Минфин не видит возможности снижения налоговой нагрузки
на нефтяные компании
из-за роста акцизов на нефтепродукты,
поскольку бюджет РФ утвержден на 3 года.
Бюджет на три года утвержден, возможности давать новые налоговые льготы нет"

Алексей Сазанов
замглавы Минфина

Ранее вице-премьер Александр Новак
по итогам совещания о рынке нефтепродуктов в феврале
поручил Минэнерго и Минфину
проанализировать налоговую нагрузки на нефтекомпании
в связи с увеличением ставок акциза на автомобильный бензин и дизельное топливо.

На этом российский рынок снова падает

ЛУКОЙЛ
Отчёт за 2024г

Чистая прибыль «ЛУКОЙЛа», относящаяся к акционерам, по МСФО снизилась в 2024 году на 26,9% и составила 848,5 млрд рублей против 1154,66 млрд рублей годом ранее, следует из отчетности компании.

Выручка при этом составила 8,622 трлн рублей после 7,928 трлн рублей годом ранее.

Операционная прибыль компании снизилась с 1,428 трлн рублей в 2023 году до 1,192 трлн рублей.

Базой для выплат акционерам «ЛУКОЙЛа» служит показатель свободного денежного потока (free cash flow, FCF). 
Согласно дивидендной политике компании,
на дивиденды должно направляться
не менее 100% FCF, однако в последние годы к сумме применялись дополнительные корректировки.

Вероятно,
дивиденды за 2 пол. 2025г будут близко к 500р. на акцию

Можно представить,
какое падение будет за 1 кв. 2025г
(нефть в $ подешевела, рубль укрепился)

Детальный анализ спроса, потребления по нефти, 
Квоты ОПЕК по странам и месяцам по повышению добычи с апреля 25г по февраль 26г по месяцам
написал в посте 
smart-lab.ru/blog/1125948.php
Чтобы понять мысль, рекомендую сначала прочитать этот обзор по нефти.

Анализирую 76 акций RU
(и фундаментал, и тренды)

Этот пост — про нефтяные компании.
И про то, почему текущий рост индекса Мосбиржи считаю опасным.

Анализ трендов по российским нефтяникам

РОССИЙСКИЙ РЫНОК ИНТЕРЕСЕН ТОЛЬКО НА РАСТУЩИХ СЫРЬЕВЫХ ТРЕНДАХ !
Нефть и российские нефтяники с начала 2025г упали.
Из нефтяников выросла (аж на 20%) только Русснефть
(странная компания с долгом более 1 EBITDA, которая никогда не платит дивиденды).

Зелёным выделил компании, выросшие от 20% в 24г (с учётом див.)

МНЕНИЕ В ЦЕЛОМ ПО РОССИЙСКОМУ РЫНКУ.

НАДЁЖНЫЙ РОСТ — ЭТО СПОКОЙНЫЙ РОСТ НА НИЗКОЙ ВОЛЕ.
СЕЙЧАС ВОЛА РАСТЁТ И РЫНОК ДЁРГАНЫЙ.
РАЗГОНЯЮТ КОМПАНИИ С КОСМИЧЕСКИМИ МУЛЬТИПЛИКАТОРАМИ И ДОЛГАМИ ОТ 2 EBITDA
(Селигдар, ТМК, РКК Энергия, ПИК, Самолёт, ...)

Сигналы к покупке – замедление роста зарплат и инфляции (пока этого нет) и хотя бы стабилизация КС
Но рынок – это ожидания.
Когда будет понимание, рынок уже будет далеко (внизу или вверху).

Оценка индекса МосБиржи по мультипликатору P/E упала до 3,3,
дивидендная доходность = 11% (средняя за 20 лет 7%).

URALS = $67
RTS = URALS х 20 – 200
(просто подгонка, не ищите мистического смысла)

2007 – 2008 годы
URALS = $135, RTS = 2500
URALS = $40, RTS = 600
Периодически, подгонка работает.

Urals = $67, значит, РТС 1140 
(а на самом деле, РТС около 800)

Т.е. российский рынок недооценен примерно на 40% к средним историческим значениям.

Для большинства участников рынка, если и покупать, то на свои, без плеч.
Представьте, 2007г., Вы купили Сбер пр. по 10р.
И ушли в глубокий минус, дно было 7р. (с дна, рост более чем в 30 раз)
Не намекаю, что рост будет скоро и в разы.
Но утверждаю, что плечи для большинства участников рынка могут убить счёт.

Держу акции с минимальным (или отрицательным долгом),

Друзья,

Этот же ролик

RUTUBE
rutube.ru/video/803cb7ab18893389f7cd55cb8d618f55/

в этом ролике

-    тренды после победы Дональда Трампа (сильный доллар, торговые войны),

-   инфляция в России, ожидания по динамике ставки ЦБ России,

-   приток денег на фондовый рынок и в фонды ликвидности,

-   замедление экономики по неделям, почему в 2025г. ЦБ РФ придётся смягчить денежно — кредитную политику (чтобы избежать рецессии).

-   какие акции держу в портфелях и почему,

-   Сургут преф, Лукойл – бенефициары высокой ставки и ослабления рубля,

-   ФОРТС: неэффективности по валютам, золоту и др., как заработать.

Мои портфели, сделки on line, причины принятия решений – в VIP чате.

С уважением,
Олег

Друзья,

этот же ролик на RUTUBE
rutube.ru/video/private/0c85e3748f04204f8367417180a7884e/?p=C3zQg_8Ydx2UkdC5W-ebSg

В этом ролике – 

Картина рынка (личное мнение):

-   динамика денежной массы, ожидания по % ставкам в России и в США,

-   анализ отчётов СОТ (доллар, S&P500, золото),

-   анализ настроения физических лиц и влияние на индекс Мосбиржи,

-   почему на этой неделе выросли акции ГМК Норникель и Газпрома, разбор компаний,

-   основные позиции в моих портфелях,

-   валюты: рубль, юань, доллар, евро, дефицит юаней и ставка CNY RUSFAR,

-   критерии принятия решений на срочном рынке (ФОРТС),

Это и многое другое – в этом выпуске.

С уважением,

Олег