По состоянию на 18 августа буровую активность в Соединенных Штатах обеспечивало 763 установки.

2. Кто-то сильно проучил западные инвестиционные фонды.

Несмотря на то что котировки нефти не показали выдающейся динамики в период с 08 по 15 августа, количество открытых позиций среди участников торгов приближается к максимумам года.

По итогам вторника объем открытых позиций на Нью-Йоркской товарной бирже по контрактам WTI достиг 3,06 млн, что эквивалентно 146,9 млрд долларов. До рекордов года не хватает 120 тыс. контрактов.


С 08 по 15 августа инвестиционные-фонды не совершали каких-либо значимых изменений в своих портфелях. За неделю объем длинных и коротких позиций сократился на 7,9 и 2,2 тыс. контрактов. Чистая длинная позиция снизилась до 274,4 тыс. или до 13,2 млрд долларов.

Крупнейшие участники рынка хоть и продолжают ставить на падение котировок, но в этот раз ситуация изменилась в пользу роста – спред между их gross “лонгами” и “шортами”  сократился c 2,7 до 2 процентных пунктов.

Резюме

К 15 августа в портфелях фондов находилось всего лишь 357,5 тыс. длинных контрактов, к примеру, в конце февраля этот объем превышал 453 тыс. Таким образом, остается потенциал для наращивания.

Иронично, что именно ближневосточное королевство начало “ценовую войну”, чтобы убрать с рынка мешающие ей сланцевые компании. Теперь, чтобы как-нибудь подтолкнуть нефтяные цены вверх Саудовская Аравия снижает свой экспорт.

Согласно данным Joint Organization Data Initiative в июне экспорт нефти из Саудовской Аравии упал к 33-месячному минимуму. В первый месяц лета страна направляла на зарубежные рынки в среднем по 6,9 млн баррелей в день.В последний раз королевство продавало так мало в сентябре 2014 г., как раз в самом начале борьбы за рынки.


По обещаниям министра нефти Саудовской Аравии, в августе экспорт не превысит 6,6 млн баррелей в день. Пойдя на этот шаг, страна отбросит себя еще дальше – к марту 2011 г.

Кроме того, объемы нефти, находящиеся в хранилищах королевства, упали к 65-месячным минимумам. Ввиду того, что Саудовская Аравия имеет ограничения в добыче, то снижение запасов может привести к еще большему сокращению экспорта, так как необходимо будет пополнять их.

Инвестиционные фонды стали причиной невнятного поведения нефтяных цен на прошлой неделе. За период с 01 по 08 августа они не совершили каких-либо существенных изменений в своих портфелях.

По итогам вторника в хедж-фонды держали на своих балансах 365 тыс. длинных и 85 тыс. коротких контрактов. За неделю колебания этих позиций не превысило и 2 тыс. контрактов. Однако объем чистого “лонга” по нефти немного, но снизился. К 08 августа он опустился до 280 тыс. контрактов или примерно до 13,4 млрд долларов.

На фоне сокращения контанго* с рынка постепенно уходят и производители сырья, желающие застраховать свою деятельность от падения котировок. С начала лета объем открытых ими позиций сократился более, чем на 102,7 тыс. контрактов.


В свою очередь, крупнейшие трейдеры Нью-Йоркской товарной биржи продолжили укреплять свою короткую позицию против “черного золота”. Так, спред между “шортами” и “лонгами” по чистым позициям топ четверки увеличился до 30 базисных пунктов в пользу падения цен.

Ситуация в Венесуэле с каждым днем становится все напряженней. Сначала в воскресенье нападение на военную базу, потом в понедельник хакерские атаки на сайты государственных органов. Чем это чревато для рынка нефти?

Напомним, что в стране Южной Америки находятся самые большие в мире залежи нефти. Однако данное сырье является достаточно тяжелым и добывается в скромных объемах. По итогам июня среднесуточное производство находилось на уровне в 2,2 млн баррелей. Из них около 1,2-1,3 млн отправляется на экспорт, большая часть которой идет в США. Соединенные Штаты покупают у Венесуэлы в среднем по 725 тыс. баррелей в день.



По оценкам ОПЕК, во втором квартале на рынке каждый день находилось на 700 тыс. бочек нефти больше, чем того требовали потребители. При текущей ситуации в мире и росте добычи в Соединенных Штатах профицит может так и не уйти с рынка и действия нефтяного картеля останутся безрезультатными. Однако если найти, как сейчас модно говорить, “сакральную жертву” и вывести ее мощности на некоторый период из игры, то мир может столкнуться с дефицитом сырья.

Инвестиционные фонды Запада резко нарастили свои ставки на рост нефти. За неделю объем длинных позиций по сырью увеличился на 2,1 млрд долларов.

Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами за неделю с 25 июля по 01 августа хедж-фонды накупили в свои портфели 42,5 тыс. длинных контрактов и продали 1,4 тыс. коротких. Таким образом, объем их “лонгов” поднялся до 365,7 тыс. контрактов, а “шортов”сократился до 83,4 тыс. Тем самым, чистая длинная позиция по нефти выросла до 282,4 тыс. контрактов или до 13,8 млрд долларов.

