в физическом весе). Она обусловлена с одной стороны, хорошим спросом на внутреннем рынке, с другой же, увеличением экспорта.

Отечественные аграрии, согласно данным РАПУ, на начало октября купили порядка 5 млн тонн минеральных удобрений (в пересчете на 100% питательных веществ), тем самым удовлетворив свои плановые потребности в них на 20224 год более чем на 90%. В результате спрос на них внутри России может по итогам 2024 года достигнуть 5,3-5,4 млн тонн.

В ближайшее время можно ожидать подорожания меди вследствие изменения ситуации на ее глобальном рынке, ожидает американский банк Morgan Stanley.

В качестве причин он называет улучшение положения дел со спросом на медь в КНР и зафиксированный процесс сокращения ее запасов на складах на фоне уменьшения поставок с металлургических заводов страны и снижения ее ввоза из-за границы.

Прогноз Morgan Stanley не лишен оснований. С одной стороны, за семь месяцев текущего года выпуск меди в Китае увеличился на 7,1% почти до 7 млн тонн, ее импорт — на 5,4% до 3,2 млн тонн, с другой же — в июле наблюдалось падение завоза из-за рубежа на 2,9% (относительно уровня аналогичного месяца 2023 года) до 438 тыс. тонн, производство же красного металла не смогло перевалить за отметку 1,1 млн тонн и стало проседать, с третьей — сократились закупки руд и концентратов за пределами КНР, сползя в прошлом месяце до 2,2 млн тонн, с четвертой — уменьшился экспорт из нее меди до 140,9 тыс. тонн.

Одновременно на мировом рынке участились перебои с отгрузками медного сырья: Cobre Panama (принадлежащий First Quantum) продолжает быть законсервированным, увеличение мощности Las Bambas (подконтролен MMG) задерживается из-за периодических протестов местных жителей, Minera Tizapa (входит в состав Industrias Penoles) остановился вследствие забастовки горняков.

В первой половине текущего года на глобальном рынке меди был зафиксирован ее профицит в количестве 488 тыс. тонн, увеличившийся в 4,2 раза по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, сообщила International Copper Study Group.

Согласно ее пресс-релизу, в январе-июне 2024 года производство меди в мире выросло на 6,2% почти до 13,9 млн тонн, причем выпуск первичного металла поднялся на 5,7% до 11,5 млн тонн, вторичного металла – на 6,3% до 2,3 млн тонн. Драйверами его расширения выступили четыре страны – Япония, Китай, Конго и США: производство меди в них увеличилось на 3,7%, 7%, 12% и 15% соответственно.

В то же время потребление меди расширилось на 3,3% до 13,4 млн тонн. В КНР наблюдался его рост на 3,5%, в Европейском Союзе, США и Японии, наоборот, спрос на медь был ослаблен (насколько именно — International Copper Study Group данных не привела).

По большому счету принципиальное значение имеет положение дел с медью в Китае (он ее крупнейший потребитель на планете) и он в июле сделал приятный сюрприз, неожиданно обвалив экспорт на 40% (по сравнению с июнем) до 140,9 тыс. тонн.