Тимофей делится мыслями

Сегодня про Новатэк
Рыночная цена = 1305.8₽
Справедливая цена = 1393₽
Краткие итоги за 2024 год по МСФО:
Выручка +12.7%
Чистая прибыль +6.6%
EBITDA +13.3%
Позитивные новости вокруг компании:
🟩Санкции на проекты Новатэка могут ослабить
🟩Европа закупает рекордные за несколько лет объемы СПГ
🟩Рекомендованы дивиденды за вторую половину 2024
Риски, присущие Новатэку:
🟥Не хватает судов для перевозки СПГ
🟥Сложности при транспортировке нефти
🟥Откладывается реализация некоторых проектов

На компанию смотрю с двух сторон сразу. Стоимость акций завысили на позитивных ожиданиях, но есть ли топливо расти дальше? Пока руководствуюсь намечающимися переговорами, а также продолжающемся экспорте СПГ, несмотря ни на что.

Оцениваем потенциал Новатэка
Уровень задолженности низкий.
Долг увеличился на 77.7% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 0.14x.

Как менялись выплаты в последние годы:
9% выплачено за 2022 год
5.2% выплачено за 2023 год
3.6% выплачено за 2024 год
Возможный дивиденд — 46.65₽.

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Сегодня про Инарктику $AQUA

Рыночная цена = 715₽
Справедливая цена = 828₽

Краткие итоги за 2024 год по МСФО:
Выручка +10.8%
Чистая прибыль -50%
EBITDA -3.1%
Позитивные новости вокруг компании:
🟩 Биомасса во втором полугодии восстанавливалась
🟩 Дивиденды есть поквартально
🟩 Год закончен с прибылью

Риски, присущие Инарктике:

🟥 Существенный рост расходов
🟥 Биологический фактор
🟥 Снижение цен на лососевые

Уровень задолженности низкий.
Долг увеличился на 69.7% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 1x.

Как менялись выплаты в последние годы:
4.8% выплачено за 2022 год
6.8% выплачено за 2023 год
6.1% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 10₽.

Ожидается по итогам 1 квартала 2024 года.

Негатив на компанию нагоняют лишь те, кто не в курсе положения дел. Бесспорно, в том году рыба гибла, но уже во втором полугодии удалось восстановить часть потерянной биомассы.
В ближайшие 1-2 года нас жде: возвращение биомассы к 30 тыс. тонн (сейчас 22.7), строительство кормового завода и рост чистой прибыли.

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

СТАВКА 21%. Что и требовалось доказать

Надеющихся на снижение вчера «подвинули». Этот исход был ожидаемым. Про ожидающих повышения ставки — ничего не скажу, как бы без комментариев, шанс повышения рухнул вместе с курсом доллара

Итого:

— Клуб пессимистов сдулся, будут теперь говорить «это все политическое давление».
— Клуб реалистов получил логичный и ожидаемый вариант, сохранить и наблюдать. Фаза плато.
— А клуб оптимистов и так радоваться должен, очевидно ставку и так скоро снизят, просто дают больше времени облигами обложиться и вкладами.

Вообще при таком долларе и при позитивных переговорах не удивлюсь, если скорость снижения в 2025 окажется выше ожиданий. Не просто так и ОФЗ разогнали в космос, будто сегодня уже 17-18% на дворе.

Посмотрим, что скажут на конференции — хорошо бы нейтральный или мягкий сигнал услышать, на будущее.
Опять же мое мнение — я одобряю это решение ЦБ, т.к. торопиться снижать рановато — неопределенность никто не отменял, повышать вообще мимо, а сохранить — адекватно

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Сегодня про НоваБев Групп $BELU

Рыночная цена = 547.5₽
Справедливая цена = 574₽

Краткие итоги за 1-е полугодие 2024 года по МСФО:

Выручка +19.1%
Чистая прибыль -33.7%
EBITDA -0.6%

Позитивные новости вокруг компании:

🟩 Активное расширение ВинЛаб
🟩 Ликвидность стала выше
🟩 Рост цен на алкоголь

Риски, присущие НоваБев:
🟥 Снижение продаж крепкого алкоголя
🟥 Увеличение долговой нагрузки
🟥 Государство может ввести ограничения на употребление алкоголя

Уровень задолженности средний.
Долг увеличился на 33.3% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 1.3x.