Инвестиционные фонды не увеличивали свои ставки на рост нефти с апреля 2017 г. С тех пор они либо их сокращали, либо не совершали каких-либо серьезных действий. Однако последние изменения портфелей не привели к заметным изменениям на рынке нефти. За этот же период котировки “черного золота” выросли лишь на 1,2%.

На этом фоне хотелось бы отметить действия крупнейших участников торгов. Они, в свою очередь, предпочитали “шортить” нефть. К примеру, спред между gross позициями топ-4 трейдеров резко увеличился, причем в пользу коротких контрактов. По состоянию на 01 августа разница между “шортами и лонгами подскочила до 2,7 процентных пункта, в то время как всего неделю назад она была равна 1,5 п.п.

Американская экономика куда более диверсифицирована, нежели российская, и нефтегазовая отрасль играет далеко не важнейшую роль. Попробуем разобраться, какой вклад вносит сырьевой сектор в ВВП США.

Согласно подсчетам PricewaterhouseCoopers нефтегазовая промышленность Соединенных штатов прямо и косвенно обеспечивает работой 10,34 млн человек, что соразмерно 5,6% всего трудоспособного населения страны.

Больше всего в этой сфере заняты в штате Техас – 12,2% трудоспособного населения или почти 2 млн человек. Вторым штатом по численности является Калифорния – 731 тыс. человек, третьим Оклахома – 379 тыс.

В самой добыче нефти и газа задействовано 832 тыс. человек, в строительстве трубопроводов еще 119 тыс. Сотрудников заправочных станций по всей стране около 953 тыс., а обеспечивают отрасль еще 320 тыс. человек.

Вклад нефтегазовой промышленности США в экономику страны составляет 1,3 трлн долларов, а это ни много ни мало – 7,6% ВВП. В абсолютном выражении самый большой вклад вносит Техас – чуть более полутриллиона долларов. Калифорния добавляет еще 176 млрд, а Оклахома еще 86 млрд.

ОПЕК не в первый раз пытается вмешаться в ценообразование нефтяных цен и прибегает к введению квот по добыче сырья. Насколько это было эффективно в предыдущие разы?

За последние десять лет нефтяной картель ограничивал свою добычу пять раз. В первый раз ОПЕК договорилась снизить производство в сентябре 2008 г. Решение было принято после того, как цены рухнули со 150 долларов за баррель до 100. Тогда сокращение составило 500 тыс. баррелей в сутки.

Однако падение котировок “черного золота” это не остановило и уже через месяц члены ОПЕК договорились довести сокращение до 1,5 млн баррелей в сутки, что также имело кратковременный эффект на рынок.

Лишь снижение производства на 2,2 млн баррелей в декабре 2008 г. смогло повлиять на цены. Правда не совсем ясно, то ли это дело рук ОПЕК, то ли котировки и так сильно упали и поэтому перешли к росту.

В декабре 2011 г., когда нефть прекратила дорожать, картель принял решение ограничить свою добычу 30 млн баррелей в день. Уже через три месяца цены были выше на 25 долларов, после чего рухнули на 30%.

Сегодня мы имеем похожую ситуацию, действия ОПЕК имели лишь краткосрочное влияние на котировки и уже через 4-5 месяцев они приступили к очередному снижению.

Россия вслед за странами ОПЕК нарастила объем добычи нефти в июле. По итогам месяца среднесуточное производство увеличилось на 7 тыс. баррелей.

Согласно данным Министерства энергетики РФ в июле российские компании извлекли из недр нашей земли 46,3 млн тонн нефти, что в переводе на баррели получится 337,1 млн или по 10,875 млн в день. За 2017 г. суточная добыча снизилась на 2,3% или на 256 тыс. бочек, а с октября 2016 г. на 278 тыс.

Напомним, что согласно сделке России и ОПЕК, нашей стране необходимо сократить производство на 300 тыс. баррелей по сравнению с октябрем 2016 г. Получается, что цель выполнена лишь на 93% и до достижения конечного результата не хватает 12 тыс. баррелей.

Резюме

Колебания в несколько тысяч баррелей вполне возможны, так как добычей в нашей стране занимаются большое количество компаний, которым не так просто согласовать свои действия. Однако это может быть определенного рода посыл ОПЕК, что обязательства касаются всех.

Несмотря на низкие цены на нефть, страны ОПЕК не спешат сокращать расходы своих бюджетов. Текущая стоимость “черного золота” позволяет иметь бюджет бездифицитным лишь двум членам картеля.

Чтобы объем доходной части бюджета превысил сумму расходной Нигерии нужна нефть по 139 долларов за баррель. Венесуэла также сильно страдает от низких цен на сырье. Ее бюджет найдет баланс лишь при котировках в 117,5 долларов за бочку. Однако если такие страны, как Саудовская Аравия, ОАЭ и Катар могут себе позволить траты сверх доходов, то Нигерия и Венесуэла нет. Объем их золотовалютных резервов составляет 30 и 10 млрд долларов соответственно. К примеру, у одной только Саудовской Аравии более 500 млрд.



Бюджет ближневосточного королевства сбалансируется при нефти в 83,8 долларов. С учетом объема ЗВР, государство может себе еще достаточно долго жить не по средствам.

Единственно кто чувствует себя комфортно при текущих котировках это Кувейт и Иран. Их бюджеты составлены из расчета “черного золота” в 49,1 и 51,3 долларов соответственно.