Рынки ждут заседания ФРС, после которого многие ждут от ФРС более внятных намеков на повышение основной процентной ставки. Те кто придерживается такого мнения считают что экономика США, для этого созрела. Но скорее всего ФРС не станет давать какие-либо обещания, тем более ориентированные на длительную перспективу. То что ставки будут повышены в обозримом будущем ФРС уже заявляло, этого думаю вполне достаточно и если даже у ФРС есть примерное решение о том когда все же будет повышаться ставка, озвучивать ее не имеет смысла так как более четкое третирование по ставке лишит ФРС маневра в будущем.
 
ФРС понимает, что сейчас на рынке акций США есть признаки пузыря и вряд ли ФРС захочет стать инициатором сдувания этого пузыря. ФРС заинтересовано в финансовой стабильности, как в целом, так и в частности, в том числе и рынка акций и курса доллара. Четкий намек на повышение ставки однозначно приведет к еще более сильному росту доллара и падению рынка США, так же в случае повышения ставки начнет расти и доходность по казначейским облигациям. ФРС дав ответ инвесторам о том, когда будет повышать ставку, косвенно станет инициатором финансовой нестабильности, что прямо противоречит его мотивации. С другой стороны четкий ответ по ставке, в принципе ничего не даст, от этого ставка не станет повышаться не раньше не позже, поэтому если в ближайшие пол года, повышение ставки в планах не значиться, никаких вербальных обещаний ФРС не даст.


( Читать дальше )

Сложившиеся условия, когда ВВП США в первом квартале снизился и когда американской администрации нужно форсировано решать проблему в Ираке, предполагают увеличение расходов государственного бюджета на оборону. Госдолг Соединенных Штатов в ближайшей перспективе потребует большего объема монетизации. А это значит, что Федрезерву теперь предстоит в спешном порядке пересмотреть свои планы.


Ранее правительство США сократило дефицит бюджета и значительно уменьшило заимствования посредством выпуска нового долга. С января по май долг США вырос на незначительные 150 млрд долларов, т.е. средним темпом 30 млрд долларов в месяц. Именно снижение потребности финансирования государственного долга, месячные темпы роста которого в предыдущие годы превышали объем в 100 млрд долларов, позволило ФРС начать сокращение программы выкупа активов.
 
Теперь в связи с ситуацией в Ираке Белый дом, вероятнее всего, будет вынужден увеличить свои расходы на оборону. Причем даже если администрация Обамы не будет планировать сухопутной операции, так или иначе, под давлением республиканцев, которые рьяно защищали военную смету во время бюджетных споров в 2011‒2013 годах, расходы на оборону должны будут увеличиться за счет реанимации ранее сокращенных программ. Военное лобби в Америке получило очень сильный козырь для финансирования оборонного ведомства и, скорее всего, в этот раз сможет выбить себе деньги. Поэтому Министерство финансов США уже в этом финансовом году будет вынуждено потратить гораздо больше средств, чем планировалось ранее. Следовательно, будет увеличено и заимствование посредством выпуска нового долга правительства.


( Читать дальше )