Как менялись выплаты в последние годы:
16.5% выплачено за 2022 год
11.6% выплачено за 2023 год
2% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 24₽.
Ожидается по итогам 2024 года.

НоваБев мне перестала нравиться сразу после увеличения уставного капитала. Ладно хоть допку тогда не сделали, однако люди всё равно понесли потери в налоговой части.
Какое-то время дивиденды радовали глаз и я поглядывал на акции с мыслями взять их в будущем. Теперь, когда задолженность растёт, прибыль падает, а свободных денег почти не осталось (а ведь из-за них и достигалась столь щедрая див. доходность), считаю, что делать здесь нечего.

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Сегодня про Татнефть

Рыночная цена = 677.7₽ (префы)
Справедливая цена = 668₽

Краткие итоги за 2024 год по МСФО:
Выручка +27.8%
Чистая прибыль +6.3%
EBITDA +22.1%
Позитивные новости вокруг компании:
-Позитивный отчёт по МСФО
-СДП растёт, благодаря сокращению Capex
-Трёхразовое дивиденды каждый год
Риски, присущие Татнефти:
-Нежелание выходить в новые регионы
-Колебания нефти
-Конкуренция на внутреннем рынке

Уровень задолженности низкий.
Долг уменьшился на 142% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = -0.22x.
Как менялись выплаты в последние годы:
16.7% выплачено за 2022 год
12.9% выплачено за 2023 год
8.3% выплачено за 2024 год
Возможный дивиденд — 37₽.
Ожидается по итогам 2024 года.

Акции стоят недешево, даже очень, но для такой компании я не считаю это минусом. В её постоянстве нет никаких сомнений, а див. доходность выходит почти как у других топовых нефтяников.
Докупать буду по этим трём причинам:
Распределение на дивиденды более 50% от чистой прибыли.
Практически нет долга.

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Про Аэрофлот

Рыночная цена = 75.08₽
Справедливая цена = 77.6₽
Краткие итоги за 2024 год по МСФО:
Выручка +40%
Чистая прибыль +492%
Скорр. EBITDA +18.4%
Позитивные новости вокруг компании:
-Авиабилеты растут в цене
-Отличный отчёт за 2024
-Укрепление рубля благоприятно
Риски, присущие Аэрофлоту:
-На дивиденды если и направят прибыль, то немного
-В 2025 прогнозируется пассажиропоток на уровне 2024
-Санкции ограничивают международные полёты

Уровень задолженности выше среднего.
Долг уменьшился на 11.9% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 2.8x.
Как менялись выплаты в последние годы:
0% выплачено за 2022 год
0% выплачено за 2023 год
0% выплачено за 2024 год
Возможный дивиденд — 4₽.
Ожидается по итогам 2024 года.

На Аэрофлот смотрю нейтрально. Компания может продемонстрировать 1 успешный год, а после полностью провалится. 2024 год закончен с прибылью и это радует.
Волнующий момент — открытие границ с ЕС и другими странами, что позволит нарастить международные полёты. Это станет отправной точкой для ракеты в акциях. Но как скоро снимут ограничения? Никто не знает.

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Поговорим о Ренессансе $RENI

Финансовые результаты за 2024, кратко:
— Чистая прибыль за год 11,1 млрд руб. (+7,8%).
— Объем страховых премий вырос на +37,5% до 170 млрд руб.
— Инвестиционный портфель вырос на +28,8% до 235 млрд руб.

📍Первые 9 месяцев прибыль «боковик топтала» (как и акции, не падали, в отличие от рынка) — давила ставка.
А потом ЦБ сжалился и понеслась.
📍Признали доход от выгодной покупочки Райффайзен Лайф, ну и доехал эффект переоценки отложенных налог. активов.

