3​​dell

​​4dell

5Dell

❗dell

6Dell

7Dell

Citi с -9,6% до -5,5%
BNP Paribas -8,5% до -7%
BCS с -10,8% до -8,5%
JP Morgan c -7% до -3,5%

Такой позитив говорит о том, что экономика России справится с текущими трудностями лучше ожиданий, и о том, что падение ВВП РФ будет частично перенесено с 2022 года на 2023 год.

Я предлагаю, что в 2023 году можно ожидать хоть и не такое большое падение ВВП, но всё-таки существенное.

Грубо говоря при новом консенсусе падения в 2022 году на 6,125%, можно ожидать падения ВВП в 2023 года на 3-4%

Подписывайтесь на канал: t.me/fudohouse

У меня складывается мнение, что разворот краткосрочного сырьевого цикла или произойдёт в считанные недели или уже произошёл.

На что это может повлиять в инвестициях?
1. Стоит пересмотреть свои портфели, ориентированные на сырье. Например, я продала весь нефтегаз из портфеля, да и вообще такие рынки, как РФ, где в индексе почти половина нефтегазовых компаний, будут выглядеть крайне непривлекательно (я про РТС).
2. Если цены на сырье ускорят падение, это приведёт и к падению рубля, поэтому ещё один минус рынку РФ.
3. Если цены на сырье проложат падать, то это сыграет большую роль в борьбе с инфляцией в мире.
4. Золото, что с ним? Да, я покупаю золото на ИИС СБЕР, через приложение Сбер, для меня это самый удобный вариант и цель покупки золота — нивелировать девальвацию рубля, но если порассуждать, то получится, что рецессия, падение цен на сырье, сокращение инфляции и рост ставки ФРС приводит к супер развороту тренда в реальной процентной ставке.

Давайте пофантазируем: если инфляция в США начнёт замедляться например до 3-4% к концу 2023 года, а ставку ФРС поднимет до тех же 3%, то реальная процентная ставка будет активно расти, что приведёт к самому сильному давлению на сырье и в частности на золото. Конечно, в таком случае, золото может прогуляться на 15-25% вниз.

( Читать дальше )

Продолжение рубрики. Рассмотрим сектор материалов стоимостью более 20 млрд долл.
(Linde, Sherwin-Williams, Air Products and Chemicals, Newmont, Ecolab, Archer-Daniels-Midland, Freeport-McMoRan, Corteva, Dow, Nucor, Vulcan, Martin Marietta)

Что видим в таблице ниже?
1. Текущая окупаемость самая привлекательная у Nucor, Dow и Freeport-McMoRan, компании Corteva и Archer-Daniels-Midland выглядят нейтрально. Остальные компании выглядят очень дорого.

2. Форвардная окупаемость 2024 года
Linde, 22,9х;
Sherwin-Williams, 22,1х;
Air Products and Chemicals, 18,9х;
Newmont, 22,1х;
Ecolab, 23х;
Archer-Daniels-Midland, 13,3х;
Freeport-McMoRan, 11,1х;
Corteva, 11,6х;
Dow, 7х;
Nucor, 11,8х;
Vulcan, 15,4х;
Martin Marietta, 15,3х.
Видим, что Dow, Corteva, Nucor Freeport-McMoRan выглядят дешево по форвардной окупаемости 2024 года. Linde, Sherwin-Williams, Newmont и Ecolab остаются очень дорогими по форвардной окупаемости 2024 года. Остальные выглядят нейтрально.

3. Усредненные темпы роста EPS по годам на 3 года
Linde, 14,9%;
Sherwin-Williams, 16,1%;
Air Products and Chemicals, 9,1%;
Newmont, 42,7% (но за 2023-2024 год минус 5,11%);
Ecolab, 21,1%;
Archer-Daniels-Midland, 0,3%;
Freeport-McMoRan, -9,1%;

( Читать дальше )

Продолжение рубрики. Рассмотрим финансовый сектор (кроме страховых компаний и компаний, стоимостью менее 70 млрд долл).
(Berkshire Hathaway, JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo, Morgan Stanley, Charles Schwab, S&P Global, American Express, Goldman Sachs, Black Rock, Citigroup, CME GROUP, US Bancorp)

Что видим в таблице ниже?
1. Текущая окупаемость самая привлекательная у Citigroup и Goldman Sachs остальные компании выглядят нейтрально, хотя в целом сектор выглядит не так дорого, как остальные. Очень дорого по окупаемости выглядит Charles Schwab, S&P Global и CME GROUP.

2. Форвардная окупаемость 2024 года
Berkshire Hathaway, 6х;
JPMorgan, 8,8х;
Bank of America, 8,3х;
Wells Fargo, 8х;
Morgan Stanley, 9,5х;
Charles Schwab, 12,8х;
S&P Global, 18,4х;
American Express, 12,3х;
Goldman Sachs, 7,4х;
Black Rock, 14,2х;
Citigroup, 6,8х;
CME GROUP, 24,3х;
US Bancorp 9,2х.
Видим, что Berkshire Hathaway, Goldman Sachs, Citigroup выглядят дешево по форвардной окупаемости 2024 года. CME GROUP и S&P Global остаются очень дорогими по форвардной окупаемости 2024 года. Остальные выглядят нейтрально.

3. Усредненные темпы роста EPS по годам на 3 года (в 2022 году практически все компании сектора покажут существенное падение EPS по итогам года, поэтому в скобках будут указаны темпы роста после 2022 года – за 2023-2024 гг)

( Читать дальше )