Вот смотрю на рынок вчера, сегодня… и всё происходящее мне напомнило известный всем сюжет братьев Стругацких «Обитаемый остров». Многие, конечно, не читали, но наверно, фильмец то бондарчуковский все смотрели..

Так вот. Информационная машина у нас (на рынке) работает что  надо, не чета агиткам первого канала про Путина, а скорее близка к тем самым жёлтым танкеткам с генераторами излучения, которое приводит  к массовой истерике  целевой аудитории в нужном кукловоду направлении.
Вот, скажем, сегодня.  Пробили «летние хая», и сразу песни полились рекой: ну дык лонг отсюда однозначно.., графики, разрисованные линиями и индикаторами, со стрелочками и без, всё для клиента, кушайте на здоровье))
Или вот вчера… Случайно послушал «Бизнес-ФМ», всем известного разводилу Левченко (это он после объявления первого КуЕ трындел про скорую неизбежность нефти  на 30$, вообще весь 2009 и 2010 зазывал попутчиков на обновление лоёв 2008, приводил в прошлом году «аргументы» про серебро на 4$ и т.д… ну вы знаете, там не список, а простыня). И что?? А он, оказывается, уже видит глобальный рост индексов в 2-3 раза (!!!)… якобы там у него какое-то бредовое сочетание индикаторов показало аналогичную ситуацию  какого-то лохматого года (1978 что-ли)..(вчерашние обзоры БФМ в 15.45 и 16.45)

( Читать дальше )

Напомню, что для периодов нашего российского рынка, характеризующихся относительно невысокой волатильностью типа текущего (т.е. когда разовые пиковые всплески значения VIX не превышают в максимуме 40-45, а в подавляющем абсолюте времени держатся  гораздо ниже), тактика опционной торговли у меня за годы сама собой (эволюционным путём) выработалась следующая:
— на первом этапе, сразу после экспирации предыдущей месячной серии опционов, продаю небольшой объём центральных стрэддлов, и далее в последующие дни до середины этого текущего контракта, в зависимости от динамики, либо постепенно  увеличиваю объём продаж центральных стрэддлов (при небольших движениях или отсутствия движа), либо (в случае хорошего движа) занимаюсь управлением проданного в целях нейтрализации дельты, стараясь на вот тех самых упомянутых «пиковых всплесках» продать колы на ростах и путы на падениях..
— на втором этпапе, за две недели до экспирации,

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Как-то так сложилось, что начинаю продавать края за 2 недели до экспирации. И этот день настал!)
Стратегию входа пока изберу стандартную, продаже подвергнутся на первоначальном этапе июльские колы 140К и аналогичные путы 130К. Тактика управления будет следующей: первая часть (для удобства объём выбран =100) будет продана сегодня, вторая часть  (такой же объём, 100) будет продана, если до конца этой недели мы коснёмся цифр этих страйков, при этом проданы будут страйки: если упадём на 130К, то 125е путы и 135е колы, а если вырастем до 140К — то 135е путы и 145е колы.
Для примера сегодня позиция выглядет так (посчитано на Опцион.ру):



Как видим, ГО под открытую позицию — 600.914 рублей, суммарная стоимость премий — 187.000 рублей за вычетом комиссионных.

Управление позицией в случае неблагоприятных развитий ситуации буду осуществлять так: в случае роста ВЫШЕ 145К будут закрыты фьючерсом (лонг) 140е колы (сами колы откупать не планирую), а если уйдём до экспирации выше 150К, то аналогичная операция будет осуществлена под короткие 145е колы. Соответственно в случае падения и достижения страйков 125К и 120К подобные операции (только шорт) будут сделаны под короткие путы.

( Читать дальше )

А то в личку все спрашивают, вот отвечу всем сразу))
Причина как всегда проста и банальна — рынок растёт, нефть растёт, нет нужды покупать путы для хеджирования своих портфелей (обычно это путы «вне денег», внешние, но не очень далёкие), цены на них падают, увлекая за собой вниз и все премии по другим страйкам..

Но не только и не столько это.

По сути, мы сейчас числа с 23 мая находимся в широком боковом коридоре 125К-135К, болтаясь то ниже, то выше страйка 130К. Июньская экспирация благополучно прошла в этом ключе, без изменений ситуация находится и в первую половину контракта июльских опционов. Конечно, начало нового квартала имеет высокие шансы изменить это положение вещей, с выходом за рамки этого коридора, НО пока ситауация по факту именно такая, и от этого должна строиться позиционная опционная торговля.

А именно. Тот факт, что наш рынок уже больше месяца является довольно сильным (писал об этом 4 июня smart-lab.ru/blog/59074.php ), и имеет хорошие поддержки на любом провале (при довольно высоком значении VIX, т.е. опционных премий), предопределило то, что на падении начинают массово продаваться путы (ну а что, безопасно, поддержка рынка сильная!). Отлично, теперь задача следующая (по логике)  какая? Да, для выравнивания дельты позиции на росте нам надо продать колы. Вот собственно, и главная причина. Мы сегодня на утреннем гэпе пробили 130К, и пятничным ударным темпом сразу подошли к верхней границе диапазона. Да это же самое лучшее время, чтобы продать так необходимые нам в короткую колы! И они поливались с тем усердием, с которым охотники за приведениями поливали из своих брансбойтов всякую нечисть))

( Читать дальше )