Вообщем, этим ребятам ставка дала большие возможности, по сути их акции это как «ОФЗ +», т.е. растущие быстрее настоящих облиг при смягчении ДКП, дали +30% с начала года.

Страховка у #RENI — обычные ветви и страхование жизни — оно самое интерсное, примерно 75% портфеля из 235 млрд приходится на страхование жизни, оно и тянет доход. Стоят по факту 1.5 капитала и реальная рентабельность около 25%

Дивиденды
В планах рекомендовать 50% от чистой прибыли — 6,4 руб. финального дивиденда (3,6 руб. уже платили), далее могут и до 18-20р див довести (ибо деньги есть), т.е. этот год очевидно мощный.

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Оцениваем потенциал Мать и Дитя

Уровень задолженности крайне низкий.
Долг уменьшился на 76.8% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = -1.3x.

Как менялись выплаты в последние годы:

1.8% выплачено за 2022 год
0% выплачено за 2023 год
19.5% выплачено за 2024 год

📊 Возможный дивиденд — 24₽.

Ожидается по итогам 2024 года

Личная оценка:

Компания интересна, но для тех, кто не ищет повышенного роста. Максимально размеренный рост в любые времена — так легче охарактеризовать Мать и Дитя.

Тенденция на снижение рождаемости в РФ есть и в компании она находит своё отражение, однако, ценник растёт достаточно быстро, ведь люди готовы отдавать любые деньги за здоровье своих близких.

Всем финансового роста! 📈
Подписывайся, дальше — больше 📊
—
$SBER $LKOH $GAZP
#инвестиции #акции #облигации

Тимофей делится мыслями

Сегодня поговорим про БСПБ
Рыночная цена = 397.7₽
Справедливая цена = 427.13₽

Краткие итоги за 2024 год по МСФО:
Выручка +26.5%
Чистая прибыль +7.3%
Чистый процентный доход +38.8%

Позитивные новости вокруг компании:
➕Банк буквально зарабатывает на высокой ставке ЦБ
➕На дивиденды направят 50% от прибыли
➕Высокая ставка (выше 15%) сохранится ещё надолго
Риски, присущие БСПБ:
➖Рентабельность капитала немного упала после 2023 года
➖Комиссионные доходы стагнируют
➖Возможны новые налоговые сборы с банков

БСПБ держу долгосрочно.
Для сравнения, тот же СБер хоть и наращивает доходы, но див. доходность выходит на уровне 10.5%, а Банк Санкт-Петербург, проигрывает по росту комиссионных доходов, но по выплатам смотрится лучше. ДД за 2023 вышла 13.7%.

Всем финансового роста! 📈
Подписывайся, дальше — больше 📊
—
$SBER $LKOH $GAZP
#инвестиции #акции #облигации

Тимофей делится мыслями

Оцениваем потенциал Самолёта
Уровень задолженности выше среднего.
Долг увеличился на 284.8% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 2.19x.
Как менялись выплаты в последние годы:
3.6% выплачено за 2022 год
0% выплачено за 2023 год
0% выплачено за 2024 год
Возможный дивиденд — 41₽.
Ожидается по итогам 2025 года.
Личная оценка:
В строй. секторе кризис, но Самолёт демонстрирует рост продаж. Дела плохо обстоят именно с прибылью, что приведет в нулевой дивиденд за 2024 год. Акции прошли через глубокое падение и уже успели отыграться, однако до майского уровня ещё далеко — тогда за одну ценную бумагу предлагали более 3000₽.
Добавляем в портфель?
Интерес к акциям определенно есть. Тенденция на смягчение денежно-кредитной политики имеется, да и стройку возвращать нужно. На этом #SMLT и может лететь выше. В портфель пока не добавляю, но внимательно наблюдаю.

Всем финансового роста! 📈
Подписывайся, дальше — больше 📊
—
$SMLT $LKOH $GAZP
#инвестиции #акции #облигации