Сбер оценивает причины укрепления рубля и прогнозирует 115р. за доллар к концу 2025г.
sbercib.ru/publication/chto-budet-s-rublem-v-2025-godu

Думаю, если будет мир с Украиной, то сократится импорт.
Поэтому прогноз может не оправдаться.

СБЕР, ДЕЛАЯ ПРОГНОЗ, ОЦЕНИВАЕТ ПРОШЛОЕ.
А РЫНКИ ПЫТАЮТСЯ ПРОГНОЗИРОВАТЬ БУДУЩЕЕ.

Если западу разблокируют наши акции?
Они станут их лить в рынок и выходить в доллары.

А если наоборот на перемирии хлынут инвестиции в Россию и будет как в 2002 году.

Очень много ЕСЛИ.

А теперь — сам прогноз.

Если будет мир с Украиной, то сократится импорт.
Поэтому прогноз может не оправдаться

Средняя цена нефти URALS в январе 2024г = $67,66
www.economy.gov.ru/material/departments/d12/konyunktura_mirovyh_tovarnyh_rynkov/o_srednem_urovne_cen_nefti_sorta_yurals_za_yanvar_2025_goda.html


Вспомните,
как падала нефть во время 1 президентского срока Трампа,
когда Саудовская Аравия хотела увеличить свою долю рынка.
Даже на короткое время была отрицательная цена на американскую лёгкую нефть WTI


Есть такое опасное свойство мозга,
не воспринимать информацию, которую не хочется воспринимать.
Энергопереход и снижение веса нефти в энергопотреблении
долгосрочно окажет давление на рубль и российский рынок

www.bloomberg.com/news/articles/2025-02-06/russian-oil-falls-back-below-60-price-cap-as-us-sanctions-bite
Продавцам нефти Urals грозят скидки до 16 долларов за баррель
Уже сегодня, URALS < $60


Подгонка
индекс RTS = Urals x 20 — 200
Т.е. RTS 960 при нефти чуть ниже $60 — это совсем не дёшево, а справедливое значение.


РУБЛЬ
В бюджете на 25г. URALS $69,5, доллар / рубль 96,5, 
Т.е. нефть в бюджете около 6700

В прошлом году россияне, стремясь защитить свои сбережения, купили рекордное количество золота — 75,6 т в слитках, монетах и ювелирных изделиях, следует из данных Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC). Это пятый показатель в мире, отмечает Bloomberg.

Россия — второй (по весу) производитель золота в мире,
добыча более 300 т драгметалла в год.
Таким образом, в 2024-м россияне приобрели около 25% всего добытого в России золота.

Совокупный объем средств, направляемых на покупку иностранной валюты и золота, составляет 66,5 млрд руб.
Операции будут проводиться в период с 7 февраля 2025 года по 6 марта 2025 года,
соответственно, ежедневный объем покупки иностранной валюты и золота составит в эквиваленте 3,3 млрд руб., сообщил Минфин РФ

❗️При этом в рамках бюджетного правила с 15 января по 30 июня 2025 года ЦБ будет корректировать объемы покупки или продажи валюты на величину продаж в размере 8,86 млрд. руб. в день.

🔔Таким образом, совокупные продажи иностранной валюты на внутреннем рынке в феврале составят 5,6 млрд руб. ежедневно — это на 17% выше, чем в предыдущий период.

Согласно проекту федерального бюджета, экспортная цена нефти в 2025 году составит $69,7 за баррель
В бюджете на 2025 год заложен среднегодовой курс доллара к рублю на уровне 96,5 рубля. 
ИТОГО: экспортная цена URALS = 6726,05р. ( = 69,7 х 96.5)

С приходом Трампа, нефть падает.

BRENT по дневным


Дисконт URALS к BRENT около 10%.
Т.е. Urals $68

Рубль
Думаю, вероятно ослабление рубля
(низкий спрос на валюту может быть связан с новогодними каникулами в Китае с 28 января по 4 февраля).
Поэтому сформировал портфель валютных облигаций.

CNYRUBF (зелёные японские свечи)
CNYRUB_TOM (спот) (жёлтый график)
По часовикам

World World Council
www.gold.org/goldhub/data/aisc-gold#from-login=1
Динамика себестоимости



Думаю,
сейчас — неопределённая ситуация.

1.
Динамика позиций хедж фондов на CME:
уменьшают лонги.

В большинстве случаев, хедж фонды зарабатывают