Копания $OZON, еще в начале ноября показала отличные результаты за 3 квартал 2024 года. Сильный рост выручки и показателя GMV (стоимость всех товаров, проданных на торговой площадке)

Да, темпы роста будут плавно замедлятся из за экономической ситуации, однако они все еще высоки. И не забываем про шикарный рост финтеха.

Но после отчета и роста около 30%, котировки вновь полетели вниз. Насколько оправдана такая коррекция? Нужно разобраться в причинах.

🌧Коррекция общего рынка. Как известно, общий рынок тащит за собой более 80% акций. Когда Ozon рос — мы видели отскок рынка с 2600 — 2800. Ozon падает — общий рынок также упал с 2800 — 2400.

🌧Акции роста. К сожалению, разным компаниям в период коррекции достается по разному. В первую очередь страдают компании с большим долгом. Но и акциям роста тоже прилетает не мало. Инвесторы перекладываются в более крупные, устойчивые бизнесы с понятной дивидендной политикой. Либо вовсе уходят из рынка.

🌧Редомициляция. Переезд компании  — вещь позитивная, однако, далеко не все готовы пересиживать заморозку торгов и бороться с навесом продавцов на открытии.

Стратегию и точки входа смотри в ТГ канале!

$OZON сообщил о постановке вопроса редомициляции на собрании 27 декабря. Переезд планируется из Кипра на остров Октябрьский в Калининградской области.


Ozon ждет, что в случае одобрения редомициляция завершится в течение года, то есть до конца 2025. Приостановка торгов может занять около месяца, хотя есть примеры где юридический процесс занимал больше времени.

На данной новости, котировки полетели камнем вниз. Российские инвесторы уже научены: продавать на решении о переезде.

В действительности логика проста: заморозка торгов хуже чем пересидеть в фондах денежного рынка, тем более под подобные ставки. Навес и выход продавцов, как показывает практика, длится не один месяц.

А тут еще и общий рынок стремится переписать новые локальные минимумы. Поэтому, инвесторы в OZON не стали дожидаться декабрьского одобрения и решили фиксировать позиции сразу.

При том что сама по себе компания показала удивительно сильные результаты за третий квартал. И многие будут рады купить бумаги пониже.

Нашу стратегию и точки входа смотри в ТГ канале!

$OZON опубликовал операционные и финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.

— Выручка: 153,7 млрд руб. (+41% г/г);
— Чистый убыток: 0,7 млрд руб. (22,1 млрд руб. годом ранее);
— GMV: 718,3 млрд руб. (+59% г/г)

Показатель GMV (стоимость всех товаров, проданных на торговой площадке) плавно замедляется, как и полагали ранее. Замедление происходит из-за роста масштабов бизнеса и экономических составляющих.

Однако, результаты продолжают оставаться на высоком уровне. Выручка растет, как и денежный поток. Компания получила страховую выплату в размере 6,4 млрд рублей, что дополнительно повлияло на снижение чистого убытка.

Финтех радует высокими темпами роста. В третьем квартале, выручка составила 24,4 млрд рублей, и выросла на 197% год к году. Объемы займов растут за счет развития кредитного бизнеса.

Компания планирует удержать GMV по итогам 2024 на уровне 60-70% год к году. А EBITDA будет положительной. Что говорит о том, что компания намерена продолжить показывать высокие темпы роста.

Нашу стратегию и точки входа смотри в ТГ канале!

Как мы и предполагали исходя из нашей стратегии, рынок продолжит падение. Коррекция не обошла стороной и $OZON, проколов сильную поддержку — 3000 рублей за акцию. Стоит ли покупать и когда? Давайте разбираться.

🔴С одной стороны мы видим логичные драйверы падения.

Компания до сих пор убыточна, а высокий долг продолжает смущать во время роста ставок ЦБ. Квартальные убытки продолжают бить новые рекорды, а долги переваливают 20% ставку.

На фоне общей коррекции рынка, компании роста распродают чаще всего. Основные риски в том, что при замедлении экономики подобные компании могут начать показывать меньшие темпы роста.

