Тут вышли предварительные результаты за 2023 год у компании Мвидео, но я не разделяю оптимизма относительно будущего компании

📌 Почему нет ничего хорошего в акциях МВИДЕО

— GMV. GMV — это модный показатель, который учитывает все продажи в том числе возвраты, но если сравнивать этот показатель с 2021 годом, то в 2023 году он ниже (540 против 571 млрд рублей) ❌

— EBITDA. Ещё один модный и очень удобный показатель, который позволяет скрыть убытки. За первое полугодие ЕBITDA составила 7.5 млрд, а во втором полугодии (исторически сильнее) около 13.5 млрд. Вроде здорово, но только у компании есть огромные процентные расходы и амортизация, поэтому по итогам 2023 года у компании будет очередной убыток ❌

— Net Debt/EBITDA. Компания говорит, что теперь показатель теперь составляет 3,3, то есть чистый долг упал на 20 млрд с 83 до 63 млрд. Вроде здорово, так как часть долга закрыли небольшой прибылью за второе полугодие, но активы компании стали меньше. Скорее всего компании для поддержания оборотного капитала компании придется скоро увеличивать долг по более высокой ставке. Замкнутый круг…

( Читать дальше )

 В конце этой недели будет заседание ЦБ по поводу ключевой ставки. Оптимистичных настроений по поводу ставки я особо не наблюдаю, поэтому есть предположение, что рынок на этой неделе будет себя чувствовать не очень, поэтому мы можем увидеть 3000 по индексу.

Если индекс будет падать, то слабые бумаги с большими долгами и без дивидендов будут падать сильнее, поэтому решил встать в небольшой шорт на 300к до пятницы, распределив между 5-эмитентами

📍Мвидео Долги надо рефинансировать, а бизнес не зарабатывает и не будет. Один из главных кандидатов на банкротство в ближайшие 5 лет.

📍Мечел Пузырь постепенно сдувается, поэтому ускорю этот процесс своим шортом.

📍ТМК Долг приличный, да и бумага стоит недешево. SPO было проведено на хаях, падать тут есть куда если посмотреть на график за последние годы.

📍АФК В долгах как в шелках. От роста ставки бизнес явно не выиграет

📍Пик Дела в строительном секторе не очень, повышение ставки сильно ударит по продажам.

( Читать дальше )