БАНК РОССИИ ПРИНЯЛ РЕШЕНИЕ ПОВЫСИТЬ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 50 Б.П., ДО 5,50% ГОДОВЫХ
ИНТЕРФАКС.

Ожидаемое решение.

Провёл опрос в telegram.


Квартальные спреды по SI также показывали поднятие на 0,50%.

( Читать дальше )

БАЛАНС ФРС ПРЕВЫСИЛ ОТМЕТКУ В 8 ТРИЛЛИОНОВ ДОЛЛАРОВ.
Возможна ли ситуация, когда, например, 70% всех US Treasures держит ФРС ? 

Вспомнил анекдот:
Скачут два ковбоя в прериях, а мимо них проносится третий.
— Кто это был? Спросил один другого.
— Это Неуловимый Джо.
— Наверное, так его прозвали потому, что он такой быстрый, что его никто не может поймать?
— Нет, просто он никому не нужен.

Хочется написать много слов, но они не литературные.
Поэтому ещё один анекдот про слова, которые хочется сказать.
— Вовочка! Откуда ты знаешь такое плохое слово?
— А его сказал Дед Мороз, когда споткнулся в коридоре о мой велосипед!

А на кой  иметь US Treasures с 0 доходностью ?
Ну, ползают они туда — сюда, интересный индикатор эти US Treasures, всё очень прикольно.
Но зачем они нужны — то, эти US Treasures, USD и разная прочая хрень с 0 доходностью ? 

И зачем нужны еврооблигации с отрицательной доходностью ?
Это — обязанность богатых, чтобы занимались благотворительностью ???

( Читать дальше )

В 2021г. осталось 5 заседаний ЦБ РФ по ставке:
11 июня 2021 года
23 июля 2021 года
10 сентября 2021 года
22 октября 2021 года
17 декабря 2021 года

Сделал опрос на telegram, 283 человека проголосовали.


Инфляция в России стала почти равна инфляции в США.
Но в США ставка 0,25 % (правда, кроме ФРС, никто US Treasures не покупает),
а в России пока 5,00% (сегодня повысят).

US Treasures покупает, в основном, сам ФРС.
А ОФЗ покупают реальные участники рынка (хоть какая — то доходность).

( Читать дальше )

Интересно, 
на балансе ФРС уже столько US Treasures, сколько у всех иностранных держателей вместе взятых.
Интересно, а кто дальше купит US Treasures ?
Конечно, ужесточение ДКП будет.
Вопрос КОГДА.

Никому при 0 ставках они же не нужны !

С уважением,
Олег.

Господа,
инфляция растёт: по официальным данным, 6% в апреле, 5,5% в марте.
И помним заявление Набиуллиной про переход к нейтральной денежно — кредитной политике.
Поэтому, 2 самых вероятных варианта + 0,25% или +0,50%.

На telegram канале 7 июня предложил проголосовать.

Проголосовал 231 человек.
Всё, заседание ЦБ РФ можно отменять (большинство ждёт +0,25%):
люди уже сделали свой выбор,
+ 0,25%, итого 5,25% (47% голосов),
+0,50%, итого 5,50% (44% голосов).

Адрес в telegram@OlegTrading t.me/s/OlegTrading
Чат с > 700 трейдерами tx.me/OlegTradingChat
Каналы telegram бесплатные, ничего на каналах не продаю: хобби.

Желаю Вам Здоровья и Успеха.

С уважением,
Олег.

Продовольственная и сельскохозяйственная организация объединённых наций
рассчитывает изменение изменение цен на продовольственную корзину.
Индекс продовольственных цен (ИПЦ) в USD вырос в мае на 4.8% мм и 39.7% гг.
То есть, чем беднее человек и чем выше % расходов на продовольствие, тем выше для него инфляция.


Резко выросли цены на стройматериалы и, соответственно, на жильё.
В США и во многих других странах, чтобы занизить официальный уровень инфляции,
официальный уровень инфляции считают без учёта продовольствия, стройматериалов и цен ни жильё,
инфляция в США в апреле 2021 г. к апрелю 2020 г. 4,2% (целевой уровень 2%).
За май официальная инфляция пока не опубликована: вероятно, рост продолжается.
Аналогично, инфляция выросла во всём мире.