🟢 С другой стороны, компания продолжает активно расти.

Выручка более 30% сохраняется, а за первое полугодие заказы выросли на целых 65%! Растут и покупатели. Также, OZON продолжает развивать и другие направления.

Сегмент финтеха растет как на дрожжах, занимая около 15% от общей выручки. И не забываем про рекламу, что занимает около 20% от общей выручки. Диверсификация продолжает расти.

В период падения рынка, продолжаем обращать внимание на сильные компании, и видим что озон уже очень не плохо скорректировался. Компания потеряла 40% от своих максимумов! Однако, с точки зрения бизнеса, явно не стала хуже.

А наши точки входа и цели смотри в ТГ канале

Инвесторы избавляются от компаний роста. В период паники на рынке, игроки предпочитают более понятным, хоть и медленно растущим активам. Но не стоит забывать, что именно компании роста являются фаворитами в бычьей стадии рынка.

Вполне очевидно что обороты по маркетплейсу могут замедлиться во втором полугодии, однако не забываем: OZON теперь финтех компания! С отлично растущими показателями в данном направлении. А убытки обусловлены активному вливанию денег в бизнес и рекламу.

👨‍💻Итог простой: мы не делаем ставку на один сектор, одну идею или на компании стоимости. Мы добираем бумаги из разных сегментов но с одним общим моментом: потенциал роста. Диверсификация должна быть во всем!

Ozon опубликовал финансовые результаты по МСФО за II квартал 2024 г.

— Выручка: 122,6 млрд руб. +30% (г/г)
— Скорректированная EBITDA: -658 млн руб. (62 млн руб. годом ранее)
— Чистый убыток: -28 млрд руб. (рост в 2,1 раза г/г)

OZON отчитался чуть хуже чем мы предполагали, в основном из-за активного роста чистого убытка. Но здесь все понятно: компания активно инвестирует в свой бизнес. Основные же показатели в пределах ожиданий. Все как мы и полагали, видим замедление оборотов по маркетплейсу и активный рост финтеха.

Количество пользователей финтех-направления увеличилось на 74% г/г до 24 млн. И мы полагаем, что данное направление еще может очень не плохо вырасти за счет расширения линейки продуктов.

Текущая коррекция — отличная возможность присмотреться к данной бумаге. OZON уже скорректировался на 25% от своих локальных максимумов, и сейчас активно тестирует ЕМА 20 на месячном графике. Похожая история была в 2023 году на восстановлении рынка.

👨‍💻Итог. Мысли по $OZON не меняем. Это сильная компания, которая отлично диверсифицирует свой бизнес и сохраняет не плохие темпы роста. Но мы вполне можем увидеть продолжение коррекции вместе с общим рынком, на фоне макроэкономических опасений.

Компания $OZON, давно находится в нашем топ-листе. Яркий пример отличного тренда, не раз указывали на эту бумагу. Однако, слабый рынок и коррекция в бумаге заставляет задуматься о дальнейших перспективах.





Разберем тезисно:

🖥Ближайший отчет. 6 августа компания раскроет свои результаты за второй квартал. Вполне готовы увидеть замедление оборота продаж в части маркетплейса, относительно первого квартала. Однако ждем хорошие доходы от рекламы и финансовому направлению.

🖥Масштабирование кредитования. Ozon очень комфортно себя чувствует на рынке кредитов. И теперь Ozon Fintech расширяет линейку продуктов и запускает финансирование на различные бизнес-цели для любого предпринимателя.

🖥Растущие депозиты. Озон Банк — один из лидирующих банков по приросту вкладов. Большая рекламная кампания внутри маркетплейсов приносит свои плоды. Так, банк увеличил объем вкладов на 2,1 раза, до 10,4 млрд рублей

🖥Восходящий тренд продолжается. Отличный тренд на недельном графике подошел к концу. Все внимание на месячный фрейм. Здесь, бумага неоднократно удерживается на ЕМА 10.