Собственно то, что сегодня в течении дня так резко упадёт стоимость ближних опционов на Ри, стало для меня полной неожиданностью.  И это в преддверии важных решений от Фед резерва! Тем не менее мы имеем факт на лицо — стоимость июльской центральной связки (стрэддл 135000) менее чем за сутки снизилась со 11400 до менее 10000, продемонстрировав уверенность каких-то крупных денег в том, что:
а) лето таки началось, и, поскольку летняя динамика редко повторяется, нас ждёт унылый летний боковик как противоположность прошло-летней карусели;
б) завтра дядя Бен по обыкновению будет мямлить барашком вокруг да около, и реакция рынка будет ни рыба — ни мясо.
Вот так сие падение отразилось сегодня на графике (с почти 40 до 35), за пять часов (!) свалившись до уровня 14 мая:



Завтра конечно увидим, оправдаются ли эти ожидания крупных заинтересованных фигурантов, однако похоже есть какая-то инфа о таком развитии событий, нечасто можно увидеть такие падения премий на ровном месте… И уж совсем немыслимое дело видеть такое перед ключевыми событиями)

Эта информация была вчера озвучена тут в одном из комментариев, но почему-то осталась незамеченной. А между тем минфинансов РФ А.Силуанов в интервью на «Эхо Москвы» 5 июня сего года на прямой вопрос ведущей, а будет ли использован в случае необходимости такой инструмент, как поддержка рынка акций путём выделения денег на их скупку, так же прямо ответил: «мы на фондовый рынок не будем выходить с бюджетными деньгами ОДНОЗНАЧНО», добавив, что эта затея была «абсолютно неверная и экономически нецелесообразная». 

Вот как звучал этот фрагмент интервью:
«Т. ЛЫСОВА: Вы сейчас упомянули все те инструменты, которые были уже наработаны за прошлый кризис. Означает ли это, что в целом в резерве правительства есть такие инструменты, как поддержка курса акций через ВЭБ, через выход ВЭБа на фондовый рынок? Означает ли это, что такие инструменты, как субординированные кредиты банкам тоже могут быть задействованы? Мы слышали, что Минфин сейчас рассматривает другой инструмент – докапитализации банков через выпуск ОФЗ. Действительно ли таков арсенал? Или по итогам прошлого кризиса какие-то меры показали неэффективность, и сейчас она уже не в арсенале?

( Читать дальше )

О силе нашего рынка писал намедни тут smart-lab.ru/blog/59074.php, не буду повторяться… И вот сегодня проходит новость, что ВЭБ попросил разрешения у правительства на организацию поддержки российского  фондового рынка, по примеру 2008 года. Об этом сообщило агенство Финмаркет www.finmarket.ru/z/nws/hotnews.asp?id=2947124 .

Так вот. Там есть замечательная фраза: «Предложения банка были отосланы в правительство 1 июня.»
Ну всё понятно! Если отправили 1 июня, то значит подготовили и сформулировали несколько ранее… что полностью укладывается в  сроки (т.е. примерно с 23 мая), от которых берёт начало непонятная на первый взгляд устойчивость нашего рынка.

Заинтересованные лица уже тогда были в курсе, и делали то, что доктор прописал!
«А мужики то не знали!» ©

Для тех, кто не успел сегодня купить дешёвых фьючерсов, есть очень неплохая возможность купить дальний контракт с хорошей бэквардацией!
Так, июньский контракт 15 года стоит сейчас аж на 5600 пунктов ниже ближайшего июньского 2012.
В целом также покупку этого контракта можно использовать как некую страховку от падения.  Например, всем известно, что при падении разница между ближним и дальними контрактами снижается, т.е. купив дальний контракт, и продав текущий ближний (купив спред), можно неплохо на этом заработать. Так, пару-тройку недель назад, в период падения нашего рынка, спред между RiM2 и RiM5 сужался до 2500-3000 пунктов,  сейчас он составляет 5600 пунктов. Таким образом, продав сейчас этот спред (лонг RiM5, шорт RiM2), в случае падения прибыль составит около 3000 пунктов. А вот в случае роста рынков расширение этого спреда вряд ли произойдёт. До падения рынков, на уровнях около 1600 по ртс, этот спред держался как раз в районе текущих 5600 пунктов.
Конечно, ликвидность контракта RiM5 далека от желаемого, но некоторые объёмы подешёвке набрать можно, если действовать аккуратно, и не загонять ценник вверх постановкой лонговых сотенных лотов))

Сразу скажу — я на российском рынке НИКОГДА ни при каких обстоятельствах не смотрю графики. И никому не советую, это главное зло для трейдера))) К этому выводу пришёл ещё в памятном 98м, и с тех пор ни разу не пожалел...
Но не об этом, а о том, чем же тогда (если не ТА) руководствоваться в определении силы трендов и их направлений? Да очень просто, нам на эти вопросы (и на многие другие) легко отвечает анализ внутридневных колебаний. Систематизируя внутридневные колебания относительно движений внешних рынков (таких влияющих на наш рынок инструментов, как курс бакса, Сипи, нефть и пр.), можно получить гораздо более объективную  картину происходящего..
Так вот.
По этим относительным индикаторам перелом настроений (или, если хотите, тренда) произошёл ещё 23 мая, когда, следуя логике настроений многих предыдущих дней, мы на вечерке должны были уйти по Риме ниже 122К, но вполне неплохо отскочили… Следующий звоночек был, когда 29-го на скромной амерской белой свечке Рим загнали на 131,1К, что стало неприятным сюрпризом для медведей… Ну и апофеоз — это прошлая пятница 1 июня, когда на провале европы, америки и нефти (и рубля!!) рублёвый индекс неплохо плюсовал, а долларовый Рим хоть и закрыл день почти в нулях, но при этом, например, на  вечорке

( Читать дальше )