Давно известны синтетические облигации, или спот/фьючерс комбинации с рассчитанным доходом

smart-lab.ru/q/futures/

Но если заменить спот на фьючерс, а фьючерс на опцион, получим ФЬЮТОН  ( то есть +фьючерс/-опцион или наоборот), или  ОПТОН ( то есть +опцион/-опцион).

И доходность при том же минимальном риске только значительно вырастет!

Показать картинки с опционного калькулятора биржи не получается — слишком все бледно на нем и плохо различимо.

Но общая идея такова.

Конкретный кейс можно обсудить попозже.

Сегодня экспирация неделек на Si -  трейдинг прежде всего!

Продолжение следует...

Итак, с недельками на сегодня разобрались, вернемся к кейсу.
На С90000 ( 16.11) куплено  +5*5100.
Дельта 0,86.
ГО по квику примерно 25000.
Уже экономия в 2,5-3 раза, если брать фьючерсы.
И позиция приблизительно соответствует фьючерсному профилю.

Что дальше?
Можно продать S-6.24 по 96100, но ГО его  15000+, то есть нет кросс-маржинга.
Можно продать С97000 (21.12)  по 1555, что неплохо и частично сальдируется.

( Читать дальше )

Опционы по определению это НЕлинейные инструменты.
Аксиома есть аксиома.
Но если очень хочется придать им линейности и торговать как обычными фьючерсами, то это возможно.
Как?
Очень просто.
Ведь можно покупать/продавать  коллы и путы с дельтой 0,80-0,90.

В результате получим квазифьючерсы, которые с этой же степенью симметрии повторяют ценовую динамику обычных фьючерсов.

Да еще и  очевидные плюсы в виде экономии ГО, а для купленных опционов максимальный стоп-лосс в размере уплаченной премии.
Тут все ясно и понятно,  такой подход можно применять в трейдинге в комбинациях с другими фьючерсами и получать положительное МО в календарных спрэдах.

Есть более сложные варианты.
Для чисто опционных стратегий, выбрав, например, коллы с одинаковой дельтой ( или минимальной и максимальной), но на разных страйках и сериях, возможно построить синтетическую облигацию  со всеми ее преимуществами.
Гипотеза рабочая, нуждается в тестинге, но в качестве алгоритма для опционного РЕПО вполне пригодна.

( Читать дальше )