Думаю, на заседании ФРС 16 июня 2021г. будет разговор о постепенном сворачивании стимулов.
Напоминаю: исторически, сентябрь — худший месяц в году на фондовых рынках 

( Читать дальше )

Индекс RGBI по дневным:


С июня RGBI (индекс ОФЗ) продолжил падение.
Т.е. ждут продолжения роста ставок ЦБ РФ, ужесточения денежно — кредитной политики, выход из ОФЗ.
Это не сочетается с ростом рынка и оптимизмом.

Пишите Ваши комментарии.

С уважением,
Олег.

Аукционы по размещению двух долгосрочных выпусков ОФЗ,
которые состоялись в среду, по мнению, Сбера, прошли успешно.
Минфин в полном объеме разместил предложенные бумаги на 40 млрд руб.
без значительной премии в доходности.

Совокупный спрос был самым высоким с середины апреля,
при этом наиболее активно инвесторы покупали 10-летний номинальный выпуск.

Результаты аукционов показывают, что интерес к длинной дюрации повысился,
несмотря на перспективы сохранения жесткой риторики ЦБ на заседаниях в июне и июле.

Спрос на 14-летние ОФЗ-26233 составил 32,7 млрд руб.
Этого было достаточно, чтобы в полном объеме разместить 10 млрд руб. почти без премии ко вторичному рынку.
Удовлетворенные заявки находились в узком диапазоне:
разница в доходности между минимальной и максимальной заявкой составила всего 1 б. п.

На аукционе 10-летних ОФЗ-26235 также удалось разместить полный объем, предложенный к размещению (30 млрд руб.).
Объем заявок достиг почти 90 млрд руб. (против 30,2 млрд руб. две недели назад).

Вывод.
Рубль стабилен.
Банки устраивает доходность около 7% годовых по 10-летним ОФЗ (в н/вр фактически доходность по 10-леткам около 7% годовых).

RGBI (индекс ОФЗ) с начала апреля 2021г. в боковике.

С уважением,
Олег.

1.
Минфин прорабатывает возможность выкупа ОФЗ с плавающей купонной ставкой,
которые активно размещались в 2020 году на фоне резкого увеличения объема заимствований для финансирования дефицита бюджета.



Сбер прогнозирует, что бюджет 2021г. будет профицитным (если не произойдёт форс мажора),
нац. проекты будут, в основном, финансироваться из фонда национального благосостояния.

2.
ИПЦ (индекс потребительских цен) к предыдущему месяцу.
февраль = 0,78%
март = 0,66%
апрель = 0,58%.
Т.е. ИПЦ (индекс потребительских цен) 



( Читать дальше )

Допустим, что ИПЦ (индекс потребительских цен) в 2021г. будет 8,3% (в марте к февралю 100,7%, т.е. + 0,7% за месяц).
Доходность по НКД у ОФЗ 52001 = 1,7%
(из 52 серии, меньше всего дней до погашения — у ОФЗ 52001, т.е.
меньше диапазон курсовых колебаний, т.е. меньше возможная ошибка расчёта).
Понимаю, обвальщики мне напишут, что есть риск падения рынка, на котором падает все: акции ОФЗ, сырьё,
именно поэтому считал по ОФЗ с минимальным сроком до погашения.
ИТОГО: 10% годовых по ОФЗ.  
Понятно, что ИПЦ (индекс потребительских цен) мы заранее знать не можем, для расчета сделал предположение.

На 90% покупаем ОФЗ 52001,
на 10% Si лонг (для хеджирования валютного риска с коэффициентом достаточности капитала = 1,5, т.е. плечо 10).
Например, курс USD / RUB за год не поменялся.
Тогда Вы потеряете на Si 4,75% (разница % ставок в 5,00% в России и 0,25% в США): да, ставки могут меняться, считаю для текущих ставок.

Тогда 90% капитала х 10% доход — 10% х 4,75% х 10 (плечо) = 9% — 4,75 = 4,25%.
Вычтем для ровного счета 0,25% на трансакционные издержки и возможное падение курсовой стоимости, получаем 4% годовых в валюте.

( Читать дальше )