В преддверии активного замещения евробондов

К настоящему времени 15 эмитентов успешно заместили внутри НРД еврооблигации номинальной стоимостью $20 млрд, или в среднем 55% от совокупного объема своих евробондов. Средняя текущая доходность к погашению замещенных облигаций немного превышает 7%, что примерно на 150–200 б. п. выше справедливого уровня (то есть их цена ниже справедливой на 7,5-10%). С точки зрения доходности к погашению особый интерес представляют новые выпуски ГТЛК, бессрочные облигации Газпрома, Тинькофф Банка и Совкомбанка (доходность к погашению считается к дате колл-опциона).

Основной риск связан с дополнительным «навесом» предложения (от $10,8 млрд до $23,2 млрд) в результате замещения еврооблигаций в ближайшие полгода. Как следствие, общий объем замещенных облигаций может вырасти до 46% от всего объема российских еврооблигаций, которые находятся в обращение на внешнем контуре, которые обращаются на внешнем внебиржевом рынке, включая суверенные еврооблигации. Мы считаем, что РЖД может удивить рынок и провести первые замещения уже в марте.

( Читать дальше )

Коллеги, эта книга полезна тем, кто хочет разобраться в том, что такое облигации и как они работают.
ОЧЕНЬ много теории, минимум практики и доступных стратегий.

После прочтения вы научитесь прайсить любую бумагу из раздела fixed income, оценивать риски дефолта и многое другое.
Про стратегии написано невнятно и очень мало, т.к. издание старое.

Я читал издание 2018 года — оно гораздо больше, есть несколько работающих стратегий и методов инвестирования. 

Главный вывод, который я сделал: облигации скорее для тех, у кого много денег или нет времени и желания идти «скальпить» на фьючах. И они точно не для активных «игроков-лудоманов».

Всем привет! Это первый пост в моём блоге на Smart-Lab, который я решил назвать «Блог Казначея», сокращённо БК.
Для тех, кто не знает, Казначей — это такой человек в банке, который отвечает за управление Cash Flow, Ликвидностью, отслеживает все изменения на денежном и валютном рынках, привлекает и размещает средства.

И раз я начал вести свой блог, то расскажу, с чего надо начинать любому начинающему инвестору. И не важно, пришёл этот инвестор в банк или начинает торговать из дома. Предупреждаю сразу, пост скорее образовательный, поэтому если вы всё знаете, то можете не читать и не комментировать. И раз он первый прошу перекинуть его в раздел «Облигации» — сам я там публиковать не могу.

• Полную версию статьи читайте здесь

С чего же надо начинать? С облигаций!  

Начинающие игроки на рынке думают, что покупка ценных бумаг – это сложно, нужно много денег, а прибыль не гарантирована. Им кажется, что легче открыть вклад в банке или купить земельный участок, чтобы получить небольшой доход и сохранить деньги от инфляции. Но банк может обанкротиться и не вернуть деньги, а цена участка может снизиться. 
Альтернативный вариант — купить облигации - Уделите час или два личного времени в день, не гонитесь за очень высокими процентами – через пару лет получите больше денег, чем по депозиту в банке.

( Читать дальше )