ignat, лучшие хедж-фонды с диверсифицированными стратегиями могут дать более стабильную доходность, чем акции, при этом доходность будет выше надежных облигаций. В этом случае, даже без обгона S&P500 это будет полезно для портфеля.

> пруфы что доходности хедж фондов уже очищены от комиссий

ves2010, в методологии (по приведенным в статье ссылкам) это прямо указано: www.eurekahedge.com/Indices/hedge-fund-index-methodology

> кроме того 80% хеждфондов на рынок облигаций — они принципиально не могут превзойти рыноке акций

Довольно творческий перевод «Equity Long Bias Hedge Fund» из названия индекса 🤔

ves2010, пруфы чего? Все ссылки на исходники и источники данных приведены у меня прямо в тексте.

Валерий Крылов, а что за фонд российских акций Мовчана, можно ссылку?

> комиссии и налоги нее включены в доходность хедж фондов

ves2010, вы ошибаетесь — комиссии уже учтены в доходности.

> а вслучае покупки сп500 ты имеешь налоговый вычет по пенсионному плану + освобождение от налогов при длительном владении…

Невозможно делать заявления о налоговых последствиях владения тем или иным инструментом «в вакууме», не рассматривая конкретное налоговое резидентство и юридическое оформление вложений (в те же хедж-фонды, как правило, вкладываются через юрлица) — потому что в каждом отдельном случае они будут разные.

> у афтора есть ошибка

ves2010, не понял — в чем ошибка-то?

Виктор Егоров, причина тряски? 🤔

martnk, у @Тимофей Мартынов подвязки в Роскомнадзоре? 🤔

Andrey-D, there is no banana, Neo!

К кунстштюку идет инструкция, как покупать новый банан и наклеивать его на стену — так что можно не ждать два дня)

Tonikvzakone, как в том анекдоте про дедушку у сексолога: «так вы тоже говорите!» =)

_xXx_, после съедения цена банана подросла. Так работает рынок современного искусства!!!

Ed Wilde, по последнему вопросу: если бояться разгона инфляции, то можно брать TIPS

Константин, они ничего не искажают: опрос для тех, кто попал под закрытие счета. Кому счет не закрывают — выбирает последний пункт.

Константин, 7% / (7%+2%) = ~80%

Тех, кто ткнул в вариант «я просто посмотреть», не считаем.

Григорий, не понял, с чем конкретно из статьи вы не согласны.

Sergey Shemyakin, а можете прислать ссылку на пример? При размещении по номиналу YTM должен быть равен купонной доходности — возможно, там имеется в виду ожидание, что облигация разместится с дисконтом.

Алексей Васенёв, «тело», «купон» — с точки зрения сути происходящего при расчете IRR это в любом случае денежный поток. Из примера со вкладом видно, что несмотря на отстутствие реинвестирования изъятого денежного потока 400 руб., вклад всё равно принес доходность 7.65% за год.

Алексей Васенёв, процитирую из дискуссии выше на ту же тему, возможно так будет понятнее:

Мне кажется, здесь всё же будет полезно разобраться в примере с гибким депозитом. Представьте, что речь идет о таком банковском вкладе со ставкой 7.65% годовых — при этом на него можно класть деньги и забирать в любой момент без ограничений и потери процентов.

Я утверждаю, что если вы в начале года положили на такой депозит 1000 рублей, а в середине года сняли с него 400 рублей — то в этом случае итоговая доходность депозита за год всё равно составляет 7.65% годовых.

Ваша логика, по которой вы считаете пример выше, как бы говорит: «Нет, надо предположить, что снятые 400 рублей лежали в кармане куртки оставшиеся полгода и ничего не заработали, и реальная доходность депозита за год гораздо ниже 7.65% годовых!»

На мой взгляд, в примере с депозитом интуитивно понятно, в чем проблема с такой логикой. Так вот — с облигациями всё то же самое примерно.

Алексей Васенёв, вы как раз доказали тавтологию, про которую я пишу в посте. В левой колонке у вас расчет без реинвестирования, в правой — с реинвестированием под ту же ставку доходности, что и YTM. Конечно, если вы заложили в пример реинвестирование под ту же ставку, то результат будет такой же в процентах. Но если вы пойдете по левому примеру и будете изымать все купоны — то в этом случае всё равно получите доходность 10% годовых, просто без реинвестирования.

> ещё одно предположение по вашему тексту, вы ссылаетесь на какое-то другое определение YTM? 

xezdx, определение YTM — чисто математическое. Это ставка дисконтирования, которая уравнивает все денежные потоки в ноль. По нему споров нет, но есть различия, как трактовать получившееся число.

> В вашем примере если банк начисляет процент на остаток, то забрав 400 рублей в середине срока в итоге вы получите меньше.

Всё верно. Но YTM измеряется не в деньгах, а в процентах. Какую процентную доходность мы получаем в итоге по году в моем примере с гибким депозитом?

> Тут все-таки надо смотреть для чего мы собираемся использовать этот показатель и отсюда уже вычислять с реинвестом или без. В конце концов этот показатель нужен не сам по себе, а в практических целях и от этого надо плясать.

С этим согласен, что YTM можно использовать и для расчетов с реинвестом, и без. Но в литературе про него часто пишут «вы получите доходность YTM только при реинвесте всех купонов под ту же ставку доходности», что некорректно.