WSJ пишет, из Credit Suisse после его убытков в сумме 5,5 млрд долл от «обслуживания» Archegos Capital Management разбегаются важные инвестиционные банкиры. Эрик Федерман, который был соруководителем команды СМИ и телекоммуникаций и присоединяется к Barclays PLC; Спирос Своронос, который был одним из руководителей глобальной промышленной группы в Северной и Южной Америке, специализирующейся на химических и сельскохозяйственных компаниях, и присоединяется к Lazard Ltd.; Брайан МакКейб, который был главой отдела глобальной энергетики и присоединился к JPMorgan Chase & Co; и Брэд Дэвид, который работает с частными инвестиционными компаниями и присоединяется к Evercore Inc. Этот уход стал последним ударом для банка после того, как в прошлом месяце глава отдела глобальных слияний и поглощений Credit Suisse перешел в Morgan Stanley. Более 10 банкиров инвестиционного банка США уже подверглись браконьерству со стороны конкурентов.Видите, WSJ это называет «браконьерством конкурентов». Может быть и так. В конце концов цены акций банка покажут, насколько это серьезно.




( Читать дальше )

Важная новость из Лондона. Финтех-компания Wise, ранее известная как TransferWise, проводит IPO посредством прямого листинга на LSE. Как пишет CNBC, дебют Wise — большая победа для Лондона, который стремится привлечь больше историй успеха в сфере технологий после Brexit. В отличие от традиционного IPO, компании, которые проводят листинг напрямую, не выпускают новые акции и не привлекают свежий капитал. Этот процесс также избавляет от необходимости иметь андеррайтеров. Однако Wise консультируют такие банки, как Goldman Sachs и Morgan Stanley.

   

( Читать дальше )

Может быть, я повторяюсь, но индексные инвестиции в мире не побеждают. Индивидуальные портфели частных инвесторов остаются активными, и многое указывает на то, что активность этих портфелей с развитием технологий и бизнес-моделей лишь усиливается. Прогресс индексных инвестиций касается лишь того строительного материала, из которых складываются портфели частных инвесторов. Пока в них преобладают прямые вложения в акции, облигации и иные инструменты. Индексным стратегиям удалось лишь немного потеснить взаимные фонды, да и то не во всех сферах. Но даже у этого «индексного материала» с близкими к 0 комиссиями, из которого строятся портфели частных инвесторов, появляются новые конкуренты – фонды прямых инвестиций, аннуитеты и др.

( Читать дальше )

CNBC пишет. В Китае на заседании Госсовета в среду было объявлено, что центральный банк будет стимулировать экономику сокращением суммы средств, которые банкам необходимо держать в резерве. «Мы думаем, что этот политический сигнал предполагает, что экономика, вероятно, замедлится в июне», — говорится в комментариях Чживэй Чжан, главного экономиста Pinpoint Asset Management.

   

Сложно теперь придется Банку России при принятии решений по ставке. На кого ориентироваться – ФРС или Народный банк Китая. Так, что, возможно, предсказание всезнающего Сбера о резком повышении ключевой ставки может и не сбыться. Экономика – дело тонкое.

( Читать дальше )

В свежем номере Economist (стр.70) опубликована интересная статья о том, как центральные банки влияют на проблему неравенства. Особенностью кризиса 2020 г. было то, что по данным Credit Suisse имущественное неравенство во время него не снизилось, как это было в 2008 г., а усилилось. Мягкая ДКП и бюджетная политика во время последнего кризиса обеспечивали поддержку населения, но и акции росли благодаря им быстро, что обеспечило опережающий рост финансовых активов 1% самой богатой части населения.

   

( Читать дальше )

Китай ведет отчаянную борьбу за то, чтобы снизить цены акций ведущих китайских компаний на американских биржах. Возможно, это просто начал работать странный принтер финансового регулирования, движимый низким доверием высшего руководства страны к ее финансовому рынку. Но, может быть, китайский регулятор что-то необычное видит впереди, пытаясь заранее противостоять пузырю на фондовом рынке.

   

( Читать дальше )

События последних дней на американском рынке показывают, насколько переменчивы настроения инвесторов. Доходность госбумаг летит вниз, но это уже никакого отношения не имеет к инфляции. Инвесторы вдруг стали ужасно бояться дельта-вируса и рисков замедления роста экономики. Индекс акций тоже полетел вниз. Удивительно быстрое изменение настроений.

      

© текст Александр Абрамов

 

 

 

P.S.
На смартлабе только часть постов, остальные — в телеграмм.
(некоторые смартлабовцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)

Под руководством КПК китайский конкурент NASDAQ – шанхайский STAR Market начинает постепенно оживать после отмены IPO Ant Group. (пишет WSJ). На нем ожидается IPO на 10 млрд долл. Оно станет крупнейшим за почти двухлетнюю историю STAR. Рынок STAR, также известный как Совет по науке и технологическим инновациям, был запущен в 2019 году при поддержке президента Си Цзиньпина.

   

Syngenta соответствует новым целям целям и требованиям Star market. В заявке от 2 июля компания сообщила, что стремится привлечь около 65 млрд юаней, что эквивалентно 10 млрд долл., и планирует использовать почти треть выручки от сделки на глобальные приобретения и одну пятую на разработку передовых технологий.

( Читать дальше )

WSJ сегодня со ссылкой на известных аналитиков пишет о резком росте операций обратного РЕПО с ФРС. С помощью данных сделок банки и иные участники рынка размещают избыточные деньги в ФРС под залог государственных облигаций. Как я понимаю, в целях стерилизации излишних денег в июне ФРС повысил процентную ставку по таким операциям с 0% до 0,05%. WSJ ссылается на мнение нового популярного предсказателя кризисов на денежном рынке – Золтана Позера (Zoltan Pozsar), который работал ранее в ФРС и Казначействе, а теперь – американском офисе Credit Suisse. Он стал известен тем, что точно предсказал кризис ликвидности на рынке РЕПО в США в сентябре 2019 г. и хорошо разбирается в межбанковских денежных потоках. Для него эти данные сигнализируют об избытке наличных денег. По его словам, финансовые компании готовы принять ничтожный процент ФРС, потому что они наводнены деньгами от стимулирования пандемии центрального банка, которое привело к тому, что ставки стали настолько низкими, что есть немного других мест, куда можно было бы их поставить.

( Читать дальше )

WSJ рассказывает об оригинальном исследовании профессора финансов George Mason University’s business school — Дерека Хорстмайера (Horstmeyer). Известно, что взаимные фонды в США получают небольшие доходы от кредитования ценными бумагами других участников рынка, совершающих короткие продажи. Большинство фондов умеренно пользуются этой возможностью, только у 2% фондов стоимость ссужаемых ценных бумаг составляет в среднем 20% от стоимости портфеля.

   

Как пишет Хорстмайер, кредитование ценными бумагами помогает фондам зарабатывать умеренные доходы для их акционеров. Однако негативным фактором является то, что спрос на ценные бумаги, продаваемые без покрытия, как правило, означает наличие в портфеле фонда именно тех ценных бумаг, цены которых по ожиданиям инвесторов будут падать. Соответственно, чем активнее фонд кредитует ценными бумагами, тем более вероятно, что его портфель будет проигрывать в доходности конкурентам.

( Читать дальше )